شماره روزنامه ۶۶۷۵
|
Search Icon

سیاست پولی

سیاست پولی

    دوشنبه، ۱۳ مهر ۱۴۰۵
  • روزنامه شماره ۶۶۷۴

    ایده‌های شکست‌خورده

    محمد بوشهری*
    وقتی جنگ ویران می‌کند، سه نسخه‌ آشنا به میدان می‌آید؛ ویرانی را موتور رونق بدانیم، خلق اعتبار کنیم و بانک‌ها را به وام‌دادن مکلف کنیم. هنری هزلیت در سال۱۹۴۶ به همه این نسخه‌ها پاسخ داده است.
    شنبه، ۱۱ مهر ۱۴۰۵

  • معاونان، در جایگاه سیگنال‌دهندکان به بازار؛

    سیگنال روشن معاونان ارشد فدرال رزرو در خصوص نرخ بهره

    دنیای اقتصاد: کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، وعده داده بود که از ارسال سیگنال‌های واضح به سرمایه‌گذاران درباره مسیر آینده نرخ‌های بهره خودداری کند. با این حال، معاونان ارشد او در هفته گذشته نشان دادند که مایلند این وظیفه را بر عهده بگیرند.
    چهارشنبه، ۰۸ مهر ۱۴۰۵

  • فاصله آشکار شرط‌بندی‌های سنگین با لحن سیاستگذاران بانکی؛

    شوک انرژی به نرخ بهره اروپا

    دنیای اقتصاد: شکاف میان فعالان بازارهای مالی و سیاست‌گذاران پولی در اروپا پیرامون چشم‌انداز نرخ بهره به سطحی کم‌سابقه رسیده است. در حالی که رؤسای بانک‌های مرکزی تلاش می‌کنند موضعی محتاطانه در پیش بگیرند، بازارهای پولی تحت‌تأثیر جهش تازه بهای انرژی و بازگشت هراس از ماندگاری تورم، مسیر انقباضی تندتری را قیمت‌گذاری می‌کنند.
    سه‌شنبه، ۰۷ مهر ۱۴۰۵

  • سیاست جدید وزارت‌ خزانه‌داری آمریکا در بازار اوراق چیست؟

    روزنامه شماره ۶۶۶۹

    آزمون و خطا برای بدهی بهتر

    جان کاکرین*
    خزانه‌داری آمریکا در حال بازخرید اوراق بلندمدت است. خزانه‌داری تا حدی بر این باور است که قیمت اوراق بلندمدت بیش از حد پایین و بازده آنها بیش از حد بالاست. هدف خزانه‌داری این است که قیمت‌ها را بالا ببرد یا دست‌کم بدهی را در قیمت‌های جذاب بازخرید کند. خزانه‌داری می‌گوید: «این افزایش در حجم عملیات بازخرید، نشان‌دهنده تمایل خزانه‌داری به فراهم‌کردن حمایت نقدشوندگی بیشتر در بخش اوراق اسمی با سررسیدهای طولانی‌تر است.» در محافل سیاستگذاری، «غیرنقدشونده» معمولا به معنای قیمت‌های پایینی است که می‌توان…
    چهارشنبه، ۰۱ مهر ۱۴۰۵

  • بانک مرکزی آمریکا برای مهار تورم در برابر فشار کاخ سفید ایستاده است

    روزنامه شماره ۶۶۶۴

    حمله ترامپ به فدرال‌رزرو

    دنیای اقتصاد – گروه اقتصاد بین‌الملل: اقتصاد آمریکا در شرایطی وارد مرحله تازه‌ای از سیاست پولی شده است که اختلاف میان کاخ سفید و فدرال‌رزرو بر سر سطح مناسب نرخ بهره شدت گرفته است. بانک مرکزی آمریکا هفته گذشته نرخ بهره سیاستی را ۰.۲۵واحد درصد افزایش داد و آن را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد رساند. این نخستین افزایش نرخ بهره در سه سال گذشته بود و در شرایطی انجام شد که تورم آمریکا همچنان بالاتر از هدف بانک مرکزی قرار دارد. این تصمیم در حالی گرفته شد که دونالد ترامپ بار دیگر خواستار کاهش شدید نرخ بهره…
    سه‌شنبه، ۳۱ شهریور ۱۴۰۵
  • روزنامه شماره ۶۶۶۳

    اثرات نرخ بهره آمریکا بر بازار فلزات

    کیوان پورشب*
    فدرال‌رزرو در نشست سیاستگذاری خود تصمیم گرفت نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه افزایش داده و به محدوده ۳.۷۵ تا ۴درصد برساند، نسبت ذخیره قانونی را به ۳.۹درصد افزایش دهد و نرخ تنزیل را به ۴درصد برساند. این نخستین افزایش نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو از ژوئیه۲۰۲۳ تاکنون است.
    دوشنبه، ۳۰ شهریور ۱۴۰۵
  • روزنامه شماره ۶۶۶۲

    واگرایی رمزارزها از الگوی سنتی بازارها

    دنیای اقتصاد: درحالی‌که سیاست‌های انقباضی فدرال‌رزرو معمولا کابوس دارایی‌های پرریسک است، بیت‌کوین با عبور از سد ۸۰هزار دلار، نشان داد که به یک پناهگاه نوین و مستقل از سیاست‌های سنتی پولی تبدیل شده است.

  • سه قاره، سه سیاست پولی؛

    آتش بس تجاری میان آمریکا و چین تا چه زمانی دوام می آورد؟

    دنیای اقتصاد: مذاکرات دونالد ترامپ با شی جین‌پینگ مهم‌ترین رویداد اقتصادی هفته جاری به شمار می‌رود و طیف وسیعی از مسائل حیاتی، از تعرفه‌های تجاری تا حوزه فناوری‌های پیشرفته میان دو اقتصاد بزرگ جهان را در بر می‌گیرد.
    چهارشنبه، ۲۵ شهریور ۱۴۰۵

  • شکاف میان فعالان بازارهای مالی و سیاست‌گذاران پولی در اروپا؛

    جهش بهای انرژی محاسبات نرخ بهره را در اروپا برهم زد

    دنیای اقتصاد: شکاف میان فعالان بازارهای مالی و سیاست‌گذاران پولی در اروپا پیرامون چشم‌انداز نرخ بهره به سطحی کم‌سابقه رسیده است. در حالی که رؤسای بانک‌های مرکزی تلاش می‌کنند موضعی محتاطانه در پیش بگیرند، بازارهای پولی تحت‌تأثیر جهش تازه بهای انرژی و بازگشت هراس از ماندگاری تورم، مسیر انقباضی تندتری را قیمت‌گذاری می‌کنند.
    دوشنبه، ۲۳ شهریور ۱۴۰۵

  • تئوری

    روزنامه شماره ۶۶۵۶

    چرا گذشته تکیه‌گاه محکمی نیست؟

    دنیای‌اقتصاد: در دهه‌های پایانی قرن بیستم، یکی از مهم‌ترین پرسش‌های علم اقتصاد این بود که آیا می‌توان از روابطی که در داده‌های گذشته مشاهده و برآورد شده‌اند، برای پیش‌بینی پیامدهای سیاست‌های اقتصادی در آینده استفاده کرد؟ این پرسش در ظاهر مساله‌ای فنی در اقتصادسنجی بود اما در نهایت به یکی از بنیادی‌ترین بحث‌ها درباره شیوه ساخت مدل‌های اقتصاد کلان انجامید.

  • چرا فدرال‌رزرو نباید و نمی‌تواند «هیچ کاری نکند»؟

    روزنامه شماره ۶۶۵۶

    نامعادله لسه‌فر پولی در استاندارد فیات

    جورج سلجین*
    یکی از بخش‌های چالش‌برانگیز کار من در موسسه کیتو این است که شغلم از من می‌خواهد نه‌تنها از گزینه‌های جایگزین سیاست پولی دفاع کنم، بلکه درباره سیاست‌های جاری فدرال‌رزرو نیز اظهارنظر کنم. چرا این کار تا این اندازه چالش‌برانگیز است؟ زیرا از نظر بسیاری از همفکران طرفدار بازار آزاد من، گفتن اینکه فدرال‌رزرو باید به‌جای انجام X ،Y را انجام دهد، به‌منزله تایید برنامه‌ریزی متمرکز پولی است؛ کاری که از نظر طرفداران جدی بازار آزاد، اساسا نباید انجام شود. توصیه سیاستی مطلوب خود آنان نیز ساده است:…
    یکشنبه، ۲۲ شهریور ۱۴۰۵

  • احتمال افزایش نرخ‌ها همچنان بالاست؛

    نرخ بهره آمریکا پایین نمی آید!

    دنیای اقتصاد: معامله‌گران وال‌استریت این روزها احتمال افزایش مجدد نرخ بهره از سوی فدرال‌رزرو را بالا می‌دانند و هم‌زمان بازدهی اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا به بالاترین سطوح خود از سال ۲۰۰۷ رسیده است.

  • زمستان بحرانی انرژی؛

    از گازوئیل ۲۰۰ دلاری تا افزایش دوباره نرخ بهره

    دنیای اقتصاد: جهش کم‌سابقه بهای نفت خام، گاز و گازوئیل، سیاست‌گذاران پولی و دولت‌ها را ناچار کرده است پیامدهای اقتصادی ناشی از تنش‌های اوکراین و خاورمیانه را دوباره ارزیابی کنند.

  • تداوم تنش‌ها در خاورمیانه دردسرساز شد؛

    بانک مرکزی اروپا بازهم نرخ بهره را افزایش می دهد؟

    دنیای اقتصاد: یکی از مقامات ارشد بانک مرکزی اروپا هشدار داد که در صورت ماندگاری قیمت نفت در کانال صد دلاری تا پایان سال جاری میلادی، این نهاد ناچار خواهد بود نرخ بهره را بیش از پیش افزایش دهد.
    چهارشنبه، ۱۸ شهریور ۱۴۰۵

  • پیام افزایش تنش در خاورمیانه بر متغیرهای اقتصادی بررسی شد

    روزنامه شماره ۶۶۵۲

    التهاب بازارها در جنگ نفتکش‌ها

    دنیای اقتصاد: عبور نفت از ۱۰۰دلار در صورت تداوم می‌تواند به افزایش تورم و محدود شدن کاهش نرخ بهره و فشار بر بازار سهام در سطح جهان منجر شود.
    جمعه، ۱۳ شهریور ۱۴۰۵
  • روزنامه شماره ۶۶۴۷

    هزینه تامین مالی در اقتصاد ایران

    دکتر حمید آذرمند*
    نرخ بهره از جمله مفاهیم کلیدی است که در مورد آن مغالطه بسیار است. لذا قبل از هر بحثی، باید صورت مساله شفاف شود. معمولا در تحلیل‌ها و در سیاستگذاری، بین مفاهیم کلیدی نرخ بهره سیاستی، نرخ تسهیلات بانکی و سود سپرده، هزینه تامین مالی و نرخ‌های اسمی و واقعی به دقت تمایز قائل نمی‌شود. در نتیجه، گاه یک متغیر به جای متغیر دیگر قرار می‌گیرد و درباره آثار اقتصادی آن، نتیجه‌گیری‌هایی صورت می‌گیرد که الزاما با واقعیت اقتصادی منطبق نیست.
    چهارشنبه، ۰۴ شهریور ۱۴۰۵

  • آیا سیاست‌های اسکات بسنت، باعث اختلال سیاستگذاری کوین وارش در نرخ بهره می‌شود؟

    روزنامه شماره ۶۶۴۱

    خزانه‌داری علیه فدرال‌رزرو

    دنیای اقتصاد – گروه اقتصاد بین‌الملل: بازار اوراق قرضه آمریکا به یکی از مهم‌ترین میدان‌های اختلاف میان سیاست مالی و سیاست پولی این کشور تبدیل شده است. تصمیم اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، برای افزایش قابل‌توجه خرید اوراق بلندمدت دولت با هدف پایین آوردن هزینه استقراض، نگرانی سرمایه‌گذاران درباره استقلال سیاست پولی و مسیر مهار تورم را افزایش داده است. این تصمیم در شرایطی اتخاذ شده که بازده اوراق بلندمدت آمریکا به بالاترین سطح خود در ۱۹ سال گذشته رسیده و همزمان تورم همچنان بالاتر از هدف بانک…
    سه‌شنبه، ۲۷ مرداد ۱۴۰۵

  • شوک انرژی سیاست پولی را به چالش کشاند؛

    روزنامه شماره ۶۶۳۴

    بانک‌های مرکزی در محاصره تورم و رکود

    دنیای اقتصاد : شوک انرژی، بانک‌های مرکزی جهان را میان مهار تورم و جلوگیری از رکود گرفتار کرده است. افزایش قیمت نفت و اختلال در عرضه انرژی، همزمان با ضعف رشد اقتصادی، سیاستگذاران پولی را با دشوارترین دوراهی سال‌های اخیر روبه‌رو کرده است.
    دوشنبه، ۲۶ مرداد ۱۴۰۵

  • پرونده امروز

    روزنامه شماره ۶۶۳۳

    نبردی که تمام نشده است

    تورم در اقتصاد جهانی عقب نشسته است، اما هنوز نمی‌توان از پایان‌دوره تورمی سخن گفت. پس از آنکه اقتصاد جهان در سال‌های پس از همه‌گیری با یکی از شدیدترین موج‌های افزایش قیمت در چند دهه اخیر مواجه شد، بانک‌های مرکزی توانسته‌اند نرخ تورم را از قله‌های تاریخی خود پایین بیاورند. بااین‌حال، کاهش تورم الزاما به معنای بازگشت اقتصاد جهان به شرایط باثبات پیش از همه‌گیری نیست. آنچه در حال تغییر است، بیش از آنکه پایان بحران تورمی باشد، ماهیت تهدیدهایی است که می‌توانند دوباره به افزایش قیمت‌ها دامن بزنند. در…
    یکشنبه، ۲۵ مرداد ۱۴۰۵
  • روزنامه شماره ۶۶۳۲

    حلقه مفقوده مهار تورم مزمن

    مهدی کیخا*
    اقتصاد ایران در پنج دهه گذشته، با تورم مزمن و عمدتا دورقمی مواجه بوده است؛ اما آنچه دوره کنونی تورم را از سال‌های اخیر متمایز می‌کند، تغییر رژیم تورمی اقتصاد است. تورم در بخش بزرگی از این پنج دهه حول یک میانگین تاریخی قابل‌توجه حرکت می‌کرد، اما از سال ۱۳۹۷ به بعد وارد سطح جدیدی شد و اکنون در سال ۱۴۰۴ به حدود ۷۰درصد و در سال ۱۴۰۵ به نزدیکی ۹۰درصد رسیده است. بنابراین مساله امروز اقتصاد ایران دیگر صرفا «تورم بالا» نیست، بلکه خطر تثبیت اقتصاد در یک تعادل تورمی بسیار بالاست.

  • رشد اقتصادی با فشارهای تازه تورمی و ژئوپلیتیک روبه‌رو شده است؛

    روزنامه شماره ۶۵۷۷

    اقتصاد جهان در مسیر پرریسک

    دنیای اقتصاد: اقتصاد جهان در نیمه نخست سال ۲۰۲۶ با وجود مجموعه‌ای از شوک‌های اقتصادی و سیاسی، مقاومت قابل‌توجهی نشان داده است. سرمایه‌گذاری گسترده در فناوری‌های نوین، سیاست‌های حمایتی دولت‌ها و شرایط نسبتا مناسب مالی به اقتصادهای بزرگ کمک کرده‌اند افزایش قیمت انرژی، تورم و رشد هزینه استقراض را پشت سر بگذارند. با این حال، چشم‌انداز ماه‌های آینده پیچیده‌تر شده و مجموعه‌ای از عوامل می‌تواند سرعت رشد را کاهش دهد یا مسیر سیاستگذاری اقتصادی را تغییر دهد.
    جمعه، ۱۶ مرداد ۱۴۰۵

  • سیاستگذاران پولی می‌کوشند انتظارات بازار را با احتیاط مدیریت کنند

    روزنامه شماره ۶۶۲۶

    بانک‌های مرکزی در دوراهی شفافیت و ابهام

    دنیای اقتصاد: بانک‌های مرکزی سال‌ها تلاش کرده‌اند با نحوه بیان سیاست‌های خود بر انتظارات بازارها و رفتار فعالان اقتصادی اثر بگذارند. در گذشته، ابهام و سکوت بخشی از ابزار قدرت آنها بود؛ اما از دهه ۱۹۹۰ به بعد، انتشار تصمیم‌های نرخ بهره، پیش‌بینی‌های اقتصادی و حتی برآورد مسیر آینده نرخ‌ها به بخش مهمی از سیاست پولی تبدیل شد. اکنون این پرسش دوباره مطرح شده است که بانک‌های مرکزی باید تا چه اندازه درباره سیاست‌های خود توضیح دهند و در عین حال، چگونه از ایجاد انتظارهای نادرست در بازار جلوگیری کنند.
    چهارشنبه، ۱۴ مرداد ۱۴۰۵

  • با آغاز ریاست بر فدرال رزرو صورت گرفت؛

    روزنامه شماره ۶۶۲۵

    تردید وارش در استفاده از نرخ بهره

    دنیای اقتصاد: با آغاز ریاست کوین وارش بر فدرال‌رزرو، سیاست پولی آمریکا وارد مرحله‌ای متفاوت شده است؛ مرحله‌ای که در آن بانک مرکزی بیش از آنکه با افزایش نرخ بهره به مهار تورم بپردازد، بر نقش بازارهای مالی در سخت‌تر کردن شرایط اعتباری تکیه می‌کند. این تغییر رویکرد، همزمان با خودداری فدرال‌رزرو از افزایش نرخ بهره با وجود تداوم تورم بالا، نگرانی‌هایی را درباره شفافیت، استقلال و کارآمدی سیاست پولی آمریکا برانگیخته است.
    شنبه، ۱۰ مرداد ۱۴۰۵

  • کسب‌وکارهای بلاک‌چینی زیر فشار سیاست پولی قرار گرفتند

    روزنامه شماره ۶۶۲۲

    سکان بازار کریپتو در واشنگتن

    دنیای اقتصاد: درحالی‌که پیش‌تر بازار رمزارزها با متغیرهای مختلفی همچون‌ هاوینگ، ورود سرمایه به صندوق‌های ETF یا تحولات درون صنعت بلاک‌چین تحلیل می‌شد، در ماه‌های اخیر سیاست پولی آمریکا به مهم‌ترین متغیر اثرگذار بر بازار تبدیل شده است. امروز تصمیم‌های فدرال‌رزرو فقط قیمت بیت‌کوین را جابه‌جا نمی‌کند؛ این تصمیم‌ها بر جریان نقدینگی، رفتار معامله‌گران، درآمد صرافی‌های رمزارزی و حتی مسیر رشد کسب‌وکارهای بلاک‌چینی نیز اثر می‌گذارند. به همین دلیل، برای درک وضعیت فعلی بازار دیگر نمی‌توان تنها به نمودار قیمت یا…
    جمعه، ۰۹ مرداد ۱۴۰۵

  • کاهش شفافیت، بازارها را سردرگم می‌کند

    روزنامه شماره ۶۶۲۱

    ابهام در سیاست پولی فدرال‌رزرو

    دنیای اقتصاد: بانک‌های مرکزی در سال‌های اخیر تلاش کرده‌اند با ارائه چشم‌اندازی روشن از سیاست‌های آینده، از شوک‌های غیرضروری در بازارهای مالی جلوگیری کنند. اما اکنون به نظر می‌رسد فدرال‌رزرو آمریکا در مسیر متفاوتی گام برداشته است. کوین وارش، رئیس جدید این نهاد، معتقد است بازارها باید کمتر به پیام‌های بانک مرکزی وابسته باشند و بیشتر بر داده‌های واقعی اقتصاد تمرکز کنند. این تغییر رویکرد، بحث گسترده‌ای را میان اقتصاددانان و فعالان بازارهای مالی برانگیخته و بسیاری آن را نه نشانه‌ای از استقلال بیشتر بازار، بلکه…
    چهارشنبه، ۰۷ مرداد ۱۴۰۵

  • کوین وارش خشم ترامپ را برمی انگیزد؟

    روزنامه شماره ۶۶۲۰

    اولین محک سکاندار جدید فدرال‌رزرو

    دنیای اقتصاد- فائزه پوزش: کوین وارش، رئیس جدید فدرال‌رزرو که با حمایت مستقیم دونالد ترامپ سکان بانک مرکزی آمریکا را در دست گرفت، حالا در آستانه تصمیمی قرار گرفته که می‌تواند فاصله او با حامی سیاسی‌اش را آشکار کند. ترامپ خواهان کاهش نرخ بهره است، اما مواضع ضدتورمی وارش و تاکید او بر استقلال تصمیم‌گیری فدرال‌رزرو، احتمال تداوم سیاست‌های انقباضی را تقویت کرده و نگاه بازارها را به نشست این نهاد دوخته است. گرچه کوین وارش با حمایت و انتخاب دونالد ترامپ به ریاست فدرال‌رزرو رسید، اما از زمان آغاز ریاست خود، دست‌کم در حوزه…
    جمعه، ۰۲ مرداد ۱۴۰۵

  • عوارض تثبیت سیاست پولی در زمان تورم بالا بررسی شد؛

    روزنامه شماره ۶۶۱۵

    ۴ پیامد تثبیت نرخ سود

    دنیای اقتصاد - حامد آذرگون: نرخ واقعی سود سپرده‌های بانکی در سال ۱۴۰۴ رکورد جدیدی ثبت کرد. سود واقعی سپرده‌های یک‌ساله در سال ۱۴۰۴ حدود منفی ۳۰ درصد بوده که در دهه‌های گذشته بی‌سابقه است. نرخ واقعی سود از سال ۱۳۹۷ در ایران به‌طور مستمر منفی بوده و در صورت عدم اصلاح موثر نرخ‌ها، فشارهای ناشی از این روند می‌تواند در آینده تشدید شود. پیش از آن نیز، به‌جز سال‌های ۱۳۹۳ تا ۱۳۹۶، در بیشتر سال‌ها منفی بوده است. تداوم نرخ‌های منفی، از یک‌سو به تضعیف نظام بانکی و از سوی دیگر به تشدید فشارهای تورمی کمک کرده است. بررسی آمارها نشان…
    سه‌شنبه، ۰۹ تیر ۱۴۰۵

  • سرمقاله امروز «دنیای اقتصاد» را بشنوید؛

    روزنامه شماره ۶۵۷۷

    سیاستگذاری در محیط جدید

    دکتر سعید بیات؛ پژوهشگر اقتصادی در سرمقاله امروز روزنامه دنیای اقتصاد نوشت: اگر مذاکرات ایران و آمریکا به نتیجه برسد و فضای اقتصادی تغییر کند، سیاستگذار باید ذهن خود را سریع با محیط جدید تطبیق دهد و از «جنگیدن با جنگ قبلی» یا استفاده از ابزارهای متناسب با شرایط گذشته پرهیز کند.

تازه‌های سایت خوان