سیاست پولی

دنیای اقتصاد: طی پنج‌دهه گذشته اقتصاد ایران با حداقل ۷ بحران عمیق روبه‌رو بوده است. طی این بازه حداقل ۵ بحران ارزی در کشور رخ داده و اقتصاد ایران بارها بین فازهای رکود و تورم جابه‌جا شده است. این در حالی است که بسیاری از کشورهایی که تا نیم قرن پیش از نظر توسعه‌ اقتصادی در نقطه‌ای پایین‌تر از ایران قرار داشته‌‌اند، سال‌هاست که به فرمول غلبه بر این بحران‌ها دست پیدا کرده‌اند تا چالش‌های همیشه حاضر در اقتصاد ایران به «مساله مربوط به گذشته» در اقتصادهای توسعه‌یافته و در حال توسعه بدل شود. اما چرا اقتصاد ایران…

دنیای‌اقتصاد: مجموعه شواهد حکایت از تغییر رویکرد سیاست پولی در ماه‌های آتی دارند؛ تغییری که احتمالا از هر دو سمت «مقدار نقدینگی» و «ترکیب پایه پولی» اتفاق خواهد افتاد. واکاوی اظهارنظرات عبدالناصر همتی در هفته‌های اخیر نشان می‌دهد بانک مرکزی از یک طرف تصمیم دارد در ترکیب پایه پولی خود سهم «اضافه برداشت بانک‌ها» را کاهش و سهم «دارایی‌های خارجی» را افزایش دهد و از طرف دیگر حجم کل نقدینگی را با رشد پایه پولی افزایش دهد. به‌نظر می‌رسد مهم‌ترین اهرم بانک مرکزی برای رشد دارایی‌های خارجی عقب‌نشینی از سیاست دلار…

بانک مرکزی ژاپن از ابزارهای پولی خود برای رسیدن به ضرب‌آهنگ رشد اقتصادی مورد انتظار رونمایی کرد. به گزارش «ایبِنا» به نقل از رویترز، بانک مرکزی ژاپن اعلام کرد اگر اقتصاد این کشور ضرب آهنگ رسیدن به تورم هدف‌گذاری شده ۲ درصد را از دست دهد، بانک ژاپن آماده افزایش بسته محرک اقتصادی خود است که شامل ترکیب چند اقدام می‌شود.

چشم‌انداز مورد انتظار بازیگران اقتصادی از سال ۱۳۹۸ بر مبنای رخدادهای سال گذشته و تقویت احتمال استمرار بروز نوسانات، تصویری همراه با درجات بالایی از نااطمینانی و عدم قطعیت بود. در این میان در شرایط بی‌ثباتی و شکست بازار بیش از همیشه توجهات به سمت خروجی تابع عکس‌العمل سیاست‌گذار در بازگرداندن آرامش یا حداقل، تعدیل اثرگذاری شوک‌های برون‌زا و پیامدهای دامنه دار آن جلب می‌شود.

طرح مساله کاهش نرخ سود بانکی در شرایط فعلی اقتصاد ایران از جمله مسائلی است که از ابعاد گوناگونی امکان تحلیل آن وجود دارد و عدم توجه به این ابعاد در حوزه سیاست‌گذاری پولی می‌تواند تبعات قابل‌توجهی را به همراه داشته باشد. به لحاظ تئوریک، کاهش نرخ سود بانکی تحت یک محیط ایستا به‌عنوان یک ابزار سیاست پولی انبساطی می‌تواند در جهت تقویت تولید و ایجاد رونق اقتصادی موثر واقع شود و این امر در شرایط وجود تحریم‌ها و بروز سیکل رکود از نیمه دوم سال ۹۷ از جمله اقداماتی است که مطابق با ادبیات اقتصادی می‌توان…

دنیای اقتصاد: رئیس‌کل بانک مرکزی در روزهای گذشته، از اجرایی شدن عملیات بازار باز خبر داده بود. به گفته رئیس‌کل بانک مرکزی آنچه در حال انجام است، مدل پیشرفته این عملیات سیاست پولی است که همزمان نه‌تنها معاملات اوراق و نحوه تعامل بانک مرکزی با بانک‌ها را سامان می‌دهد؛ بلکه با توجه به مسیر تورمی که بانک مرکزی ترسیم می‌کند دامنه تعیین شده نرخ سود، سامان ساختار یافته به آن می‌دهد تا نرخ‌ها از حول و حوش یک بازه زیاد و کم نشود. او توضیحات مختصری در خصوص دامنه نرخ سود ارائه کرد که بانک مرکزی می‌تواند با این ابزار…

ايسنا: بانک مرکزی قصد دارد به جای تعیین نرخ قطعی سود برای بانک‌ها، دامنه‌ای از نرخ سود را تعیین کند که بانک‌ها موظف‌اند در آن چارچوب عمل کنند.

مهر: رییس کل بانک مرکزی با انتشار یادداشتی در فضای مجازی، سیاست بانک مرکزی در خصوص عملیات بازار باز را تشریح کرد.

دستورالعمل عملیات بازار باز که حاصل بسته سیاست پولی متعاقب ریاست دکتر همتی بر بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران بود، بعد از مدت‌ها کار کارشناسی و قرار گرفتن در معرض نظر کارشناسان خبره این بانک و صاحب‌نظران دانشگاهی و اجرایی در زمینه امور پولی و بانکی روز سه‌شنبه (۲۷ فروردین ۱۳۹۷) به تصویب شورای پول و اعتبار رسید تا پس از تهیه شیوه‌نامه اجرایی و زیرساخت‌های لازم به اجرا گذاشته شود.

«آدام سامسون»، پژوهشگر اقتصادی فعال در بازارهای جهانی وضعیت بازدهی بازارهای جهانی را بررسی کرده است. اقتصادکالایی‌ها پربازده‌ترین دارایی‌های فصل اول سال ۲۰۱۹ محسوب می‌شوند. هرچند بازارهای جهانی سهام به‌ویژه در بورس‌های آمریکا و چین رقبای جدی برای کالایی‌ها بودند.

دنیای اقتصاد: در حالی که به‌تازگی فدرال رزرو آمریکا سیاست دوربرگردان نرخ بهره را به اجرا درآورده است؛ شاید سرمایه‌گذاران نباید آن‌چنان خوش‌بینانه به توقف بلندمدت انقباض پولی یا حتی کاهش نرخ‌های بهره فدرال رزرو تکیه کنند. چراکه سیگنال‌های متفاوتی به اعضای هیات سیاست‌گذاران فدرال رزرو مخابره می‌شود که به معنای حرکت ممتد در جاده یک‌طرفه نیست و سیاست پولی آتی در قبال‌ نرخ بهره چندان واضح نیست. نشست ماه مارس کمیته بازار آزاد نشان داد سیاست‌گذاران پولی تمام گزینه‌های خود را برای تعیین مسیر نرخ بهره هدف روی میز…

بانک مرکزی برنامه تغییر سیاست‌های پولی را دارد. این خبری است که روز گذشته خبرگزاری فارس به نقل از عبدالناصر همتی منتشر کرد.

«سم فلمینگ»، پژوهشگر حوزه سیاست پولی در گروه مطالعاتی «فایننشال تایمز»، به مقوله تداوم انتقادات از جرومی پاول و پاسخ به این سیاست‌گذار پولی پرداخته است.

«رابین ویگلزوورث»، تحلیلگر سیاست پولی و مشاور اقتصادی فایننشال تایمز به موضوع جدال لفظی میان کاخ سفید و اعضای فدرال رزرو پرداخته است.

ايسنا: قیمت طلا در بازار جهانی روز پنج شنبه در واکنش به عدم افزایش نرخ‌های بهره آمریکا در سال میلادی جاری، به بالاترین حد در سه هفته گذشته صعود کرد.

دنیای اقتصاد: بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا در سررسیدهای مختلف دچار بی‌نظمی شده‌اند و در حال تشکیل یک خط صاف هستند. بازدهی برخی سررسیدها مانند یکساله از نسخه‌های ۲ساله، ۳ ساله، ۵ ساله و ۷ ساله بیشتر شده است. همچنین سبقت نرخ سود اوراق با سررسید یک ماهه از ۳ ماهه نیز بی‌نظمی موجود را بیشتر نشان می‌دهد.

بهار سال ۹۷ هرچند بذر امید را در دل فعالان و ذی‌نفعان بخش ساختمان کاشت، اما با رسیدن به روزهای پایانی سال، به‌نظر می‌رسد امسال سال خوبی برای صنعت ساختمان نبود. این نوشتار کوتاه، به تحلیل رفتار بخش ساختمان در سال ۱۳۹۷ می‌پردازد.

دلار در هفته‌های اخیر به صعود پر قدرت خود ادامه داده است و به‌نظر می‌رسد کاهش فعالیت‌های اقتصادی آمریکا نیز نتوانسته است آن را متوقف کند.

«سم فلمینگ»، پژوهشگر حوزه سیاست پولی در گروه مطالعاتی «فایننشال تایمز» به نارسایی نرخ رشد GDP فصلی و سالانه آمریکا از ثبت رشد ۳ درصدی پرداخته است. رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا برای فصل چهارم سال ۲۰۱۸ میلادی ۶/ ۲ درصد گزارش شد. این ارقام نشانگر افت شدید رونق نسبت به دو فصل قبل است که با نرخ‌های ۴/ ۳ و ۲/ ۴ درصدی رشد داشتند. به این ترتیب، نرخ رشد سالانه برای ۲۰۱۸ کمتر از وعده ۳ درصدی ترامپ در نرخ ۹/ ۲ درصد به ثبت رسید.

«جنت یلن»، رئیس سابق فدرال‌رزرو آمریکا با شرکت در یک مصاحبه رادیویی، رئیس‌جمهوری کشورش را مورد انتقاد قرار داد.

دنیای اقتصاد: حسین باستان‌زاد کارشناس پولی و بانکی در یادداشتی به تبیین اقدامات اصلاحی لازم در بخش سیاست‌گذاری پولی و اعتباری پرداخته است. او در این یادداشت به ۶ چالش تاریخی سیاست پولی اشاره کرده و راهکار اصلی برون‌رفت از این چالش‌ها را تجهیز یک مجموعه با ظرفیت‌های علمی، تجربی و تحلیلی توسط سیاست‌گذار دانسته تا رویکرد سیاستی غیرپوپولیستی میان‌مدت و به دور از هر گونه مصلحت‌اندیشی در پیش گرفته و بحران‌های کوتاه مدت را منقطع ومدیریت کند. این کارشناس پولی و بانکی با اشاره به اینکه عدم تعادل‌های میان‌مدت، کسری…

«سم فلمینگ»، پژوهشگر حوزه سیاست پولی در گروه مطالعاتی «فایننشال تایمز» تاثیر روند تورم بر بازنگری هدف‌گذاری فدرال رزرو را بررسی کرده است. ترازنامه فدرال‌رزرو پس از بحران دهه گذشته بالونی شده بود که از ۶ درصد تولید ناخالص داخلی در سال ۲۰۰۶ به ۲۵ درصد از آن در سال ۲۰۱۴ میلادی که بسته تسهیل مقداری پایان یافت، رشد کرد. هنوز مشخص نیست که افزایش تقاضای بانک‌های تجاری برای ذخایر مازاد به‌چه میزان خواهد بود؛ اما آنچه مشخص شد، نیاز به پول پرقدرت برای احیا و رونق اقتصادی لازم خواهد بود.

تسنیم: پس از آنکه انتشار آمارهای ضعیف از اقتصاد آمریکا این احتمال را تقویت کرد که فدرال رزرو سیاست پولی انقباضی خود را متوقف خواهد کرد، قیمت طلا روز جمعه به بالاترین رقم در طی ۲ هفته گذشته رسید.

«سم فلمینگ»، ستون‌نویس فایننشال تایمز در مباحث مربوط به سیاست پولی، تغییر رویکرد فدرال‌رزرو نسبت به رشد نرخ بهره را در آخرین گزارش خود بررسی کرده است. نتیجه نشست هفته گذشته کمیته بازار باز نشان داد سیاست‌گذاران فدرال رزرو درخصوص مسیر آتی نرخ بهره «صبور» خواهند بود. در واقع، اعضای کمیته به این نتیجه رسیده‌اند که میان بحبوحه تنش‌های تجاری میان آمریکا و چین و سایر نااطمینانی‌های موجود در فضای اقتصاد بین‌الملل، ضرورتی برای افزایش نرخ بهره با شدت پیشین وجود ندارد.

بانک مرکزی انگلیس به‌دلیل بلاتکلیفی‌های ناشی از برگزیت، نرخ بهره را بدون تغییر ۷۵/ ۰ درصد نگه می‌دارد. انتظار می‌رود با توجه به سایه بلاتکلیفی ناشی از برگزیت روی اقتصاد بریتانیا و همچنین مصرف‌کنندگان، کمیته سیاست پولی بانک مرکزی انگلیس رای به حفظ نرخ بهره ۷۵/ ۰ درصدی دهد. همچنین روز پنج شنبه، گزارش پیش‌بینی رشد اقتصادی سه ماهه بریتانیا توسط بانک مرکزی انگلیس با توجه به تاثیر و خسارات ناشی از برگزیت منتشر خواهد شد. پیش از این بانک مرکزی انگلیس برآورد کرده بود رشد اقتصادی بریتانیا کمتر از…

بانک مرکزی چین اعلام کرد که از بانک‌ها به‌عنوان عامل کلیدی برای شکوفایی رشد اقتصادی این کشور استفاده خواهد شد.

اقتصاد ایران از ابتدای دهه ۱۳۸۰ به‌تدریج به وضعیتی تغییر مسیر داد که برخلاف حدود دو دهه قبل از آن نرخ سود حقیقی شروع به افزایش و مثبت شدن کرد. علامت این نرخ سود رو به افزایش نیز افزایش سهم سپرده‌هایی بوده که به آن سود تعلق می‌گرفته است. در تحلیل این مساله می‌توان دو عامل را نام برد. این دو عامل نقش کلیدی در شکل دادن به وضعیت مورد اشاره داشتند.

ايسنا: قیمت طلا روز پنج‌شنبه تحت تاثیر انتظارات برای توقف روند تحکیم سیاست پولی بانک مرکزی آمریکا و بن‌بست سیاسی در واشنگتن افزایش یافت.

گوین دیویس، مدیر ارشد اقتصادی شرکت گلدمن ساکس به بررسی بازنگری جرومی پاول درخصوص سیاست‌گذاری پولی پرداخته است: در سال ۱۹۶۵ میلادی، رئیس‌جمهوری آمریکا، لیندون جانسون به‌صورت علنی از رئیس فدرال رزرو درخواست کاهش نرخ بهره را کرده بود. موارد مشابه دیگر، مورد نیکسون و آرتور برنز، ریگان و هارپر و درگیری جورج دبلیو بوش با مارتین گرین‌اسپن هستند. ریگان با تهدید و انتشار اخبار دروغ و تاثیرگذار درخصوص برنز تلاش برای دخالت در سیاست پولی از سوی روسای جمهوری را به‌خوبی نشان داد.

دنیای اقتصاد: بررسی‌ها نشان می‌دهد روند جهشی شاخص قیمت در ماه‌های اخیر را می‌توان به دو خطای «اولیه» و «ثانویه» سیاست‌گذار نسبت داد. خطای اولیه به مدیریت سیاست پولی برمی‌گردد و به‌عنوان متغیر «علت» رشد شاخص قیمت را موجب شد. سیاست انبساطی پولی در شهریورماه سال گذشته سیالیت نقدینگی در بازار را افزایش و بازار دارایی‌ها و کالاها و خدمات را ملتهب کرد. خطای ثانویه، به عدم‌مدیریت انتظارات، سیاست پیش‌فروش سکه و دلار ۴۲۰۰ تومانی برمی‌گردد که در نقش متغیرهای محرک ظاهر شده و آهنگ رشد شاخص قیمت را افزایش دادند.