آیا قانون‌گذاران به اتریوم هم اعتماد کردهاند؟
روز‌های خوش اتریوم
عرضه اولیه و جذب سرمایه از این طریق یک روال عادی در بازار ارز‌های دیجیتال است و تا به امروز بسیاری از پروژه‌های بلاک‌چینی مانند اتریوم با عرضه اولیه توکن‌های بلاک‌چینی، سرمایه مورد نیاز توسعه پروژه خود را به‌دست آورده‌اند. با این حال، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا بر این باور است که این فرآیند توکن دیجیتال را به اوراق بهادار تبدیل می‌کند و در نتیجه باید در چارچوب نظارتی این کمیسیون قرار بگیرد. درحالی‌که تا به امروز برخی از پروژه‌ها مانند شبکه اختصاصی بلاک‌چینی پیام‌رسان تلگرام در نتیجه این دیدگاه و شکایت کمیسیون بورس و اوراق بهادار مجبور به توقف فعالیت شده‌اند، اما برخی مانند ریپل نیز مسیر دادگاه را انتخاب کرده و با این نهاد فدرال آمریکا پیرامون اوراق بهادار بودن یا نبودن توکن خود در مبارزه قانونی هستند. به همین دلیل خبر انجام تحقیقات کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا پیرامون اتریوم، نگرانی‌های قابل توجهی در بازار و میان علاقه‌مندان این شبکه بلاک‌چینی ایجاد کرد. با این حال، اخیرا اعلام شد که این کمیسیون تحقیقات خود را پیرامون اتریوم تعلیق کرده است که سیگنال مثبت و خبر بزرگی برای این شبکه بلاک‌چینی و همچنین فعالان بازار به‌شمار می‌رود و می‌تواند نشانه‌ای از رویکرد آینده متعادل‌تر قانون‌گذاران آمریکایی باشد.
اتریوم زیر ذره‌بین قانون
از سال ۲۰۱۸، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا پیرامون ارز دیجیتال اتریوم تحقیق و بررسی خود را شروع کرد تا مشخص کند که آیا براساس عرضه اولیه انجام‌شده، توکن آن اوراق بهادار به شمار می‌رود یا خیر؟ درصورتی‌که اتریوم به‌عنوان یک توکن اوراق بهادار شناخته شود، این ارز و شبکه بلاک‌چینی تحت نظارت و الزامات سخت‌گیرانه قرار می‌گیرد که بر نحوه فعالیت آن تاثیر می‌گذارد.
علاوه بر آن، ریشه ارز‌های دیجیتال و به‌ویژه اتریوم که به‌عنوان پادشاه حوزه دیفای فعالیت می‌کند، ماهیت غیرمتمرکز است و پروژه‌های بلاک‌چینی و کاربران آنها به هیچ وجه نظارت و کنترل یک نهاد فدرال آمریکایی را قابل قبول نمی‌دانند. بنابراین شناخته شدن اتریوم به‌عنوان اوراق بهادار می‌توانست از رشد بیشتر آن نیز جلوگیری کند و به‌طور قابل توجهی جایگاه آن در بازار رقابتی ارز‌های دیجیتال را تضعیف کند. علاوه بر آنکه اتریوم پس از بیت‌کوین بیشترین ارزش بازار را در اختیار دارد، شبکه بلاک‌چینی آن نیز پیشرفته، ایمن و کاربردی است و اتریوم یکی از ارز‌های دیجیتال معتبر و آینده‌دار بازار به شمار می‌رود. به همین دلیل، این خبر تاثیرات منفی خود را بر کل بازار ارز‌های دیجیتال نیز می‌گذاشت و ممکن بود که روند‌های شدید نزولی را رقم بزند. درحالی‌که در همان سال۲۰۱۸ مدیر بخش مالی کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا به‌دلیل ماهیت غیرمتمرکز اتریوم آن را اوراق بهادار ندانست؛ اما تحقیقات پیرامون ماهیت اوراق بهادار بودن یا نبودن این ارز دیجیتال تا سال۲۰۲۴ ادامه داشت و طی این سال‌ها و با ادامه روند دادگاه ریپل، همواره سیگنال‌های منفی و خطر تغییر نظر این نهاد فدرال به‌عنوان عاملی بازدارنده برای رشد بیشتر اتریوم عمل می‌کرد. بنابراین به خوبی واضح است که چرا تعلیق انجام تحقیقات کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا درباره اتریوم یک پیشرفت و خبر بزرگ برای این شبکه بلاک‌چینی و همچنین فعالان بازار ارز‌های دیجیتال به شمار می‌رود. درحالی‌که هنوز جزئیات چرایی تعلیق تحقیقات مشخص نیست، اما چشم‌انداز نظارتی برای ارز‌های دیجیتال در حال تغییر است و این نهاد فدرال ممکن است که در حال ارزیابی مجدد رویکرد خود درباره دارایی‌های دیجیتال باشد. این رویکرد می‌تواند به ایجاد یک چارچوب واضح و مشخص‌تر منجر شود که ویژگی‌های منحصر به فرد فناوری بلاک‌چین را لحاظ کرده و از تکرار اتفاقاتی مانند روند سخت‌گیرانه و غیرمنطقی سال‌های گذشته جلوگیری کند. علاوه بر آن، اتریوم با تغییر مکانیزم فعالیت خود از اثبات کار به اثبات سهام، تمرکززدایی بیشتری پیدا کرده که ممکن است برخی نگرانی‌های کمیسیون بورس و اوراق بهادار پیرامون تمرکز و کنترل این شبکه بر دارایی کاربران را کاهش داده باشد. همچنین رشد اتریوم با مشارکت‌های نهادی بیشتر و زیرساخت‌های قوی‌تری همراه بوده است و با افزایش احتمال راه‌اندازی صندوق‌های قابل معامله اسپات این ارز در بورس آمریکا، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا می‌تواند راه‌حل نهایی خود برای افزایش کنترل و نظارت بر اتریوم در یک محیط قانون‌گذاری‌شده و ایمن را پیدا کند و دیگر نیازی به دخالت در شبکه و فعالیت آن نبیند.
تاثیر این جریان بر اتریوم
تعلیق تحقیقات به‌عنوان نشانه‌ای از اعتماد قانون‌گذاران به اتریوم دیده می‌شود و این تصور را تقویت می‌کند که اتریوم در چارچوبی سازگار با قوانین فعالیت می‌کند که می‌تواند مشروعیت آن را افزایش دهد. درنتیجه، اعتماد سرمایه‌گذاران به این ارز دیجیتال تقویت می‌شود و می‌تواند توجه سرمایه‌گذاران نهادی بیشتری را نیز به این ارز جلب کند. این روند به‌ویژه با افزایش احتمال راه‌اندازی صندوق‌های قابل معامله اسپات‌اتریوم در بزرگ‌ترین بورس جهان اهمیت پیدا می‌کند و می‌تواند ورود حجم عظیمی از سرمایه برای این ارز دیجیتال را به همراه داشته باشد.
همچنین با کاهش ابهامات و سخت‌گیری‌های نظارتی، جامعه اتریوم می‌تواند تمرکز بیشتر خود را بر پیشرفت و توسعه شبکه قرار دهد و دیگر درگیر مبارزات قانونی نشود. روندی که خلاف آن برای ارز دیجیتال ریپل دیده شد و مبارزه قانونی چند ساله آنها باعث شده است تا این شبکه بلاک‌چینی تغییرات و بهبود‌های قابل توجهی نبیند.
بنابراین، این خبر یک سیگنال مثبت برای اتریوم به شمار می‌رود و می‌تواند به افزایش‌های قیمتی بیشتر آن کمک کند. علاوه بر آن، تعیین تکلیف شدن قانونی ارز دیجیتال اتریوم می‌تواند به پذیرش بیشتر برنامه‌ها و سرویس‌های مبتنی بر این شبکه بلاک‌چینی منجر شود که فعالیت کلی شبکه و تقاضا برای ارز دیجیتال اتریوم را افزایش می‌دهد.
این تعلیق تحقیقات همچنین می‌تواند تاثیرات مثبت خود را بر دیگر شبکه‌های بلاک‌چینی و پروژه‌های فعال در بازار ارز‌های دیجیتال داشته باشد. پروژه‌های مشابه اتریوم، به‌ویژه مواردی که عرضه اولیه انجام داده‌اند، ممکن است که خود را در معرض تهدید و خطرات کمتری از سمت قانون‌گذاران ببینند که محیط مطلوب‌تری برای رشد و گسترش فناوری بلاک‌چین ایجاد می‌کند. با توجه به اینکه حرکت اتریوم به سمت تمرکززدایی احتمالا در تصمیم اخیر کمیسیون بورس و اوراق بهادار نقش داشته است، سایر پروژه‌های بلاک‌چین ممکن است برای کاهش خطرات سخت‌گیری قانون‌گذاران، تمرکززدایی را اولویت استراتژی‌های توسعه و رشد شبکه خود در نظر بگیرند. ساختار غیرمتمرکزتر پروژه‌های بلاک‌چینی علاوه بر کاهش خطرات سخت‌گیری‌های نظارتی، می‌تواند به نفع توسعه‌دهندگان، کاربران و به‌طور کلی جامعه ارز‌های دیجیتال باشد و این بازار مالی را به ریشه و اهداف اولیه خود نزدیک‌تر کند.
