روند صعودی شاخص کل در مواجهه با کانال جدید بررسی شد
محک ۶ میلیونی بورس
رسیدن شاخص به این محدوده، از آن جهت اهمیت دارد که بخشی از سرمایهگذاران ممکن است در نزدیکی سطح ۶میلیون واحد به شناسایی سود فکر کنند و در مقابل، گروه دیگری عبور از این سطح را نشانهای از تداوم روند صعودی بدانند. تجربه معاملات دیروز نیز نشان داد که نزدیک شدن به این محدوده بدون افزایش عرضه نیست؛ بهطوریکه بازار در ساعاتی از معاملات با فشار فروش مواجه شد و بخشی از رشد اولیه خود را از دست داد. این در حالی است که برخی کارشناسان بر این باورند که اهمیت مرز ۶میلیونواحد را نباید بیش از اندازه بزرگ کرد. شاخص کل قبل از این نیز در عبور از سطوح حساس مانند کانال ۵میلیون واحد واکنش مثبت نشان داده است. بنابراین این سطح ممکن است در کوتاهمدت نقش مقاومت روانی ایفا کند اما در صورت ورود پول و تداوم تقاضا، مانع جدی برای حرکت بازار نخواهد بود.
شاخص کل در چهارم مرداد برای دومین بار در سال جاری کانال ۵میلیون واحد را ملاقات کرد و پس از آن مسیر صعودی خود را ادامه داد. موضوع مهمتر، سرعت رشد بازار در ماههای اخیر است. شاخص کل از ابتدای سال حدود ۶۰درصد رشد کرده و شاخص هموزن نیز بیش از ۷۰درصد افزایش ارتفاع را ثبت کرده است. هرچه شاخصها به سطوح بالاتر میرسند، انتظار برای تداوم رشدهای پرشتاب با چالش بیشتری مواجه میشود. در نتیجه، احتمال افزایش نوسان، شناسایی سود و جابهجایی پول میان صنایع بیشتر خواهد شد
تحلیل تکنیکال چه میگوید؟
بازار سهام دیروز برای دومین بار در مسیر عبور از محدوده ۵.۹میلیونواحدی قرار گرفت. هرچند در معاملات روز دوشنبه این مرز از دست رفت، اما روز گذشته شاخص کل توانست با قدرت به بالای این محدوده بازگردد. با این حال، افزایش عرضهها در نیمه دوم معاملات مانع از تداوم صعود و ورود نماگر اصلی بازار به کانال ۶میلیون واحدی شد.
بورس تهران برای عبور پایدار از این مقاومت و حرکت به سمت سطوح بالاتر، به محرکهای قویتری نیاز دارد. عدم قطعیتهای حاکم بر وضعیت متغیرهای اثرگذار بر بازارها اگرچه نسبت به هفتههای قبل تا حدودی تعدیل شده، اما همچنان باعث شده معاملهگران با احتیاط بیشتری در سمت خرید و فروش بازار فعالیت کنند.
در این میان، ورود پول حقیقی در محدودههای منفی و افزایش تقاضا هنگام افت قیمتها طی هفتههای اخیر مانع از شکلگیری یک موج نزولی پرقدرت نیز شده است. این در حالی است که در صورت تشدید ریسکهای سیاسی، نمیتوان اصلاح شاخص کل تا محدوده حمایتی ۴.۴ تا ۴.۵میلیون واحد را بهعنوان یک سناریوی موقت نادیده گرفت. در سمت مقابل، مقاومت ۶.۲میلیونواحدی پیش روی نماگر اصلی قرار دارد. عبور قدرتمند از این سطح میتواند مسیر شاخص را برای حرکت به سمت محدوده ۷.۲ تا ۷.۳میلیون واحد هموار کند.
بورس پس از ۶میلیون واحد
آیا بازار میتواند بالای کانال ۶میلیون واحد تثبیت شود و تداوم روند صعودی خود را با افزایش ارزش معاملات و ورود پول حقیقی نشان دهد؟ اگر عبور از کانال ۶میلیون واحد با افزایش عرضه و خروج پول همراه شود، این سطح میتواند به یک مقاومت مهم کوتاهمدت تبدیل شود. اما اگر تقاضا همچنان قدرتمند باقی بماند، عبور از این مرز و تثبیت آن میتواند بهجای پایان یک موج، آغاز مرحله جدیدی از روند صعودی بورس باشد.
بازار پس از یک رشد قابلتوجه، اکنون در نقطهای قرار گرفته که ریسک اصلاح کوتاهمدت در کنار ظرفیت ادامه روند صعودی همزمان وجود دارد. بنابراین کیفیت معاملات، جریان سرمایههای خرد و رفتار بازار در محدوده ۶میلیونواحد، مسیر بعدی بورس را تعیین خواهد کرد.
در همین رابطه محمد خبریزاد، کارشناس بازارهای مالی، در گفتوگو با «دنیای اقتصاد»، با اشاره به روند معاملات بورس در هفتههای اخیر، گفت: بازار سرمایه در این مدت وارد یک روند صعودی شد. البته آغاز این حرکت صعودی تنها به مثبت بودن اخبار سیاسی محدود نمیشود و بازار از نظر بنیادی نیز ظرفیت رشد داشت. در همان مقطع، گزارشهای فصلی شرکتها منتشر شد و بسیاری از گزارشهای ماهانه نیز عملکرد مناسبی را نشان دادند. بنابراین بازار از یک طرف با کاهش ریسکهای سیاسی مواجه شد و از طرف دیگر، گزارشهای شرکتها و وضعیت بنیادی نمادها زمینه لازم برای رشد را فراهم کرده بود.
این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه از ابتدای این حرکت صعودی مشخص بود بازار با چند مقاومت جدی مواجه خواهد شد، افزود: یکی از نخستین مقاومتها، سقف قبلی شاخص بود. معمولا زمانی که بازار یک سقف تاریخی یا مهم را تجربه میکند، همان محدوده بعدا میتواند به یک مقاومت تبدیل شود، اما شاخص کل توانست از این سطح عبور کند. این اتفاق در شرایطی رخ داد که پول وارد بازار شده بود، ارزندگی برخی نمادها همچنان وجود داشت و اخبار مثبتی نیز به بازار مخابره میشد. محمد خبریزاد با اشاره به مجموعه عواملی که در هفتههای اخیر به کمک بورس آمده است، گفت: یکی از مهمترین اتفاقات، حذف ارز ترجیحی برخی از اقلام دارویی بود. از سوی دیگر، افزایش نرخ دلار حواله نیز برای بازار اهمیت داشت؛ بهطوری که نرخ دلار حواله در معاملات دیروز به رکوردهای جدیدی رسید و محدوده ۱۵۸هزار تومان را نیز دید. افزایش قیمت جهانی کامودیتیها یکی دیگر از عواملی بود که به بهبود چشمانداز شرکتهای مرتبط کمک کرد.
او ادامه داد: در صنعت پالایش نیز اخباری منتشر شد مبنی بر اینکه دستورالعملهای مربوط به محاسبه نرخ خوراک احتمالا تمدید خواهد شد. بنابراین بخشی از نگرانیهایی که در این حوزه وجود داشت، تا حدودی برطرف شد. مجموعه این عوامل در کنار یک نکته مهم دیگر قرار گرفت و آن، جاماندگی بازار سرمایه در سنوات اخیر نسبت به بازارهای موازی است. وقتی این عوامل را در کنار یکدیگر قرار میدهیم، مشخص میشود که بازار از نظر بنیادی و ارزندگی همچنان پتانسیل رشد داشته و همین ظرفیت در معاملات اخیر خود را نشان داده است.
این کارشناس با اشاره به عبور شاخص از سقف قبلی و رسیدن به مقاومتهای جدید، اظهار کرد: بازار در این هفته با یکی دو مقاومت اصلی مواجه بود که مهمترین آنها همین محدوده نزدیک به ۶میلیونواحد است. شاخص دیروز به این محدوده برخورد کرد، اما نکتهای که باید مورد توجه قرار گیرد این است که رفتار بازار در شرایط فعلی نشان میدهد مقاومتها و حمایتهای تکنیکی آن معنای سابق را برای بازار ندارند.
محمد خبریزاد توضیح داد: در دورهای که بازار در روند نزولی قرار داشت، یعنی قبل از وقوع جنگ ۴۰روزه، شاهد بودیم که تقریبا هیچ حمایت تکنیکی نتوانست جلوی افت بازار را بگیرد. دلیل اصلی این موضوع افزایش ریسکها بود. اکنون شرایط تا حدودی معکوس شده است؛ یعنی در روند صعودی فعلی، با کاهش ریسکهای سیاسی مواجه هستیم و به همین دلیل مقاومتها نیز نمیتوانند جلوی حرکت بازار را بگیرند. این کارشناس تاکید کرد: ما در بازار سرمایه با دو نوع ریسک مهم مواجه بودیم؛ یک ریسک، ریسک سیاسی بود که با اخبار مثبت اخیر، تا حدودی کاهش پیدا کرده است. ریسک دیگر، ریسک اقتصادی بود که بخش مهمی از آن به نرخ دلار نیما و نحوه قیمتگذاری آن مربوط میشد. این نرخ برای مدتی توسط دولت و سیاستگذار محدود شده بود، اما با آزادسازی آن، شرکتها تا حدی از این محدودیت خارج شدند. بنابراین کاهش همزمان این دو ریسک باعث شد بازار از نظر ارزندگی جذابتر شود.
او افزود: به همین دلیل، اگرچه از نظر روانی بسیاری از فعالان بازار محدوده ۵.۹میلیون تا ۶میلیون واحد را یک مقاومت جدی میدانند، اما به نظر من ارزندگی بازار و جاماندگی آن دو کلیدواژه مهمی هستند که باید مورد توجه قرار گیرند. این دو عامل به اندازهای اهمیت دارند که اگر خبر سیاسی خاص و منفی جدیدی منتشر نشود، بازار میتواند از این مقاومتها عبور کند و اعداد رُند بهتنهایی نمیتوانند مانع جدی در مسیر شاخص باشند.
این کارشناس درباره معاملات دیروز نیز گفت: اتفاقی که دیروز در بازار رخ داد، بیشتر به دستبهدست شدن سهام شباهت داشت. بخشی از معاملهگران که در کوتاهمدت وارد سهم شده و اکنون در سود قرار گرفته بودند، اقدام به فروش کردند و سهام خود را در اختیار خریداران جدید قرار دادند. بهعبارتی این افراد از بازار خارج نشدند و بخشی از آنها سرمایه خود را به سمت نمادهای دیگر بردند. او ادامه داد: یکی از نشانههای تاییدکننده این موضوع، عدم خروج قابلتوجه پول از بازار بود. با وجود اینکه ارزش معاملات بالا بود و در یک ساعت پایانی، روند معاملات منفی شد و حتی رنجهای منفی در برخی نمادها شکل گرفت، اما دو اتفاق مهم رخ نداد؛ نخست اینکه خروج پول چشمگیری از بازار مشاهده نشد و دوم اینکه شاهد تشکیل گسترده صفهای فروش نبودیم.
او افزود: حتی نمادهایی که از محدوده مثبت کامل وارد محدوده منفی شدند، همچنان خریدار داشتند. این نمادها یا اصلا به صف فروش نرسیدند یا اگر صف فروشی تشکیل شد، خیلی سریع جمع شد. بنابراین میتوان گفت پولی که از فروش برخی نمادها به دست آمد، از بازار خارج نشد و به سمت نمادهای دیگری رفت. این رفتار نشان میدهد که در حال حاضر بیشتر با جابهجایی نقدینگی میان گروهها و صنایع مواجه هستیم تا خروج نقدینگی از کلیت بازار. این کارشناس بازارهای مالی گفت: به نظر من بازار در شرایط فعلی ممکن است به یک دوره دست به دست شدن سهام، هضم رشد اخیر و بهبود فرآیند معاملات نیاز داشته باشد. طبیعی است که بعد از چنین رشدی، بخشی از معاملهگران اقدام به شناسایی سود کنند و در برخی نمادها عرضه افزایش پیدا کند، اما این موضوع الزاما به معنای پایان روند صعودی نیست.
محمد خبریزاد تاکید کرد: محدوده ۶میلیون واحد از نظر روانی اهمیت دارد، اما نباید آن را بهعنوان یک مقاومت قطعی و غیرقابل عبور در نظر گرفت. تا زمانی که ارزندگی در بازار وجود داشته باشد، جاماندگی بازار نسبت به سالهای گذشته پابرجا باشد، ورود پول متوقف نشود و ریسک سیاسی جدیدی به بازار تحمیل نشود، شاخص میتواند از این سطوح عبور کند. بنابراین در شرایط فعلی، آنچه اهمیت بیشتری از خود عدد ۶میلیون واحد دارد، رفتار سرمایهگذاران و مهمتر از همه، تغییر دوباره وضعیت ریسکهای سیاسی و اقتصادی است.
