بازدهی شاخص هموزن از ابتدای سال به ۶۱ درصد رسید؛
دومین هفته سبز بورس
رشد پرقدرت نماگرهای اصلی، ورود قابلتوجه سرمایهگذاران حقیقی، تثبیت ارزش معاملات خرد در سطوح بالا و ثبت رکوردهای جدید برای شاخص کل و شاخص هموزن، همگی از تقویت انتظارات مثبت در میان فعالان بازار حکایت دارد. همزمان، عملکرد بهتر شاخص هموزن نسبت به شاخص کل نشان میدهد که دامنه رونق از نمادهای بزرگ فراتر رفته و بخش وسیعتری از بازار در مدار تقاضا قرار گرفته است؛ موضوعی که میتواند نشانهای از افزایش عمق و پایداری جریان نقدینگی در بازار سهام باشد.
بورس تهران در هفته گذشته توانست یکی از موفقترین هفتههای معاملاتی خود از ابتدای سال را پشت سر بگذارد. شاخص کل با رشد ۶.۶درصدی، دومین هفته متوالی صعودی خود را ثبت کرد و بهترین عملکرد هفتگی خود طی هفت هفته اخیر را به نمایش گذاشت. این نماگر در پایان معاملات هفته در سطح پنجمیلیون و ۴۰۷هزار واحد ایستاد؛ سطحی که به عنوان اوج تاریخی شاخص کل محسوب میشود. در کنار آن، شاخص هموزن نیز با رشد ۷.۱درصدی، برای سومین هفته متوالی در مسیر صعود حرکت کرد و بهترین عملکرد ۷هفته اخیر خود را به ثبت رساند.
ثبت همزمان رکورد تاریخی توسط هر دو شاخص، از آن جهت اهمیت دارد که نشان میدهد رشد بازار تنها محدود به چند سهم بزرگ و شاخصساز نبوده و طیف وسیعی از شرکتهای کوچک و متوسط نیز با استقبال سرمایهگذاران مواجه شدهاند. بررسی عملکرد بازار از ابتدای سال نیز گویای تداوم روند صعودی است. شاخص کل از ابتدای سال تاکنون ۴۶درصد بازدهی داشته و شاخص هموزن نیز با ثبت بازدهی ۶۱درصدی، عملکردی به مراتب بهتر از شاخص کل ارائه کرده است. اختلاف بازدهی این دو نماگر بیانگر آن است که در ماههای اخیر، سهام شرکتهای کوچکتر بازدهی بیشتری نسبت به بزرگان بازار نصیب سهامداران کردهاند؛ موضوعی که معمولا در دورههای گسترش رونق بازار مشاهده میشود.
ورود نقدینگی؛ موتور محرک بازار
یکی از مهمترین عوامل تقویت روند صعودی بورس در هفته گذشته، تداوم ورود سرمایه حقیقیها به بازار بود. طی چهار روز معاملاتی هفته، در سه روز ورود پول حقیقیها و تنها در یک روز خروج سرمایه ثبت شد. در مجموع، ۱۳هزار و ۶۰۰میلیارد تومان سرمایه توسط سرمایهگذاران حقیقی وارد گردونه معاملات سهام شد؛ رقمی که از تداوم اعتماد سرمایهگذاران به چشمانداز بازار حکایت دارد. در کنار ورود نقدینگی، میانگین هفتگی ارزش معاملات خرد نیز در سطح ۲۲هزار میلیارد تومان قرار گرفت. حفظ ارزش معاملات در کانال ۲۲ همت نشان میدهد که رونق معاملات صرفا ناشی از افزایش قیمتها نیست، بلکه با مشارکت گسترده فعالان بازار و افزایش حجم دادوستدها همراه شده است.
تجربه بازار سرمایه نشان داده است که تداوم رشد شاخصها زمانی از پایداری بیشتری برخوردار خواهد بود که با ارزش معاملات بالا و ورود مستمر پول حقیقیها همراه باشد؛ دو متغیری که در هفته گذشته وضعیت مطلوبی داشتند. افزایش ورود نقدینگی همچنین موجب شده است که فشار عرضه در بسیاری از نمادها کاهش یابد و خریداران با قدرت بیشتری در سمت تقاضا ظاهر شوند. این وضعیت علاوه بر بهبود روند شاخصها، به افزایش نقدشوندگی بازار نیز کمک کرده و فضای معاملات را برای فعالان بازار جذابتر ساخته است.
مسیر پیش روی بازار
روند معاملات هفته گذشته نشان داد که بازار سهام همچنان از پشتوانه مناسبی برای ادامه حرکت صعودی برخوردار است. هرچند شاخص کل هفته را با افت آغاز کرد، اما بازگشت سریع تقاضا در ادامه معاملات، بهویژه رشد بیش از ۲درصدی شاخص در هر دو روز پایانی هفته، بیانگر آن است که خریداران همچنان دست برتر را در اختیار دارند و اصلاحهای مقطعی با استقبال نقدینگی مواجه میشود.
البته تجربه بازارهای مالی نشان میدهد که پس از ثبت رکوردهای تاریخی، احتمال افزایش عرضه و شناسایی سود از سوی بخشی از معاملهگران امری طبیعی است. بنابراین، نوسانات کوتاهمدت در مسیر صعود بازار دور از انتظار نخواهد بود. با این حال، آنچه میتواند روند میانمدت بورس را تعیین کند، تداوم ورود سرمایه حقیقیها، حفظ ارزش معاملات در سطوح بالا و استمرار مشارکت گسترده نمادهای کوچک و بزرگ در روند صعودی است. در شرایط کنونی، برتری بازدهی شاخص هموزن نسبت به شاخص کل، ورود قابلتوجه نقدینگی حقیقیها و ثبت همزمان رکورد تاریخی توسط هر دو نماگر، تصویری امیدوارکننده از وضعیت بورس تهران ترسیم کرده است. اگر این متغیرها در هفتههای آینده نیز حفظ شوند، بازار سهام میتواند همچنان یکی از جذابترین گزینههای سرمایهگذاری در میان بازارهای دارایی باقی بماند و روند صعودی خود را با شیبی متعادل ادامه دهد.
