تداوم سلطه طلا بر دلار؟

دلار در سال گذشته میلادی نسبت به سبد ارزهای رایج دنیا نزدیک به ۱۰ درصد افت کرد و میل ایالات متحده به تضعیف دلار در جهت کاهش کسری تراز تجاری وارد مرحله جدی شده است. از طرف دیگر ضعف در رشد تورم، شدت سیاست انقباضی در این کشور را زیر سوال برده است. با این اوصاف، افزایش نرخ بهره هدف فدرال رزرو، آن طور که پیش‌بینی می‌شد به سود شاخص دلار عمل نخواهد کرد. کاهش دمای سیاست پولی در بانک‌های مرکزی مطرح دنیا نیز رقابت ارزی را قوت بخشیده، احتمال تقویت دلار نسبت به ارزهای دیگر را پایین آورده است. مولفه دوم که بیشتر به نااطمینانی‌های سیاسی در شرق آسیا و خاورمیانه مربوط می‌شود، یکی از رانه‌های موثر بر اوج‌گیری اونس طلای جهانی است. با توجه به اینکه طلا بارها نقش پررنگ خود را به‌عنوان یک ذخیره امن و قابل اتکا اثبات کرده، تداوم تنش‌های سیاسی و ژئوپلیتیک تقاضا برای فلز زرد را افزایش خواهد داد. رشد تقاضا بالطبع منجر به افزایش قیمت طلای جهانی خواهد شد. با این حال، احتمال ثابت ماندن روند قیمتی فلز زرد نیز پابرجا است. سکه بهار آزادی به نظر رشد خود را تجربه کرده و با افزایش خاصی همراه نخواهد بود.