تردید وارش در استفاده از نرخ بهره

به گزارش گاردین، با روی کار آمدن کوین وارش در ریاست فدرال‌رزرو آمریکا، رویکرد بانک مرکزی در قبال مهار تورم با تغییراتی همراه شده است. برخلاف انتظار بازارها، فدرال‌رزرو در آخرین نشست خود با وجود آنکه نرخ تورم همچنان حدود دوبرابر هدف ۲درصدی بانک مرکزی است، نرخ بهره را افزایش نداد. همچنین وارش در نخستین نشست خبری خود از ارائه برنامه مشخص برای مقابله با تورم خودداری کرد و اعلام کرد که افزایش بازده اوراق قرضه بلندمدت، به خودی خود موجب سخت‌تر شدن شرایط مالی شده و بازارها بخشی از وظیفه بانک مرکزی را بر عهده گرفته‌اند. به گفته او، در هفته‌های اخیر بازارها بیش از فدرال‌رزرو برای انقباضی‌تر شدن شرایط مالی اقدام کرده‌اند.

   در رویکرد جدید نقش فدرال‌رزرو بیش از گذشته به نظارت بر عملکرد بازارها محدود می‌شود و انتظار می‌رود بازارهای مالی با تغییر قیمت دارایی‌ها و نرخ‌های بهره بلندمدت، بخشی از فرآیند انقباض پولی را بر عهده بگیرند. 

همچنین پیشنهادهایی مانند کاهش تعداد نشست‌های تعیین نرخ بهره و محدود شدن نشست‌های خبری بانک مرکزی، نشان‌دهنده تمایل به کاهش میزان هدایت و راهنمایی بازارها درباره تصمیمات آینده است.

 طرفداران این رویکرد معتقدند افزایش عدم‌قطعیت درباره اقدامات آینده فدرال‌رزرو، نهادهای مالی را محتاط‌تر خواهد کرد و از پذیرش ریسک‌های بیش از حد و انباشت بدهی جلوگیری می‌کند. در مقابل، منتقدان هشدار می‌دهند که کاهش شفافیت سیاست پولی می‌تواند اعتبار بانک مرکزی را تضعیف کند و نوسانات بازارهای مالی را افزایش دهد.

 در صورت تداوم این سیاست، پیش‌بینی می‌شود هزینه استقراض برای خانوارها و بنگاه‌ها افزایش یابد، سرمایه‌گذاری و استخدام نیروی کار با احتیاط بیشتری انجام شود و نوسانات بازارهای مالی تشدید شود. همچنین، در شرایطی که بانک مرکزی نقش کمرنگ‌تری در مهار تورم ایفا کند، احتمال ماندگاری نرخ‌های بالاتر تورم نیز افزایش خواهد یافت.