دلهره قیمتی در پیش‌نگر بورس کالا

 اینکه هر واحد صندوق طلای بورس کالا در قیمتی پایین‌تر از نرخ ابطال آن معامله می‌شود، به وضوح ترس از نوسان شدید قیمت‌ها را نشان می‌دهد که این روزها تداعی‌کننده انتظارات کاهشی است. حمایت از فرضیه افت قیمت‌ها در معاملات ابزارهای طلایی بورس کالا به عنوان بازار پیش‌نگر ارز و سکه، آن هم در شرایطی که حداقل در کوتاه‌مدت محرکی برای صعود بهای اونس طلا در بازارهای جهانی دیده نمی‌شود، سیگنال کاهشی مضاعفی به بازار مخابره می‌کند که ثمره آن همسو شدن بهای انتظاری دلار با نرخ‌های کاهشی است. البته محافظه‌کاری، به معادلات اهالی بازار سرمایه افزوده شده تا از تکانه‌های یکباره قیمتی جلوگیری شود. سرنوشت مبهم مذاکرات برجامی اخیر نیز که تاثیر بسزایی بر بازارهای ارز و سکه دارد، از جمله دلایلی است که بر این محافظه‌کاری می‌افزاید. از این رو آنچه طبق معاملات روز گذشته، در آینه ابزارهای طلایی بورس کالا قابل رویت است انتظار بازیگران این بازارها، برای کاهش محدود بهای ارز و سکه است.

فصل بهار سال‌جاری، درحالی سپری شد که تقریبا عموم روزهای معاملاتی در بازار ابزارهای طلایی بورس کالا، یعنی صندوق‌های طلا و گواهی سپرده سکه طلا، غالب معامله‌گران بر بالا بودن قیمت‌های فعلی اجماع نظر داشتند. ترس از افت نرخ در کوتاه‌مدت به قدری در این سه‌ماه نخست سال بالا بود که طبق داده‌های منتشره، متوسط انتظارات تورمی به دست آمده از فاصله قیمتی اوراق بهادار در این دو بازار و نرخ‌های بازار آزاد را در محدوده منفی ۲ درصد نشان می‌دهد. به طوری که تنها در بازه ۵ تا ۹ خرداد که نرخ ارز در بازار آزاد وارد فاز صعودی شد، این انتظارات منفی از سوی معامله‌گران تا حدی تعدیل شد که به سمت تخلیه حباب منفی از دو بازار ابزارهای طلایی بورس کالا تغییر فاز داد که البته دوام چندانی نداشت و به سرعت تضعیف شد.  این روزها انعکاس تکانه‌های قیمتی دو متغیر اصلی تغذیه کننده انتظارات تورمی، یعنی نرخ ارز در بازار آزاد و بهای اونس جهانی طلا، بر پیش‌بینی‌ناپذیری دورنمای بازارها افزودند. به طوری که درست در زمانی که عموم کارشناسان انتظار عبور بهای اونس طلا از مرز ۱۹۰۰ دلاری را داشتند، با جلسه اخیر فدرال رزرو و تاکید بر سیاست‌های انقباضی عقبگرد قیمتی در این بازار رقم خورد و قیمت طلا در معاملات جهانی نزدیک به ۱۴۰ دلار کاهش را تجربه کرد. روز گذشته تا لحظه تنظیم این گزارش، بهای هر اونس طلا در بازارهای جهانی در محدوده یک‌هزار و ۷۸۳ دلاری قرار گرفت که رشد اندک ۲۷/۰ درصدی داشت. فرآیند نوسان نرخ این فلز گرانبها، طی ماه گذشته از افت قیمت به میزان ۲۷/۵ درصدی حکایت دارد. اینکه بازارهای جهانی هنوز هم در فاز اصلاح قیمتی به سر می‌برند و به شکل زیگزاگی رفت و برگشت‌های محدود نرخ را تجربه می‌کنند، بر پیچیدگی‌های این بازار می‌افزاید، آن هم در شرایطی که طبق زمزمه‌های اخیر، سیاست‌های پولی آمریکا بر رویکردهای انقباضی متمایل خواهد شد. از این رو هنوز نمی‌توان با صراحت از صعود بهای اونس طلا در بازارهای جهانی صحبت کرد، مگر در شرایطی که داده‌های تورمی با شدت بیشتری، افزایشی باشند.