سیاست پولی

سه‌شنبه، ۲۹ بهمن ۱۳۹۸
  • منطقه ممنوعه سیاست پولی

    رئیس کل بانک مرکزی اعلام کرد

    روزنامه شماره ۴۸۳۱

    منطقه ممنوعه سیاست پولی

    دنیای‌اقتصاد: ششمین همایش سالانه اقتصاد مقاومتی با موضوع «نظام بانکی در خدمت تولید» حول یک پرسش مهم برگزار شد، مبنی بر اینکه در شرایط رکودی نقش سیاست‌های پولی برای ایجاد رشد اقتصادی چیست؟ برای این پرسش در نزد کارشناسان سه پاسخ مشخص وجود دارد: گروهی معتقدند که باید به‌دنبال ایجاد سیاست‌های انبساطی و تزریق پولی برای خروج از رکود بود، به نحوی که با هدایت پول به سمت بنگاه‌های تولیدی، به سمت رشد اقتصادی بالا و استفاده از ظرفیت‌های اقتصادی رفت.
سه‌شنبه، ۲۲ بهمن ۱۳۹۸
  • بهبود حکمرانی بازار بین بانکی
    روزنامه شماره ۴۸۲۵

    بهبود حکمرانی بازار بین بانکی

    میثم خسروی کارشناس اقتصادی
    عملیات بازار باز یک ابزار سیاست پولی است که به موجب آن، بانک مرکزی با خرید و فروش اوراق مالی منتشره از سوی دولت اقدام به تزریق یا خارج کردن پول پرقدرت از بازار بین‌بانکی می‌کند. مصوبه عملیات بازار باز، بانک مرکزی را ملزم به تعریف دالان نرخ سود بین‌بانکی (کف و سقف) و اخذ وثیقه در ازای اعطای اعتبار کرده است. بانک مرکزی با خرید و فروش اوراق دولتی نرخ سود بین‌بانکی را به سوی نرخ سود هدف سوق می‌دهد. اخذ وثیقه در ازای اعطای اعتبار نیز گام مهمی در راستای قاعده‌مندسازی ارتباط بانک مرکزی با بانک‌ها…
جمعه، ۱۱ بهمن ۱۳۹۸
سه‌شنبه، ۰۱ بهمن ۱۳۹۸

  • تسهیل مقداری یا شبه‌تسهیل مقداری در حال اجرا است؟

    روزنامه شماره ۴۸۱۰

    عملیات مخفی در فدرال‌رزرو

    دنیای اقتصاد: صندوق بین‌المللی پول در گزارش اخیر خود نسبت به تداوم نااطمینانی‌های گسترده در اتمسفر جهانی هشدار داد و نوشت بروز نااطمینانی در سال ۲۰۲۰ می‌تواند رشد اقتصاد جهانی را تحت تاثیر قرار دهد. این هشدار صندوق با اقدامات جدید فدرال‌رزرو معنا دار شده است. این نهاد عملیاتی را شروع کرده است که تسهیل مقداری مخفی توصیف می‌شود؛ هرچند فدرال‌رزرو قبول ندارد و می‌گوید عملیات انجام شده کاملا متفاوت از بحران ۲۰۰۸ است.
چهارشنبه، ۲۵ دی ۱۳۹۸
  • دو قطبی پولی فدرال‌رزرو در 2014

    دو قطبی پولی فدرال‌رزرو در ۲۰۱۴

    نیک تیمیراوس: اقتصاددان مشاور وال‌استریت ژورنال مکتب: مانتریست گرایش کاری: سیاست پولی و مدیای اقتصادی
    جرومی پاول رئیس کنونی فدرال‌رزرو آمریکا جزو دسته محتاط در زمینه افزایش نرخ بهره در سال ۲۰۱۴ میلادی به شمار می‌رفت. نکته جالب توجه این است که جنت یلن رئیس وقت فدرال‌رزرو آمریکا نیز همسو با پاول بود. افزایش سریع نرخ بهره را در شرایط آن دوره اقتصاد آمریکا نامناسب می‌پنداشتند.
چهارشنبه، ۱۸ دی ۱۳۹۸
  • ابزار تسهیل کمّی

    ابزار تسهیل کمّی

    فردریک میشکین: استاد دانشگاه کلمبیا مکتب: پساکینزین گرایش کاری: سیاست پولی
    دوره‌های اولیه QE‌،(تسهیل کمّی) مانند برنامه QE۱ فدرال رزرو در اوایل سال ۲۰۰۹ میلادی، تاثیرات بزرگی در بازار داشت اما دورهای بعدی، مانند برنامه QE۲ در نوامبر ۲۰۱۰ میلادی، شامل تحرکات بسیار کوچک‌تری در بازار بود. این اختلاف باعث شده برخی از افراد تصور کنند که QE فقط در مواقع استقرار دوره‌های تلاطم بازار، مانند اوایل سال ۲۰۰۹، موثر است؛ اما در سایر مواقع نه. با این حال، به‌عنوان اسناد موجود، بیشتر تحقیق از توضیحی جایگزین پشتیبانی می‌کنند که دوره‌های بعدی QE توسط شرکت‌کنندگان در بازار تا حد زیادی…
  • ابزارهای نوین سیاست پولی

    ابزارهای نوین سیاست پولی

    بن برنانکی: استاد دانشگاه پرینستون مکتب: نئوکینزین گرایش کاری: سیاست پولی
    از دهه ۱۹۸۰ میلادی، نرخ بهره در سراسر جهان روند نزولی داشته و این مساله نشان‌دهنده تورم پایین، نیروهای جمعیت‌شناختی (تغییر نسل) و تکنولوژی است که موجب افزایش پس‌انداز جهانی مطلوب نسبت به سرمایه‌گذاری مطلوب می‌شود. اگرچه تورم پایین و نرخ بهره فواید زیادی دارد، اما محیط جدید برای بانک‌های مرکزی چالش‌هایی را ایجاد می‌کند. این نهادها برای تحریک اقتصاد عقب‌مانده به‌طور سنتی به ابزار کاهش نرخ بهره کوتاه‌مدت اعتماد داشته‌اند. به‌طور کلی سطح پایین نرخ بهره به معنای آن است که در شرایط رکود اقتصادی یا…
سه‌شنبه، ۱۷ دی ۱۳۹۸
  • اوراق کوپن‌دار به بازار می‌آید

    هیات دولت تصویب کرد

    روزنامه شماره ۴۷۹۸

    اوراق کوپن‌دار به بازار می‌آید

    دنیای اقتصاد: کمتر از سه ماه مانده به پایان سال، آیین‌نامه اجرایی اوراق منتشر شده دولت و بانک مرکزی که مربوط به قانون بودجه ۹۸ بود، از تصویب هیات وزیران گذشت. در آیین‌نامه مورد اشاره، اسناد خزانه اسلامی بلندمدت با امکان پرداخت حفظ قدرت خرید به‌صورت کوپن و مجزا از ارزش اسمی اسناد در مقاطع زمانی معین، مجاز شمرده شد. ویژگی متفاوت اوراق کوپن‌دار از اوراق موجود، این است که سود اوراق به‌صورت دوره‌ای قابل پرداخت است. همچنین طبق آیین‌نامه تصویب‌شده، بانک‌ها می‌توانند در ازای توثیق اوراق مالی اسلامی دولتی نزد بانک…
دوشنبه، ۱۶ دی ۱۳۹۸
  • روزنامه شماره ۴۷۹۷

    نقدی بر یک سیاست پولی و مالی

    دکتر محمود باغجری استاد دانشگاه شهید بهشتی
    تصمیم‌گیری‌های اقتصادی و مالی چه در بعد خرد و چه در بعد کلان پیچیدگی‌های فراوانی دارد و همیشه تصمیم‌گیری در فضای چند بعدی شکل می‌گیرد. تصور کنید فردی مبلغی را می‌خواهد سرمایه‌گذاری کند، طبیعتا انتخاب‌هایی مانند طلا، سکه، ارز، اوراق، سهام، زمین، ملک و... دارد و تصمیم‌گیری نهایی توسط فرد با لحاظ فاکتورهای متعددی صورت می‌گیرد.
شنبه، ۰۷ دی ۱۳۹۸
پنجشنبه، ۲۸ آذر ۱۳۹۸

  • آل اسحاق: مدیریت بازار ارز وظیفه ذاتی بانک مرکزی است

    ايسنا: وزیر پیشین بازرگانی در خصوص مداخله بانک‌ مرکزی در بازار ارز اظهارکرد: مدیریت سیاست پولی در تمام دنیا بر عهده بانک ‌مرکزی است، زیرا حفظ ارزش پول ملی، مبادلات ارزی و تعادل بازار ارز جزو وظایف اولیه و ذاتی بانک‌های مرکزی است و بانک ‌مرکزی ایران نیز از این قضیه مستثناء نیست.
سه‌شنبه، ۲۶ آذر ۱۳۹۸
  • عیارسنجی قانون جدید بانکداری اسلامی

    کلیات قانون پولی و بانکی تصویب شد

    روزنامه شماره ۴۷۸۰

    عیارسنجی قانون جدید بانکداری اسلامی

    دنیای اقتصاد: روز گذشته نمایندگان مجلس شورای اسلامی با کلیات طرح بانکداری اسلامی موافقت کردند. بررسی‌ها نشان می‌دهد که این قانون چارچوب اصلی سیاست پولی؛ به‌عنوان یکی از دو بال اصلی سیاست‌گذاری، را مشخص می‌کند. بالی که در دهه‌های گذشته همواره زیر یوغ بال دوم حرکت کرده و ناکامی‌های اقتصادی قابل‌توجهی را موجب شده است.
چهارشنبه، ۲۹ آبان ۱۳۹۸
  • تهدید تورم ؟

    تهدید تورم ؟

    جی برادفورد دلونگ: پروفسور اقتصاد دانشگاه کلمبیا و برکلی مکتب: نئوکینزین گرایش کاری: اقتصاد کلان
    اگرچه در طول ۳۰ سال گذشته هیچ‌گونه داده‌‌ای مشابه با دوره ۱۹۵۰ تا ۱۹۸۰ (دوره‌ای که نرخ بیکاری و نرخ تورم در ارتباط با یکدیگر حرکت می‌کردند) مشاهده نشده است، اما بسیاری هستند که همچنان بر این باورند که سیاست‌گذاران پولی باید بر ریسک افزایش سریع تورم تمرکز کنند. نگاه آنها حاوی این نکته است که تورم تهدید بزرگ‌تری نسبت به احتمال رکود است.
چهارشنبه، ۲۲ آبان ۱۳۹۸
  • تهدید تورم را متوقف کنید

    تهدید تورم را متوقف کنید

    جی برادفورد دلونگ: پروفسور اقتصاد دانشگاه کلمبیا و برکلی مکتب: نئوکینزین گرایش کاری: اقتصاد کلان
    در روشنایی شرایط اقتصاد کلان در ایالات‌متحده در حال حاضر، به سپتامبر ۲۰۱۴ بازگشتم. در آن ماه، نرخ بیکاری آمریکا به زیر ۶ درصد سقوط کرد و جمعی از مفسران اطمینان می‌دادند که تورم به‌زودی رشد خواهد کرد، همانطور که منحنی فیلیپس پیش‌بینی کرده بود. نتیجه فرعی این استدلال، البته این بود که فدرال رزرو باید به سرعت نرمال کردن سیاست پولی، یعنی انقباض پایه پولی و افزایش نرخ‌های بهره به سمت تعادل نرمال را در پیش بگیرد.
شنبه، ۱۱ آبان ۱۳۹۸
  • تفکیک علت از معلول
    روزنامه شماره ۴۷۴۳

    تفکیک علت از معلول

    حمید آذرمند/ اقتصاددان
    سرمقاله «دنیای‌اقتصاد» با عنوان «رابطه سیاست‌مدار و اقتصاددان» به این موضوع پرداخت که اساسا دولتمردان، اقبالی به اقتصاددانان ندارند، چراکه عمل به توصیه‌ اقتصاددانان، از دامنه اختیارات سیاست‌مداران و دولتمردان می‌کاهد و رفتار آنان را قاعده‌مند و پیش‌بینی‌پذیر می‌کند. بی‌توجهی دولتمردان به توصیه اقتصاددانان، تاکنون منشأ خسارت‌های بسیاری به کشور بوده و مسوولیت این خسارت‌ها برعهده دولتمردان است.
سه‌شنبه، ۰۷ آبان ۱۳۹۸
شنبه، ۲۷ مهر ۱۳۹۸
  • تغییر در رفتار مصرفی خانوارها
    روزنامه شماره ۴۷۳۳

    تغییر در رفتار مصرفی خانوارها

    عرفان غفرانی/پژوهشگر اقتصادی
    بررسی نرخ تورم نقطه‌به‌نقطه در ماه‌های اخیر نشانگر سیر کاهشی در این متغیر است. در این یادداشت سعی بر آن است که به‌صورت مختصر و به زبان ساده با ساختار مدل‌های سیاست پولی کینزی نوین (نیوکینزی) آشنا شویم و با بهره‌گیری از آن علل احتمالی روند نزولی اخیر تورم را مورد مطالعه و بررسی قرار دهیم. در ضمن مشاهده روند کاهشی در نرخ تورم به معنای کاهش سطح قیمت‌ها یا تورم منفی نیست، بلکه به معنای کاهش سرعت رشد قیمت‌ها نسبت به گذشته است.
چهارشنبه، ۲۴ مهر ۱۳۹۸
  • دوراهی «جی‌پاول»

    دوراهی «جی‌پاول»

    کارمن راینهارت: استاد دانشگاه هاروارد مکتب: کینزین گرایش کاری: اقتصاد کلان، اقتصاد جهانی
    قطعا دلیلی وجود دارد که رئیس فدرال رزرو آمریکا معمولا حالت تسخیر شده به چهره دارد؛ احتمالا به دلیل سرخوردگی عمیق و هرگز ابراز نشده پاول. فدرال رزرو درحال اعمال سیاست‌های پولی است که شانس پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری سال آینده را افزایش می‌دهد.
سه‌شنبه، ۱۶ مهر ۱۳۹۸
  • گام‌های اصلاحی کدامند؟
    روزنامه شماره ۴۷۲۵

    گام‌های اصلاحی کدامند؟

    حمید آذرمند/ اقتصاددان
    چالش‌های نظام بانکی‌، محصول مشکلات ساختاری و مزمنی است که طی سال‌های طولانی شکل گرفته است لذا باید پذیرفت که اصلاح ساختار نظام بانکی نیز فرایندی تدریجی و گام به گام باشد. اما از سوی دیگر، دو دلیل وجود دارد که هرگونه تعلل و غفلت از چالش‌های نظام بانکی را به تهدیدی جدی علیه ثبات و پایداری اقتصاد تبدیل می‌کند.
شنبه، ۱۳ مهر ۱۳۹۸

  • رشد دستمزدها و مشاغل تولیدشده از پیش‌بینی‌ها عقب ماند

    روزنامه شماره ۴۷۲۲

    نرخ بیکاری آمریکا رکورد زد

    دنیای اقتصاد: کارفرمایان آمریکایی در ماه سپتامبر (شهریور) ۱۳۶ هزار شغل جدید به وجود آورده‌اند. درحالی که تخمین زده‌ می‌شد اعداد فرصت‌های شغلی بیش از این باشد. همچنین نرخ رشد دستمزدها نیز زیر ۳ درصد باقی مانده است و یکی از رانه‌های تورمی را راکد نشان می‌دهد. همچنین احتمال رکود به‌رغم ثبت نرخ بیکاری با رکورد نیم قرنی خود، همچنان به قوت خود باقی مانده است؛ چراکه تقارن سیاست پولی کاهش نرخ بهره همزمان با وضعیت اشتغال کامل همواره به رکود منتهی شده است.
چهارشنبه، ۱۰ مهر ۱۳۹۸

  • وحشت بانک‌ها از رمز ارز فیسبوک

    خبر آنلاین: طبق گفته‌های بانک های حاضر در شورای مشاوره فدرال (FAC) ، پروژه ارز دیجیتال فیسبوک به اسم لیبرا پتانسیل این را خواهد داشت تا سیستم بانکداری سایه را ایجاد کند.
یکشنبه، ۳۱ شهریور ۱۳۹۸
جمعه، ۲۹ شهریور ۱۳۹۸

  • واگرایی در کمیته بازار باز آمریکا

    روزنامه شماره ۴۷۰۹

    حمله ترامپ به پاول پس‌از اعلام نتیجه نشست پولی

    دنیای اقتصاد: دومین نوبت کاهش نرخ بهره پس از بحران مالی دهه گذشته از سوی کمیته بازار باز آمریکا رقم خورد. نشست چهارشنبه شب فدرال‌رزرو دو پیام به بازارها مخابره کرد. اولین سیگنال به عدم تغییر نرخ بهره هدف تا پایان سال ۲۰۲۰ میلادی اشاره داشت. دومین سیگنال نیز نشان می‌داد، اعضای کمیته بازار باز درخصوص چشم‌انداز سیاست پولی اشتراک نظر خود را از دست داده‌اند.
چهارشنبه، ۲۷ شهریور ۱۳۹۸
  • دادلی درست می‌گفت؟

    دادلی درست می‌گفت؟

    باری ایچنگرین
    «باری ایچنگرین»، استاد اقتصاد در دانشگاه کالیفرنیا و مشاور سابق صندوق بین‌المللی پول است.
چهارشنبه، ۲۰ شهریور ۱۳۹۸
  • پول برای هیچ

    هارولد جیمز (اپیزود اول)

    پول برای هیچ

    «هارولد جیمز» استاد تاریخ و امور بین‌الملل در دانشگاه پرینستون و متخصص تاریخ اقتصاد آلمان است.
  • بحران نرخ بهره منفی اروپا

    مارتین آرنولد

    بحران نرخ بهره منفی اروپا

    «مارتین آرنولد»، متخصص سیاست پولی ناحیه اروپا در دفتر پژوهشی فایننشال‌تایمز به اجلاس هفته جاری سیاست‌گذاران پولی اروپا پرداخته است.
سه‌شنبه، ۱۹ شهریور ۱۳۹۸

  • قیمت طلا برای چهارمین روز کاهش یافت

    ايسنا: قیمت طلا در معاملات روز سه شنبه بازار جهانی تحت تاثیر ریسک پذیری سرمایه‌گذاران که تقاضا برای خرید دارایی‌های ارزشمند شامل این فلز زرد را محدود کرد، برای چهارمین روز متوالی کاهش پیدا کرد.
شنبه، ۱۶ شهریور ۱۳۹۸