هفته پرنوسان بورس

بازار داخلی

 بازار سرمایه در انتظار مذاکرات

در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته، شاخص کل بورس بیش از ۱۹‌هزار واحد افزایش (نسبت به ۱۰ فروردین‌‌‌) یافت.

در مجموع می‌توان گفت شاخص کل، هفته را در کانال ۲ میلیون و ۸۱۰‌هزار واحدی آغاز کرد و تا مرز ۲ میلیون و ۷۴۶‌هزار واحدی عقب‌نشینی کرد اما پس از آن با توقف در ۲میلیون و ۸۳۰‌هزار واحدی به کار خود در هفته معاملاتی گذشته پایان داد.

از دیگرسو شاخص کل هم‌وزن دو روز هفته گذشته را در محدوده قرمز سپری کرد اما در مجموع بیش از ۹‌هزار واحد افزایش یافت و هفته گذشته را در کانال ۸۱۸‌هزار واحدی به پایان رساند. از دیگر سو با پایان چهارشنبه، شاخص کل فرابورس در ۲۴ هزار و ۹۹۹واحد ایستاد. بررسی‌‌‌های «دنیای‌اقتصاد» نشان می‌دهد ارزش معاملات خرد سهام، حق‌‌‌تقدم و صندوق‌های سهامی به طور میانگین ۷۰۳۶میلیارد تومان بوده است که افزایش ۸۳ درصدی نسبت به هفته قبل از آن را نشان می‌دهد. از دیگرسو در خلال آخرین روز هفته گذشته ۴۶۷ میلیارد پول حقیقی از چرخه معاملات خارج شد، این در حالی است که خالص ورود هفتگی پول به ۱۳۸۱میلیاردتومان رسید.

به عقیده برخی از تحلیلگران تحولات سیاسی و مذاکرات در حال شکل‌‌‌گیری، جهت‌‌‌گیری بازارهای مالی را تحت‌تاثیر قرار داده است؛ به‌‌‌طوری که سناریوهای احتمالی مختلفی پیش روی سرمایه‌گذاران قرار دارد. در صورت توافق اولیه که با لغو بخشی از تحریم‌‌‌ها همراه باشد، روند صعودی تقویت می‌شود. درصورت ادامه مذاکرات، بازار در چرخه تفسیرهای متناقض قرار می‌گیرد و سرمایه‌گذاران را به انتظار وضوح و رفع ابهام بیشتر وا‌می‌دارد. در صورت شکست مذاکرات، تحلیلگران معتقدند ناپایداری بازار تشدید می‌شود. در این میان، شکل‌‌‌گیری این انتظار که بازار سرمایه پتانسیل لازم برای تغییر روند را دارد، به‌‌‌عنوان یک عامل کلیدی مطرح می‌شود که جریان پول را به سمت بازارهای سرمایه هدایت می‌کند؛ اما این فرآیند نیازمند زمان و تایید اخبار مکرر است. در حال حاضر، جریان پول قوی مشاهده نمی‌شود و بخش عمده سرمایه‌‌‌های خارج شده از بازار‌های موازی (طلا و ارز)، وارد بورس نشده است.

بازار خارجی

ریزش پیوسته شاخص دلار

هفته‌‌‌ای دیوانه‌‌‌وار برای بازارها با زیان‌‌‌های سنگین دلار به پایان رسید. در میان ارزهای گروه ۱۰، تنها کرون نروژ که نقدشوندگی پایینی دارد، از جمعه گذشته تاکنون نسبت به دلار ثابت مانده است. میزان رشد سایر ارزها از ۰.۸درصد پوند بریتانیا تا ۲ تا ۳درصد برای یورو، دلار استرالیا و دلار نیوزیلند و حتی ۴.۵درصد برای فرانک سوئیس ادامه دارد. در حال حاضر، سقوط دلار به‌‌‌نوعی به شاخصی برای «فروش آمریکا» تبدیل شده است. 

چرخش به سمت دیگر پناهگاه‌‌‌های امن سنتی نظیر فرانک سوئیس، ین ژاپن و حتی یورو، با توجه به از دست رفتن جذابیت دلار به‌‌‌عنوان پناهگاه امن، توجیه‌‌‌پذیر است. اما کاهش ارزش دلار در برابر ارزهای پرریسک‌‌‌تر از جمله دلار استرالیا و نیوزیلند نشانه‌‌‌ای است از اینکه بازارها به‌‌‌طور گسترده روی تضعیف بیشتر دلار شرط بسته‌‌‌اند. در این مقطع، پیش‌بینی کف قدرت دلار به‌‌‌اندازه حدس زدن تصمیم بعدی ترامپ درباره تعرفه‌‌‌ها پرریسک است. دلار ممکن است با هر خبر مثبتی درباره تجارت همزمان با رشد بازار سهام جهش کند، اما به‌‌‌نظر می‌رسد تنها عقب‌‌‌نشینی عمده از سیاست‌‌‌های حمایت‌‌‌گرایانه، به‌‌‌ویژه در قبال چین، می‌تواند آسیب واردشده به دلار در هفته گذشته را به‌‌‌طور پایدار ترمیم کند. ریسک نزولی برای دلار همچنان بالاست و شاخص دلار به‌‌‌آسانی در روز جمعه سطح حمایتی ۱۰۰.۰ را شکست و به زیر این محدوده بااهمیت نفوذ کرد.

از منظر داده‌‌‌های اقتصادی، در روز جمعه آمار شاخص قیمت تولیدکننده برای ماه مارس منتشر شد. این آمار برای شاخص تورم ترجیحی فدرال رزرو بسیار اهمیت دارد. داده‌‌‌های دانشگاه میشیگان نیز منتشر شد اما انتظار نمی‌رود تاثیر قابل‌‌‌توجهی بر بازار داشته باشند. چند سخنرانی از اعضای فدرال رزرو در تقویم قرار دارد و بازار به دقت دنبال خواهد کرد که آیا انتشار بهتر از انتظار CPI باعث می‌شود برخی از مقامات فدرال به کاهش زودتر نرخ بهره تمایل نشان دهند. 

احتمال ضمنی کاهش نرخ بهره در ماه مه همچنان پایین و حدود ۳۰درصد است. یورو همچنان یکی از دریافت‌‌‌کنندگان اصلی جریان خروجی دلار است و در محدوده ۱.۱۲۵ معامله می‌شود، پس از نوسانات شدید پنج‌شنبه که قیمت آن را تا ۱.۱۳۸ نیز بالا برد. علاوه بر جذابیت یورو به‌‌‌عنوان ارزی نقدشونده و ذخیره‌‌‌، به‌‌‌نظر می‌رسد بازار همچنان خوش‌بین است که اتحادیه اروپا فعلا تمایلی به تشدید جنگ تجاری با آمریکا ندارد.