Untitled-1 copy

معاملات روز گذشته بورس تهران در شرایطی آغاز شد که جریان تقاضا در دقایق ابتدایی بر عرضه‌ها غلبه داشت. همین موضوع باعث شد شاخص کل در تنها پنج دقیقه ابتدایی معاملات با رشد قابل‌توجهی همراه شود و تا سطح ۷‌میلیون و ۹۰۸هزار واحد افزایش پیدا کند. با این حال، این روند دوام چندانی نداشت و دقیقا پس از گذشت پنج دقیقه ابتدایی، بر حجم عرضه‌ها در بازار افزوده شد. افزایش فشار فروش در ادامه معاملات موجب شد شاخص کل به‌تدریج از سقف روزانه خود فاصله بگیرد. 

نماگر اصلی بازار در نهایت با عقب‌نشینی از محدوده اوج روزانه، رشد 0.28درصدی را به ثبت رساند و در سطح ۷‌میلیون و ۷۸۸هزار واحد قرار گرفت. فاصله حدود ۱۲۰هزارواحدی میان سقف روزانه شاخص و سطح پایانی آن، یکی از مهم‌ترین نکات معاملات روز گذشته بود و نشان داد که در سطوح بالاتر، عرضه سهام با قدرت بیشتری وارد معاملات شده است.  در سوی دیگر، شاخص هموزن نیز شرایط مشابهی را تجربه کرد، هرچند دامنه نوسان آن محدودتر بود. این شاخص با رشد 0.07درصدی در سطح ۲‌میلیون و ۶۸ هزار واحد قرار گرفت. شاخص کل فرابورس نیز رشد 0.31درصدی را تجربه کرد. بنابراین با وجود آنکه هر سه نماگر اصلی بازار در پایان معاملات با بازدهی مثبت همراه شدند، شدت رشد آنها نسبت به شتاب صعودی برخی از روزهای معاملاتی اخیر کاهش یافت.

خروج پول در اوج ارزش معاملات

در کنار رفتار شاخص‌ها، جریان نقدینگی یکی از مهم‌ترین وجوه معاملات روز گذشته بود. ارزش معاملات خرد بازار سهام در محدوده ۶۴هزار ‌میلیارد تومان قرار گرفت؛ رقمی که در تاریخ معاملات بازار سهام جایگاه ویژه‌ای دارد. با وجود آنکه بازار از منظر ارزش معاملات همچنان در محدوده‌های بسیار پررونق قرار دارد، همزمانی این حجم از معاملات با خروج حدود ۴هزار و ۱۰۰‌میلیارد تومان پول توسط سرمایه‌گذاران حقیقی، تصویر متفاوتی از وضعیت دادوستدها ارائه می‌کند. 

به بیان دیگر، گردش نقدینگی در بازار همچنان در سطوح کم‌سابقه قرار دارد، اما بخشی از سرمایه‌گذاران حقیقی در روز گذشته ترجیح دادند در سمت فروش قرار بگیرند. این اتفاق در شرایطی رخ داده که نماگرهای سهامی طی هفته‌های گذشته بازدهی قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند و شاخص کل نیز در محدوده‌های تاریخی جدیدی قرار گرفته است. در چنین شرایطی، افزایش عرضه می‌تواند بخشی از رفتار معامله‌گرانی باشد که پس از کسب بازدهی، اقدام به شناسایی سود یا کاهش بخشی از موقعیت‌های معاملاتی خود می‌کنند.  از این منظر، ترکیب سه متغیر رشد نماگرها، خروج پول حقیقی‌ها و ارزش معاملات بسیار بالا از مهم‌ترین نشانه‌های معاملات روز گذشته بود. ارزش معاملات بالا به این معناست که سمت عرضه و تقاضا همچنان با حجم قابل‌توجهی در حال جابه‌جایی سهام هستند؛ با این حال، خروج پول حقیقی‌ها نشان می‌دهد که در این سطح از قیمت‌ها، بخشی از سرمایه‌گذاران حقیقی تمایل بیشتری به عرضه داشته‌اند.

سومین رکورد تاریخی ارزش معاملات

ارزش معاملات خرد ۶۴همتی روز گذشته، سومین رکورد برتر تاریخ معاملات بازار سهام محسوب می‌شود. بررسی رکوردهای ثبت‌شده نشان می‌دهد دو رقم بالاتر از این سطح نیز در همین سال جاری به ثبت رسیده‌اند. در ۲۵ شهریور امسال، ارزش معاملات خرد در محدوده ۶۸هزار ‌میلیارد تومان قرار گرفت که همچنان بالاترین رقم ثبت‌شده در تاریخ معاملات بازار سهام محسوب می‌شود. پیش از آن نیز در ۱۸مرداد، ارزش معاملات خرد به محدوده ۶۵هزار ‌میلیارد تومان رسید و دومین رکورد تاریخی این متغیر را به ثبت رساند. اکنون رقم ۶۴هزار‌میلیاردتومانی ثبت‌شده در روز گذشته، سومین جایگاه را در میان بالاترین ارزش‌های معاملات خرد تاریخ بازار سهام به خود اختصاص داده است. 

نکته قابل‌توجه آن است که هر سه رکورد تاریخی ارزش معاملات خرد در فاصله زمانی کوتاهی در سال جاری به ثبت رسیده‌اند. این موضوع از افزایش قابل‌توجه حجم گردش نقدینگی در بازار سهام حکایت دارد؛ با این حال، نحوه توزیع این نقدینگی میان خریداران و فروشندگان نیز اهمیت زیادی دارد. معاملات روز گذشته نشان داد که رکوردشکنی ارزش معاملات لزوما به معنای ورود پول حقیقی‌ها نیست و می‌تواند در شرایطی همراه با خروج سرمایه‌گذاران حقیقی از بازار اتفاق بیفتد.  در پایان معاملات روز گذشته، ۵۱درصد از نمادهای بازار در محدوده مثبت معامله شدند و ۴۹درصد از نمادها در محدوده منفی قرار گرفتند. بنابراین اگرچه تعداد نمادهای سبزپوش اندکی بیشتر از نمادهای منفی بود، اما فاصله میان دو گروه بسیار محدود بود. این موضوع در کنار عقب‌نشینی شاخص کل از سقف روزانه و خروج ۴هزار و ۱۰۰‌میلیارد تومان پول حقیقی‌ها، تصویری از بازاری ارائه می‌کند که پس از رشدهای قابل‌توجه نماگرهای سهامی، با افزایش عرضه و تشدید شناسایی سود مواجه شده است. 

در مجموع، روز گذشته را می‌توان روزی دانست که در آن بازار سهام همچنان از منظر بازدهی نماگرها در مسیر مثبت قرار داشت، اما رفتار جریان نقدینگی و فاصله میان سقف و سطح پایانی شاخص کل، افزایش عرضه‌ها را در سطوح بالاتر قیمتی نشان داد. ثبت سومین رکورد تاریخی ارزش معاملات خرد نیز در چنین فضایی، بر شدت گردش سهام میان معامله‌گران تاکید دارد؛ موضوعی که می‌تواند در معاملات روزهای آینده و در مواجهه بازار با سطوح جدید قیمتی، اهمیت بیشتری پیدا کند.

*  روزنامه‌نگار