حمید ملازاده:
قیمت نفت در معاملات آسیایی روز چهارشنبه ۲۸ فوریه روند نزولی را تجربه کرد که عمدتا ناشی از نگرانیها در مورد بهتعویق افتادن کاهش نرخ بهره آمریکا و افزایش ذخایر نفتخام این کشور بود. این کاهش، ادعای مطرحشده مبنیبر احتمال طولانیشدن افت تولید اوپک را تحتالشعاع قرار داد. به گزارش رویترز و تا لحظه تنظیم این گزارش، بهای معاملات آتی نفتبرنت با ۰.۶درصد کاهش به ۸۳دلار در هر بشکه رسید، درحالیکه معاملات آتی وستتگزاس اینترمیدیت آمریکا (WTI) شاهد کاهش مشابه بود و ۰.۶درصد کاهش یافت و ۷۸ دلار در هر…
والا صنیعزاده / پژوهشگر دکترای اقتصاد مالی دانشگاه صنعتی شریف
یکی از شاخصهای مهمی که تحلیلگران بنیادی در بازار سهام ایران برای تعیین ارزندگی سهمها مورد استفاده قرار میدهند، نسبت قیمت به عایدی (Price to earnings) یا همان P/E است. این نسبت میتواند بهصورت گذشتهنگر (TTM) (بر مبنای سود محقق شده چهارفصل گذشته) یا آیندهنگر (بر مبنای سود تخمینی در چهار فصل آتی) محاسبه میشود. دیدگاه رایج در بازارهای سهام از جمله ایران درباره P/E مطابق با مدل فد (Fed model) این است که مقدار منصفانه آن برای تعیین ارزش ذاتی بنگاهها عکس نرخ بهره بلندمدت است.
یکی از مقامات صندوق بینالمللی پول به بانکهای مرکزی نسبت به کاهش زودهنگام نرخ بهره هشدار داد. جولی کوزاک، سخنگوی صندوق بینالمللی پول طی نشست مطبوعاتی گفت که سطح تورم در بسیاری از اقتصادها کاهش یافته، اما هنوز به هدف نرسیده یا به اندازه کافی به هدف نزدیک نشده است.
دنیای اقتصاد - عاطفه چوپان:
با وجود اینکه تمام امیدهای محال منتظر رسیدن آخرین ماه سال بودند، اما حالا انتظار رشد و جبران عقبماندگی در اسفندماه هم بعید بهنظر میرسد. نهتنها متغیرهایی مانند تجدیدارزیابی داراییها و افزایش قیمت دلار که بازار به آنها چشم دوخته بود، نتوانستهاند به کمک این بازار از نفس افتاده بیایند، بلکه بازار پولی نیز با افزایش نرخ بهره بدونریسک در این بازار رقیب، تیشه به ریشه جذابیت بازار سهام زد.
نشریه اکونومیست در تحلیلی نوشت: نرخ بالای بهره و مناقشات مالی باعث کاهش رشد اقتصادی جهان نمیشوند. به گزارش روابط عمومی پژوهشکده پولی و بانکی به نقل از نشریه اکونومیست، بانکهای مرکزی برای مقابله با تورم سیاست پولی ریاضتی در پیش گرفتهاند. نگرانیهای مربوط به نظام مالی- از بازارهای اوراق گرفته تا املاک تجاری و تا سلامت بانکها- بیش از هر زمان دیگری به چشم میخورند. امسال حدود ۴ میلیارد نفر به پای صندوقهای رای میروند و این کار عواقبی پیشبینیناپذیر خواهد داشت. از همه…
قیمت هر بشکه نفتبرنت دریای شمال روز گذشته و در زمان تنظیم این گزارش، با یکدلار کاهش به ۸۲ دلار و ۶۰سنت رسید. نفت وستتگزاس اینترمیدیت آمریکا هم با ۹۰سنت کاهش، در رقم ۷۷دلار و ۶۹سنت معامله شد. به نوشته رویترز، بهای جهانی نفت پس از اظهارات مقامات فدرالرزرو آمریکا درخصوص لزوم به تعویق افتادن کاهش نرخ بهره بانکی، دچار نوسان شد.
با وجود اهمیت بالای نرخ بهره برای کنترل تورم در بیشتر اقتصادهای دنیا، کاربرد این ابزار در اقتصادهای با تورم بالا همانند ایران، به دلیل نوسانات بالای انتظارات تورمی محدود است.
دکتر احسان صنیعی/ پژوهشگر بانکی و دکترای اقتصاد مالی
سوالی که این روزها مطرح میشود این است که آیا فروش اوراق گواهی سپرده خاص، آن هم با سود ۳۰درصد توسط بانک مرکزی توانست بازار ارز و دلار و تورم حاصله را کنترل کند؟ پاسخ به این سوال کمی زود است، اما در این یادداشت ابتدا نگاهی به وضعیت تغییرات حاصله و سپس الزامات اقتصادی کنترل تورم در بلندمدت و میانمدت خواهیم داشت. همانطور که میدانید اخیرا بانک مرکزی اقدام به فروش گواهی سپرده خاص ۳۰درصدی در بانکها با سقف مشخص حدود ۲۸۰هزار میلیارد تومان کرد که مدت آن به انتها رسید. از منظر نقدینگی بهنظر صرفا…
دنیای اقتصاد:
با اجرایی شدن طرح صدور گواهی سپرده ۳۰درصدی، برخی این سیاست را به لحاظ شرعی نادرست تلقی کردند. باید توجه کرد مرزبندی میان نرخ بهره و ربا تنها مربوط به ایران نیست و حتی در کشورهای اسلامی نیز علاوه بر بانکداری اسلامی، نرخهای متعارف بانکی وجود دارد، بدون اینکه اختلالی در فعالیتهای بانکی ایجاد کند. برخی معتقدند درحالیکه ربا تنها در قراردادهای قرض مصداق دارد، با این حال عقود در بانکداری مدرن از نوع شراکت است و میتوان گفت ربا در این نوع از قرارداد مصداق ندارد. همچنین قواعد مربوط به ربا در دورانی…
دنیای اقتصاد-گروه اقتصاد بین الملل:
سیاستگذاران آماده کاهش نرخ بهره بودند؛ اما دادههای مثبت بازار کار ایالات متحده که اخیرا منتشر شد، نشان میدهد که فشار بر قیمتها هنوز کاهش نیافته است. هنگامی که رئیس بانک مرکزی آمریکا جروم پاول، پس از اولین نشست سیاستگذاری فدرالرزرو در سال۲۰۲۴ با خبرنگاران مواجه شد، مطمئن به نظر میرسید. رئیس فدرالرزرو از ۶ماه خوب برای وضعیت تورم اعلام رضایت کرد و پیشبینی کرد که این روند ادامه پیدا کند. با این حال او گفت: «باید صادق بود؛ شرایط اقتصادی خوب است.»
دنیای اقصاد:
محدود بودن قدرت خرید نقدی کالاها موجب شده است خرید قسطی همواره از گزینههای محبوب مصرفکنندگان به شمار رود. در این میان، افزایش نرخ تورم در سالهای اخیر، با محدود ساختن قدرت خرید افراد موجب شده است بر جذابیت گزینه خرید قسطی افزوده شود. بررسیها از بازار برخی از فروشندگان قسطی کالا نشان میدهد که معمولا نرخهای اعلامشده از سوی این فروشگاهها با نرخ بهره موثر تسهیلاتشان متفاوت است. «دنیایاقتصاد» برای بررسی نرخ بهره برخی از این اقلام، سراغ ابزارهای پرداخت رفته است و بر این اساس نشان میدهد که…
دنیای اقتصاد:
اونس طلای جهانی در ساعات پایانی هفته گذشته با قیمت ۲۰۳۹ دلار بسته شد و انتظارات را برای روند نزولی این دارایی در هفته معاملاتی جدید افزایش داد. بر این اساس، گزارش اداره آمار کار مبنی بر اینکه نرخ بیکاری آمریکا در سطح ۳.۷ درصدی قرار دارد و فرصتهای شغلی جدید در ژانویه ۲۰۲۴ به ۳۵۳ هزار نفر رسیده توانست مسیر بازارهای جهانی را تغییر دهد.همچنین شاخص دلار در آخرین روز از هفته معاملاتی گذشته در آستانه ورود به کانال ۱۰۴ واحدی قرار گرفت و سبب شد چشمانداز کوتاه فلز زرد تیره و تار شود.
دنیایاقتصاد – علیرضا کتانی:
نرخ بهره بین بانکی طبق آخرین آمارهای بانک مرکزی به ۲۳.۴۶درصد رسیده است. بر این اساس نرخ بهره بین بانکی نسبت به هفته گذشته با کاهش ۰.۰۷واحد درصدی روبهرو شده است.
دنیای اقتصاد -گروه پولو ارز:
به گزارش اداره آمار کار آمریکا، نرخ بیکاری ایالاتمتحده در نخستین ماه ۲۰۲۴، پیشبینیها را نادیده گرفت در سطح ۳.۷ درصدی باقی ماند، این درحالی است که کارشناسان در انتظار سطح ۳.۸ درصدی بیکاری در این ماه بودند. همچنین در این گزارش آمده است که فرصتهای شغلی ایجاد شده در ژانویه به رقمی معادل ۳۵۳هزار نفر رسید. اقتصاددانان در خصوص ایجاد شغلهای جدید در ماه گذشته برآوردهای متعددی را بیان کردند که از ۱۷۰ تا ۱۹۰ هزار در نوسان است.
دنیای اقتصاد – گروه اقتصاد بینالملل:
کاهش تورم در راستای هدف موردنظر بانک مرکزی ایالات متحده و هزینه اندک آن برای بازار کار، بسیاری را متقاعد کرده است که فدرال رزرو، پیروز این میدان بوده است. بااینحال، پیروزی واقعی هنگامی خواهد بود که بتوان مردم و کسبوکارها را متقاعد کرد نسبت به افزایش قیمتها نگرانی داشته باشند.
محدثه علیزاده:
افزایش نرخ بهره همواره با سقوط شاخصهای بازارهای سهام همراه بوده است. افزایش هزینه استقراض شرکتها و درنتیجه کاهش نقدینگی در جریان و سرمایه آنها موجب افت قیمت سهامشان میشود؛ از سوی دیگر، افزایش نرخ بهره اشتیاق سرمایهگذاران به ورود به بازارهای پرریسکتر را کاهش میدهد و آنها را به خرید اوراق دولتی یا پسانداز در حسابهای بانکی سوق میدهد. با این وجود، اثر ضدتورمی این سیاست امیدها به بهبود شرایط اقتصادی در آینده و انتظارات را شکل داده و مسیر بازگشت بورس به مدار رشد را هموار میکند.…
نشریه اکونومیست نوشت: کشورهایی که زودتر از همه نرخ بهره را بالا بردند، اکنون آن را پایین میآورند. نشریه اکونومیست در دو سال گذشته وضعیت اقتصادی اعضای هایکلندیا (Hikelandia) را بررسی کرده است. این مجموعه از ۸ کشور شامل برزیل، شیلی، مجارستان، نیوزیلند، نروژ، پرو، لهستان و کرهجنوبی سیاست انقباضی را در ۲۰۲۱ و چندین ماه قبل از فدرالرزرو آمریکا و بانک مرکزی اروپا آغاز کردند. همچنین آنها نرخ بهره را با شدت بیشتری بالا بردند؛ اما در سالهای ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ بانکداران مرکزی این کشورها نتوانستند دستاورد…
بیتردید یکی از مولفههای اصلی اثرگذار بر بازار سهام، افزایش نرخ بهره است که از طریق افزایش هزینه فرصت پول و ایجاد تنگنای اعتباری در اقتصاد و همچنین کاهش P/E سهام، میتواند اثر منفی بر شاخص کل بورس بگذارد. ضمن اینکه افزایش نرخ بهره از طریق افزایش هزینه مالی بنگاهها، سود آنها را نیز کاهش خواهد داد. طبیعتا در طرف مقابل کاهش نرخ بهره نیز میتواند با برطرف کردن شرایط فوق، محرکی برای رشد بازار سهام باشد.
دنیایاقتصاد – محمدامین مکرمی:
با تداوم افت قیمت سهام و اوراقبدهی در بازارهای جهانی در روز جمعه، بدترین شروع سالدر یکدهه گذشته برای بازارهای مالی بینالمللی رقم خورد. این اتفاق بعد از آن رخداد که با توجه به دادههای قوی اقتصادی و هشدارهای سیاستگذاران، امید سرمایهگذاران به آغاز کاهش نرخ بهره درآینده نزدیک کمرنگ شد. براساس گزارش تحلیلی فایننشالتایمز، تغییر نگاه سرمایهگذاران به روند نرخ بهره موجب افت ۱.۳۶درصدی قیمت اوراقبدهی جهانی در هفته گذشته و ثبت بدترین شروع سالبرای این اوراق در ۱۴ سالاخیر شد. باید توجه…
صنعت تامین مالی در سطح بازار سرمایه توسط تامین سرمایهها و در سطح کلانتر از سوی بانکها همواره با چالش عدمقطعیت در مورد نرخ بهره مواجه بوده است.
دنیای اقتصاد-محمدامین مکرمی:
برخی روانشناسان معتقدند خوشحالی نتیجه بهترشدن واقعیت از انتظارات قبلی است. اگر چنین باشد، سال۲۰۲۳ را میتوان حداقل برای اقتصاددانان سال خوشحالکنندهای دانست. شاخص سورپرایز اقتصاد جهانی سیتی نشان میدهد که دادههای واقعی سال گذشته دایما از برآوردها بهتر بودهاند.
نرخ بهره یکی از مهمترین پارامترهای اثرگذار بر تصمیمات اقتصادی و بازارهای مالی است که در راستای دستیابی به اهداف سیاستهای پولی تدوین و اجرا میشود. همچنین یکی از عوامل اثرگذار بر بازار سرمایه، بازار بدهی و عوامل اثرگذار بر آن است که بازارهای موازی را بهشدت دستخوش تغییر قرار میدهد و ضروری است به دقت مورد توجه، بررسی و پایش قرار گیرد. در این یادداشت به بررسی کلیات بازار بدهی و چشمانداز آن پرداخته میشود.
دنیای اقتصاد-محمدامین مکرمی:
بازارهای سهام جهانی در سال ۲۰۲۳ به دنبال رالی داغ دو ماه اخیر، بالاترین صعود خود از سال ۲۰۱۹ را تجربه کردند. بعد از اینکه سرمایهگذاران به این نتیجه رسیدند که بانکهای مرکزی بزرگ چرخه افزایشی نرخ بهره را متوقف کردهاند و کاهش نرخ بهره را در سال ۲۰۲۴ آغاز میکنند، فضای مثبت بر بورسهای جهانی حاکم شد. شاخص جهانی MSCI که عملکرد بازار سهام کشورهای توسعهیافته را رصد میکند، از اواخر اکتبر ۱۶درصد و نسبت به ابتدای سال ۲۲درصد افزایش یافته است و بهترین رشد خود در چهار سال گذشته را ثبت کرده است.
دنیایاقتصاد – گروه اقتصاد بینالملل:
تورم در سراسر جهان با سرعتی بیش از انتظار رو به کاهش است. اگر پیشبینی اقتصاددانان درست باشد، این روند سال آینده ادامه پیدا خواهد کرد و تورم جهانی برای اولینبار در سه سال گذشته به سطوح نرمال بازمیگردد. براساس گزارش والاستریت ژورنال، تورم در آمریکای شمالی و اروپا پس از رسیدن به اوج خود درچند دهه اخیر، تا پایان سال۲۰۲۴ میتواند به «محدوده آسایش» بانکهای مرکزی بازگردد.
بر بازاری که گذشت و همین طور بازار پیشرو، چند متغیر اصلی تاثیرگذار بوده است که نرخ دلار یکی از این متغیرهاست. در انتهای سال ۱۴۰۱ با افزایش نرخ ارز مواجه بودیم و باور بسیاری از فعالان بازار سرمایه و اقتصادی بر این بود که این روند در سال ۱۴۰۲ نیز ادامه مییابد و برای نرخ دلار عدد بالایی را متصور میشدند. این پیشبینی در عمل اتفاق نیفتاد و از اسفند سال گذشته که با روند کاهشی و ثبات ارزی مواجه شدیم، افراد زیادی در سمت فروش قرار گرفتند. این موضوع سبب شد زمانی که انتظارات آنان محقق نشد، برای…
دنیایاقتصاد – گروه اقتصاد بینالملل:
تورم آمریکا در ماه نوامبر مطابق با برآوردها به سطح ۳.۱درصدی کاهش پیدا کرد، در مقابل تورم هسته در سطوح سابق خود، ۴درصد باقی ماند و انتظارات را برای آغاز سیاستهای انبساطی کاهش داد. نیویورکتایمز سه سناریوی احتمالی اقتصاد آمریکا را در سال آتی ارائه کرده است که انتخاب هر یک از این سناریوها میتواند مسیر رشد و تورم سال۲۰۲۴ را مشخص کند.
اگر تاکنون به دلیل کمبود نقدینگی، امکان سفری با کیفیت را نداشتهاید، از این پس با طرح خرید تورهای اقساطی سفرمارکت با اعتبار دیجیپی، میتوانید بدون نگرانی به سفر بروید و سپس در اقساط ۶ تا ۱۲ ماهه، هزینه آن را بازپرداخت کنید.