سیاست پولی

چهارشنبه، ۲۸ آبان ۱۴۰۴
  • نرخ بهره مارادونایی و بازار بین بانکی

    نرخ بهره مارادونایی و بازار بین بانکی

    دکتر مهدی کیخا*
    «نرخ بهره مارادونایی» یک استعاره جذاب در اقتصاد پولی است که نخستین‌بار توسط مروین کینگ در سال ۲۰۰۵، رئیس وقت بانک مرکزی انگلستان، مطرح شد و بعدها در تحلیل‌های سیاست پولی مورد توجه قرار گرفت، این مفهوم برگرفته از دویدن مارادونا در مسابقه معروف جام جهانی ۱۹۸۶ مقابل انگلیس است؛ جایی که مارادونا از نیمه زمین آرژانتین حرکت کرد، پنج بازیکن حریف را رد کرد و با اینکه تقریبا در یک خط مستقیم می‌دوید، توپ را به گل تبدیل کرد.
شنبه، ۲۴ آبان ۱۴۰۴
  • سردرگمی بازارها با سیاست پولی مبهم

    بازارهای جهانی، هفته را با شیب منفی تمام کردند؛

    روزنامه شماره ۶۴۳۷

    سردرگمی بازارها با سیاست پولی مبهم

    دنیای اقتصاد: بازار طلا در پایان هفته اخیر، تحت‌تاثیر فشارهای تکنیکال و تغییر انتظارات نسبت به سیاست پولی آمریکا وارد مرحله‌ای از نوسان شد. با این حال، تصویر کلان همچنان از تداوم حمایت بنیادی این بازار حکایت دارد. همزمان، بازار رمزارزها نیز با افت شدیدی مواجه شد و قیمت بیت‌کوین به کانال ۹۵ هزار دلاری رسید که علت اصلی آن کاهش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران بود.
جمعه، ۲۳ آبان ۱۴۰۴
  • بازیابی پس از شوک‌های بزرگ

    نسخه رییس کل بانک مرکزی روسیه برای اقتصاد کشورش؛

    روزنامه شماره ۶۴۳۶

    بازیابی پس از شوک‌های بزرگ

    ایرنا: رئیس بانک مرکزی روسیه اعلام کرده است که اقتصاد این کشور باوجود شوک‌های سنگین سال۲۰۲۲، توانست با سرعت قابل‌توجهی خود را بازیابی کند و روند بهبود را سریع‌تر از انتظار طی کند. الویرا نابیولینا که در کنگره ۲۰۲۵ سرمایه‌داران قزاقستان سخن می‌گفت، توضیح داد که در سال۲۰۲۲ سیاست پولی روسیه به‌طور عمده بر سخت‌گیری و کنترل شدید استوار بود؛ اما از تابستان سال جاری، بانک مرکزی با دقت و احتیاط به سمت تسهیل تدریجی این سیاست حرکت کرده است.
چهارشنبه، ۲۱ آبان ۱۴۰۴
  • رکورد  تاریخی جدید درخواست نقدینگی بانک‌ها

    نتایج سی‌امین عملیات بازار باز؛

    روزنامه شماره ۶۴۳۵

    رکورد تاریخی جدید درخواست نقدینگی بانک‌ها

    دنیای اقتصاد: در سی‌امین عملیات بازار باز بانک مرکزی، درخواست نقدینگی شرکت‌کنندگان به ۵۱۷.۸ هزار‌میلیارد تومان رسید. پیش از این، رکورد قبلی میزان درخواست‌های ارسال شده به بانک مرکز در عملیات‌های بازار باز، مربوط به رقم ۵۱۶.۱ در بیست و هفتمین عملیات بود. این رقم بالاترین میزان نقدینگی درخواست شده از ابتدای تشکیل این بازار تاکنون است.
جمعه، ۱۶ آبان ۱۴۰۴
  • واگرایی نرخ‌های بهره در جهان

    راه بانک‌های مرکزی،‌ رفته‌رفته از هم جدا می‌شود؛

    روزنامه شماره ۶۴۳۰

    واگرایی نرخ‌های بهره در جهان

    دنیای اقتصاد: در روزهای اخیر، تصمیمات جدید بانک‌های مرکزی در کشورهای مختلف نشان داد که مسیر سیاست پولی جهان وارد مرحله‌ای از واگرایی محتاطانه شده است؛ جایی که برخی کشورها همچنان به کاهش نرخ بهره ادامه می‌دهند تا رشد اقتصادی را تحریک کنند، درحالی‌که برخی دیگر به دلیل فشارهای تورمی و عدم اطمینان اقتصادی در جهان، تصمیم گرفته‌اند سیاست انقباضی خود را حفظ یا موقتا متوقف کنند.
چهارشنبه، ۱۴ آبان ۱۴۰۴
  • تداوم سیاست خنثی در فدرال‌رزرو

    اولین سخنرانی عمومی لیزا کوک، پس از درگیری با ترامپ؛

    روزنامه شماره ۶۴۲۹

    تداوم سیاست خنثی در فدرال‌رزرو

    دنیای اقتصاد: لیزا کوک، عضو هیات‌مدیره فدرال‌رزرو، اخیرا در خصوص سیاستگذاری پولی آستانه نشست ماه دسامبر اظهاراتی داشته است. کوک نخستین بار پس از تلاش دونالد ترامپ برای برکناری او، در جمع عمومی سخنرانی کرد و تاکید کرد که خدمت در فدرال‌رزرو را افتخار زندگی خود می‌داند و کارش را ادامه خواهد داد. دادگاه فدرال و سپس دیوان عالی، موقتا او را به سمتش بازگردانده‌اند و پرونده درباره استقلال بانک مرکزی اهمیت بالایی پیدا کرده است.
  • دوراهی پولی در بریتانیا

    مقامات بانک مرکزی انگلستان در آماده‌باش قرار دارند؛

    روزنامه شماره ۶۴۲۹

    دوراهی پولی در بریتانیا

    دنیای اقتصاد: بانک مرکزی انگلستان در روزهای آتی باید یک تصمیم بزرگ در خصوص سیاست پولی بگیرد؛ پس از چند ماه کاهش تدریجی تورم و تضعیف هم‌زمان بازار کار، فشار بر سیاستگذاران پولی برای کاهش هزینه‌های استقراض افزایش یافته است. با این حال، بازارها در حال حاضر تنها احتمال را برای کاهش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره در نظر گرفته‌اند و انتظار عمومی این است که نرخ بهره انگلستان در ۴ درصد ثابت بماند.
سه‌شنبه، ۱۳ آبان ۱۴۰۴
جمعه، ۰۹ آبان ۱۴۰۴
  • کشاکش بیت‌کوین با بهره و تعرفه

    ترامپ و پاول چگونه به بازار رمزارزها سیگنال دادند؟

    روزنامه شماره ۶۴۲۴

    کشاکش بیت‌کوین با بهره و تعرفه

    دنیای اقتصاد: بیت‌کوین در معاملات صبح پنج‌شنبه بخشی از زیان‌های خود پس از نشست فدرال‌رزرو را جبران کرد. این بازگشت در پی دیدار دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، با همتای چینی‌اش «شی جین‌پینگ» و نتایج مثبت آن رخ داد.
دوشنبه، ۰۵ آبان ۱۴۰۴
  • ناترازی بانکی؛ سد سیاست پولی

    پیش‌شرط‌ استفاده از ابزار نرخ سود در سیاستگذاری پولی بررسی شد؛

    روزنامه شماره ۶۴۲۱

    ناترازی بانکی؛ سد سیاست پولی

    دنیای اقتصاد: یکی از مهم‌ترین چالش‌های اقتصاد کشور در سال‌های اخیر، ناترازی بانک‌ها و پایین بودن شاخص‌های سلامت بانکی است. این وضعیت، آثار منفی متعددی از جمله تشدید تورم، انباشت ریسک در ترازنامه بانک‌ها و کاهش اعتماد عمومی را به همراه داشته است.
  • مزایای یک انحلال

    مزایای یک انحلال

    میثم حقیقی*
    براساس ادبیات مالی، ادغام و تملیک به فرآیند تلفیق شرکت‌ها و دارایی‌های ایشان از طریق انواع مختلفی از معاملات مالی گفته می‌شود. امروزه این دو مفهوم، متاسفانه بعضا به جای هم مورد استفاده قرار می‌گیرند. ادغام (Merger) از نظر حقوقی، به یکی شدن دو شرکت تحت عنوان یک نهاد تازه با ساختار مالکیتی جدید گفته می‌شود. مدیریت این شرکت جدید معمولا با مشارکت اعضای هر دو شرکت انجام می‌شود.
  • گزیر در وقت اضافه

    گزیر در وقت اضافه

    احسان طاهری *
    حفظ و ارتقای ثبات مالی یکی از اهداف اصلی بانک‌های مرکزی در دنیا برای حفظ ثبات اقتصاد کلان است. یکی از راه‌های دستیابی به این هدف از طریق اجرای نظارت‌های دقیق بر بانک‌هاست، به گونه‌ای که این نهادها تا حدود زیادی مدیریت ریسک خود را رعایت کرده و از این طریق باعث بی‌ثباتی در نظام پولی نشوند؛ ضمن اینکه اجرای این موارد به اجرای هرچه بهتر سیاست‌های پولی از کانال نرخ بهره نیز کمک می‌کند. اتفاقی که در مورد بانک آینده رخ داده به وضوح نشان می‌دهد که نظارت بانکی ناقص تا چه حد می‌تواند ثبات اقتصاد کلان را…
جمعه، ۲۵ مهر ۱۴۰۴
شنبه، ۱۹ مهر ۱۴۰۴
جمعه، ۱۸ مهر ۱۴۰۴
  • ضربه‌گیر اصلاح انرژی

    بانک‌مرکزی فعال چگونه تورم «اصلاح قیمت حامل‌ها» را کنترل می‌کند؟

    روزنامه شماره ۶۴۰۶

    ضربه‌گیر اصلاح انرژی

    دنیای اقتصاد: نتایج یک مقاله علمی نشان می‌دهد سیاست پولی فعال می‌تواند اثر تورمی افزایش ۱۰درصدی قیمت انرژی را از ۴.۲۴ به ۰.۲۸واحد درصد کاهش دهد. این پژوهش که سیدعلی مدنی‌زاده، وزیر اقتصاد، یکی از نویسندگان آن است، تاکید دارد که اصلاح نظام بانکی در کنار سیاست پولی هدفمند برای کنترل شوک تورمی اصلاح قیمت‌های انرژی ضروری است. تجربه ایران نشان می‌دهد مدیریت انتظارات و واکنش قاعده‌مند بانک‌مرکزی نقش تعیین‌کننده‌ای در مهار تورم ناشی از اصلاح قیمت انرژی دارد.
چهارشنبه، ۱۶ مهر ۱۴۰۴
  • درس‌هایی برای فدرال‌رزرو

    ارز چند نرخی، چه بلایی بر سر آرژانتین آورد؟

    روزنامه شماره ۶۴۰۵

    درس‌هایی برای فدرال‌رزرو

    دنیای اقتصاد: مارتین ردرادو، رئیس پیشین بانک مرکزی آرژانتین در سال‌های ۲۰۰۴ تا ۲۰۱۰، در یادداشتی در فایننشال تایمز، با اشاره به تجربه شخصی خود از مداخله دولت در سیاست پولی، هشدار می‌دهد که حمله به استقلال بانک مرکزی همواره به زیان اقتصاد تمام می‌شود. او با مقایسه رفتار دولت وقت آرژانتین با اقدامات دونالد ترامپ در برابر فدرال‌رزرو آمریکا، نتیجه می‌گیرد که منافع کوتاه‌مدت سیاسی، بهای سنگینی در بلندمدت برای رشد اقتصادی و ثبات قیمتی دارد.
سه‌شنبه، ۱۵ مهر ۱۴۰۴
یکشنبه، ۱۳ مهر ۱۴۰۴
  • نگهبانی از نرخ‌های کلیدی

    نگهبانی از نرخ‌های کلیدی

    دکتر داود سوری*
    وزیر اقتصاد، مستند به ترکیب هیات عالی بانک مرکزی، خود و مجموعه تحت مدیریتش را از سیاست‌های پولی و ارزی جاری مبرا دانست؛ بحثی که فارغ از صحت و سقم آن که مقوله‌ای در قالب نظام قانونی حاکم بر اداره کشور است، این سوال را به ذهن متبادر می‌کند که اصلا سیاست پولی و ارزی کشور چیست و چه سهم و جایگاهی در کارکرد اقتصاد کشور دارد؟
چهارشنبه، ۰۹ مهر ۱۴۰۴
  • عطش نقدینگی در سیستم بانکی

    بالاترین مبلغ درخواست‌ها در بازار بین‌بانکی ثبت شد؛

    روزنامه شماره ۶۳۹۹

    عطش نقدینگی در سیستم بانکی

    دنیای اقتصاد: در بیست و چهارمین عملیات بازار باز سال جاری، تقاضای نقدینگی از ۴۷۰ هزار‌میلیارد تومان عبور کرد. این رقم بالاترین میزان نقدینگی درخواست شده از ابتدای تشکیل این بازار تاکنون است. همچنین در این مرحله که اولین عملیات بازار باز مهر‌ماه بود، میزان موافقت بانک مرکزی با درخواست‌های نقدینگی به ۴۹ درصد رسید. این درصد کمترین میزان یک‌ساله اخیر است.
دوشنبه، ۰۷ مهر ۱۴۰۴
  • سایه ژئواکونومیک بر بازارها

    بازارها در گرو سیاست؛

    روزنامه شماره ۶۳۹۷

    سایه ژئواکونومیک بر بازارها

    دنیای اقتصاد - نیوشا شایان‌مهر: در هفته‌های اخیر نگاه تمامی سرمایه‌گذاران از سراسر جهان به بازار اوراق قرضه آمریکا خیره شده است. آینده سیاستگذاری در آمریکا دیگر تنها سرنوشت سیاست پولی و مالی ایالات متحده را تحت‌تاثیر قرار نمی‌دهد، بلکه بازتابی از تغییرات بزرگ‌تر در نظم اقتصادی و سیاسی جهان به شمار می‌رود. درحال‌حاضر به نظر می‌رسد که مرز میان اقتصاد و سیاست روزبه‌روز کمرنگ‌تر شده و مفهوم «ژئواکونومیک» یا همان پیوند تنگاتنگ اقتصاد با اهداف سیاسی و ژئوپلیتیک، بیش از گذشته اهمیت یافته است.
جمعه، ۰۴ مهر ۱۴۰۴
سه‌شنبه، ۰۱ مهر ۱۴۰۴
  • از فشارهای اقتصاد کلان تا فرصت‌های نسبی قیمت‌گذاری

    چالش‌های سرمایه‌گذاری در بورس تهران

    روزنامه شماره ۶۳۹۲

    از فشارهای اقتصاد کلان تا فرصت‌های نسبی قیمت‌گذاری

    امیررضا اعلاباف*
    شاید بتوان گفت مشابه شرایطی که امروز سرمایه‌گذاران بازار سهام در داخل کشور با آن روبه‌رو هستند (ترکیب رکود اقتصادی، تورم فشار هزینه، ریسک درگیری مجدد نظامی، بحران در حوزه انرژی و آب، ریسک جدی و فعال‌سازی تقریبا قطعی مکانیسم ماشه، سیاست پولی به شدت انقباضی بانک مرکزی و سیاست مالیاتی بسیار سختگیرانه دولت) طی دهه‌های گذشته هیچ‌گاه دیده نشده و نیازمند توانایی خاصی در حوزه مدیریت ریسک و سرمایه‌گذاری برای مسیریابی و عبور از آن است.
  • رکورد کاهش تزریق نقدینگی به بازار بین ‌بانکی

    رکورد کاهش تزریق نقدینگی به بازار بین ‌بانکی

    دنیای اقتصاد: در آخرین عملیات سیاست پولی بانک مرکزی تنها به ۵۴ درصد درخواست شرکت‌کنندگان پاسخ مثبت داد. در ۲۳ امین توافق بازخرید سال جاری، بانک‌ها و موسسات اعتباری شرکت کننده ۴۳۷ هزار‌میلیارد تومان درخواست ثبت کردند که از این میزان ۲۳۵ هزار‌میلیارد تومان توسط بانک مرکزی پذیرفته شد.
  • اقتصاد جهانی در سایه تهدید ترامپ

    سازمان همکاری اقتصادی و توسعه تشریح کرد؛

    اقتصاد جهانی در سایه تهدید ترامپ

    دنیای اقتصاد: سازمان همکاری اقتصادی و توسعه (OECD) در تازه‌ترین گزارش خود اعلام کرد که اقتصاد جهانی، گرچه در برابر چالش‌های اخیر سرسختی بیشتری از خود نشان داده است، اما همچنان در خطر آسیب جدی از سیاست‌های تجاری دونالد ترامپ قرار دارد.
  • نزول بازار زیر سایه فدرال‌رزرو

    برآوردها از سقوط بیت‌کوین به کانال ۱۰۷ هزار دلاری حکایت دارد؛

    روزنامه شماره ۶۳۹۲

    نزول بازار زیر سایه فدرال‌رزرو

    دنیای اقتصاد: تحولات تازه در سیاست پولی ایالات متحده بار دیگر نگاه فعالان بازار رمزارز را به خود جلب کرده است. بیت‌کوین در نقطه‌ای حساس متوقف شده و انتظار برای سخنان مقام‌های فدرال‌رزرو و انتشار شاخص تورم، فضای بازار را با ابهام همراه کرده است. چنین شرایطی می‌تواند مسیر قیمت‌ها را دستخوش تغییرات قابل‌توجه کند.
دوشنبه، ۳۱ شهریور ۱۴۰۴
  • تزریق پولی برای ساخت رشد

    معاون سیاست پولی بانک مرکزی از برنامه حمایتی در نیمه دوم سال گفت

    روزنامه شماره ۶۳۹۱

    تزریق پولی برای ساخت رشد

    دنیای اقتصاد: بانک مرکزی برنامه رسیدن به رشد ۸درصدی در سال جاری را تشریح کرد. بر اساس تصویب هیات وزیران تامین ۱۵۶۰ همت از ۸ هزار همت منابع تعیین شده برای رسیدن به رشد اقتصادی ۸ درصدی در سال جاری به سیستم بانکی محول شده است. معاون سیاست پولی بانک مرکزی در سخنان خود ضمن تاکید بر تصویب ظرفیت ۸ هزار همتی برای رشد اقتصادی در سال جاری، دو دلیل دیگر برای ورود اقتصاد به محدوده رونق طی شش ماه آینده اعلام کرد.
  • فضای احتیاطی در بازارها

    «دنیای‌اقتصاد» بازارها را بررسی می‌کند

    روزنامه شماره ۶۳۹۱

    فضای احتیاطی در بازارها

    بازارهای سهام آسیا روز دوشنبه با رشد اندک آغاز به کار کردند و دلار در برابر ارزهای اصلی با ثبات ماند، درحالی‌که سرمایه‌گذاران همچنان مسیر سیاست پولی فدرال‌رزرو را پس از کاهش نرخ بهره در هفته گذشته ارزیابی می‌کنند و هم‌زمان سیاست‌های سختگیرانه مهاجرتی دولت آمریکا در زمینه ویزای کاری بر فضای احتیاطی بازار سایه انداخته است. در بورس تهران نیز آینده بازار مورد توجه فعالان قرار گرفته است. به عقیده کارشناسان، موفقیت یا ناکامی دیپلماسی، سیاست‌های ارزی و گزارش‌های مالی مسیر بازار در پاییز را شکل می‌دهد.…
شنبه، ۲۹ شهریور ۱۴۰۴
  • شارژ دولتی  صعود «سود»

    چرا سیاست پولی کارآیی خود را در جهت‌دهی به بازار از دست داده است؟

    روزنامه شماره ۶۳۸۹

    شارژ دولتی صعود «سود»

    دنیای اقتصاد: پژوهشکده پولی و بانکی در گزارشی به سه چالش کلیدی اقتصاد ایران، کاهش حجم حقیقی نقدینگی، نرخ‌های سود فزاینده و تنگنای تامین مالی دولت پرداخت. این گزارش با بررسی روند تاریخی استدلال می‌کند که ریشه بحران فعلی بیش از آنکه در سیاست‌های پولی بانک مرکزی باشد، در نیاز سیری‌ناپذیر دولت به تامین مالی و اتکای آن به ابزارهایی مانند فروش اوراق است که هرگونه تلاش برای کاهش نرخ سود را بی‌اثر کرده است. این پژوهش هشدار می‌دهد که بدون اصلاحات اساسی در حوزه سیاست مالی و کاهش اتکای دولت به منابع بانکی، اقتصاد کشور…
  • دستیابی به هدف تورمی اروپا

    دستیابی به هدف تورمی اروپا

    دنیای اقتصاد: در هفته گذشته تحولات مهمی در عرصه سیاست پولی و اقتصاد جهانی رخ داد. فدرال‌رزرو آمریکا برای نخستین بار در سال جاری نرخ بهره را یک‌چهارم درصد کاهش داد و پیش‌بینی کرد دو کاهش دیگر نیز در سال آینده انجام خواهد داد.