آمریکا در سایه تقاضای چین برای کامودیتی‌‌‌ها
دنیای‌اقتصاد - شکیبا خیرخواهان : کاهش بهای کامودیتی‌‌‌ها از جمله فلزات صنعتی تحت‌تاثیر افت تقاضا در شرق آسیا و به‌خصوص چین ادامه دارد. بررسی بازارها نشان می‌دهد نگرانی از وقوع رکود جهانی و کاهش فعالیت اقتصادی در چین در ذهن فعالان بازار بسیار پررنگ است؛ چرا که وعده فدرال‌رزرو مبنی بر توقف سیاست انقباضی پولی نیز نتوانست مانع کاهش نرخ در بازارهای جهانی شود. به صورتی که بازار فلزاتی همچون مس و آلومینیوم در روزهای گذشته همچنان قرمزپوش ماند. برخی تحلیلگران معتقدند با توجه به چشم‌انداز رکودی در بازارها تنها عاملی که می‌‌‌تواند مانع افت بیشتر قیمت کاتد مس شده یا حتی منجر به آغاز روندی صعودی شود، اخلال در چرخه عرضه و کاهش تولید است.
کاهش نرخ‌ها با افزایش نرخ بهره
سیگنال‌‌‌دهی فدرال‌رزرو مبنی بر توقف افزایش نرخ بهره در ماه‌‌‌های جاری نیز نتوانست مانع افت نرخ فلزات صنعتی در بازارهای جهانی شود. چهارشنبه گذشته جرمی پاول، رئیس بانک‌مرکزی ایالات‌متحده در نشست این نهاد از افزایش دوباره نرخ بهره به میزان ۲۵/ ۰واحد خبر داد. همچنین در حالی که انتظار می‌‌‌رفت وی بر ادامه سیاست پولی انقباضی توسط این نهاد تاکید کند، اعلام کرد که ممکن است در ماه‌‌‌های آتی افزایش دوباره‌‌‌ای در نرخ بهره رخ ندهد. با این حال اما، کامودیتی‌‌‌ها به‌خصوص بازار فلزات صنعتی به این خبر اعتنایی نکردند. در واقع به نظر می‌رسد نگرانی از افزایش افت تقاضا در شرق آسیا و به طور دقیق در چین بر احتمال توقف سیاست‌‌‌های پولی در غرب غلبه کرده است. رابین بهار، مشاور حوزه کامودیتی‌‌‌ها معتقد است، بازار کالایی‌‌‌ها با انتشار این خبر رونق جزئی را تجربه کرد؛ اما به‌‌‌نظر می‌رسد این تاثیر بسیار ناچیز بوده است. وی معتقد است، هنوز نمی‌توان گفت رکود چه زمانی رخ می‌دهد و چقدر عمیق است. از طرفی نتایجی که تاکنون از سمت چین مشاهده شده است نیز بسیار ناامید‌کننده بوده‌‌‌اند.
بازار مس قرمزپوش ماند
روز گذشته بهای مس در بورس کالای شیکاگو به ۸۲/ ۳دلار به ازای هر پوند رسید و بازده هفتگی منفی ۵/ ۲درصد و بازده ماهانه منفی ۵درصد را به ثبت رساند. با این حال سطح قیمت‌ها حدود ۱۸درصد بیشتر از کف قیمتی در یک‌سال گذشته است. رشد ارزش دلار به دلیل افزایش نرخ بهره توسط فدرال‌رزرو و ظهور نشانه‌‌‌هایی مبنی بر تقاضای ضعیف را می‌توان از مهم‌ترین دلایل کاهش نرخ فلز سرخ نامید. بر اساس آمارهای مرکز ملی آمار چین، فعالیت بخش تولید در این کشور طی ماه آوریل به طور غیر‌منتظره‌‌‌ای افت کرده و نگرانی‌ها از کند شدن اقتصاد چین با وجود بازگشایی و لغو سیاست کرونا صفر را افزایش داده است. در نتیجه نیز حق بیمه مس یانگسان از اواسط ماه مارس بیش از ۵۰درصد کاهش یافته و به ۲۳دلار در هر تن رسیده که نشان‌دهنده عرضه بیش از حد به دلیل کاهش تقاضا برای تحویل فیزیکی است.
آینده قیمت‌ها چگونه است؟
با وجود روند نزولی قیمت مس در چند ماه گذشته، نظر‌سنجی رویترز از تغییر این مسیر خبر می‌دهد. به گزارش رویتزر، بهای مس طی ماه‌‌‌های آتی به‌‌‌دلیل کاهش موجودی انبارها روندی صعودی را در پیش خواهد گرفت. البته همچنان خطر تقاضای ضعیف فیزیکی از سمت چین و وقوع رکود جهانی نیز وجود دارد. اول هانسون، تحلیلگر بانک ساکسو معتقد است، احتمالا بهای مس در کوتاه‌مدت به روند نزولی خود ادامه دهد؛ چرا که بازارها درگیر رکود اقتصادی، افت تقاضای چین و سقوط سهام هستند. با این‌‌‌حال پیش‌بینی ۲۵تحلیلگر اقتصادی نشان می‌دهد که قیمت مس نقدی در بورس فلزات لندن طی سه‌ماه سوم سال میلادی جاری به طور متوسط به ۸۸۴۰دلار به ازای هر تن برسد. این سطح قیمتی حدود ۴درصد بیشتر از بهای این فلز در روز گذشته است. تحلیلگران موسسه مطالعاتی سیتی اما نظری مخالف داشته و پیش‌بینی قیمت برای سه‌ماه آتی را از ۸۵۰۰دلار به ازای هر تن به ۸هزار دلار کاهش دادند.
از طرفی اما اختلالات در عرضه ممکن است منجر به رشد قیمت‌ها شود. بررسی آمارهای بورس فلزات لندن نشان می‌دهد، موجودی انبار این بورس به ۵۶هزار تن رسیده و در کمترین سطح از سال ۲۰۰۵ تاکنون قرار گرفته است. همچنین شرکت معدنی دولتی کودلکو در شیلی به‌تازگی اعلام کرد، برآورد این شرکت از میزان نهایی تولید در ۲۰۲۳ حدود ۷درصد نسبت به تخمین قبلی کاهش داشته است. در نتیجه اختلال در زنجیره عرضه ممکن است تحلیلگران را وادار کند تا مازاد پیش‌بینی‌شده تولید سال‌جاری را از ۱۶۵هزار تن به ۱۳۳هزار تن کاهش دهند. طبق گزارش اخیر کمیسیون مس شیلی، بازارهای جهانی در سال میلادی جاری برای مس تصفیه‌شده به میزان ۶۷هزار تن کسری خواهند داشت؛ چرا که پیش‌بینی می‌شود تقاضای جهانی با بیش از ۲درصد افزایش نسبت به سال میلادی به بیش از ۲۵میلیون تن برسد.
بازار آلومینیوم
آلومینیوم نیز همچون سایر فلزات روند نزولی را در پیش گرفته است. روز گذشته بهای معاملاتی آتی آلومینیوم در بورس فلزات لندن به ۲هزار و ۳۰۰دلار به ازای هر تن رسید و بازده هفتگی منفی ۲درصد و بازده ماهانه منفی ۹/ ۱درصد را به ثبت رساند. در نتیجه این افت قیمتی نیز بهای این فلز به کمترین سطح قیمتی در دوماه گذشته رسیده است. همچنین بهای این فلز بیش از ۱۰درصد کاهش از اوج قیمتی آن در ژانویه سال میلادی جاری را تجربه کرده است؛ چرا که بررسی آمارها نشان‌دهنده رشد عرضه و افزایش موجودی انبارها به دلیل تقاضای ضعیف در بخش‌‌‌های مختلف از جمله صنعت خودرو، بسته‌بندی و ساخت‌وساز بوده است. قیمت آلومینیوم نقدی در سه‌ماه اول سال ۲۰۲۳ نیز به طور متوسط در سطح ۲هزار و ۴۰۰دلار به ازای هر تن قرار گرفته که حدود ۲درصد بیشتر از قیمت‌های فعلی است.
تولید سالانه آلومینیوم چین در سال ۲۰۲۲ با ۵/ ۴درصد افزایش نسبت به سال قبل به رکورد بیش از ۴۰میلیون تن رسیده؛ چرا که به دلیل ظرفیت‌‌‌های تازه راه‌‌‌اندازی‌شده در این کشور و کاهش محدودیت برای مصرف برق ذوب‌کنندگان آلومینیوم عرضه نیز افزایش یافته است. با این‌‌‌حال تحلیلگران نیز برآورد خود از مازاد آلومینیوم طی سال میلادی جاری را از حدود ۱۱۳هزار تن به ۸۰هزار و ۵۰۰تن کاهش داده‌‌‌اند.
