سردرگمی کالاییها از تناقض دادهها
دنیای‌اقتصاد - شکیبا خیرخواهان : در حالی که بسیاری از کامودیتی‌‌‌ها ماه گذشته روند صعودی را در پیش گرفته بودند، بررسی بازار‌‌‌ها نشان می‌دهد که بهای بسیاری از گروه‌‌‌های کالایی، از جمله فلزات صنعتی، در مسیر کاهشی قرار گرفته است. نگرانی از میزان عرضه جهانی، نوسان تقاضا به دلایلی همچون سیاست‌‌‌های پولی بانک‌های مرکزی به همراه انتشار دادههای اقتصادی ضد و نقیض در ماه‌‌‌های گذشته را می‌توان مهم‌‌‌ترین عوامل نوسان قیمتی کامودیتی‌‌‌ها دانست. به‌عنوان نمونه، طبق نظرسنجی، شاخص مدیران خرید مرکب برای ایالات‌متحده و اتحادیه اروپا طی ماه آوریل در سطحی بالاتر از ۵۰ قرار گرفته که نشاندهنده رونق کسب‌وکار در این مناطق است. سیاستها و دادههای متناقض منتشرشده، پیش‌بینی روند قیمتی ماه‌‌‌های آتی در بازارهای جهانی را بسیار مشکل کرده است.
افت دوباره بهای مس و آلومینیوم
جمعه گذشته بهای مس در معاملات آتی به ۹/ ۳دلار به ازای هر پوند در بورس‌کالای شیکاگو رسید و بازده هفتگی حدود منفی ۵درصد را به ثبت رساند. این درحالی است که بهای فلز سرخ در ماه میلادی گذشته رشد ۸درصدی را تجربه کرده بود. تحلیلگران معتقدند رشد شاخص دلار در روزهای گذشته موجب شده است تا افت تقاضا بر نگرانی از کاهش عرضه جهانی غلبه کند و موجب کاهش قیمت این کامودیتی شود. از طرفی کاهش بیش از انتظار تولید صنعتی در چین موجب شد تا تردید‌‌‌ها نسبت به بهبود اقتصادی بزرگ‌ترین مصرف‌کننده مس در جهان تشدید شود. با این حال بررسی دادههای بورس فلزات لندن نشان می‌دهد که موجودی ذخایر کاتد مس در انبارهای این بورس به حدود ۵۶هزار تن رسیده و در کمترین سطح از سال ۲۰۰۵ تاکنون قرار گرفته است. همچنین براساس برآوردهای شرکت دولتی کودلکو در شیلی تخمین زده می‌شود که تولید این شرکت در سال ۲۰۲۳ حدود ۷درصد کاهش پیدا کند.
کاهش ذخایر سراسر دنیا موجب شده است تا برخلاف جو موجود، موسسه ترافیگورا قیمت مس را برای انتهای سال میلادی جاری در بالاترین سطح پیش‌بینی کند. در حالی که بهای آلومینیوم نسبت به فلز مس کاهش قیمت نامحسوس‌‌‌تری را تجربه می‌کند، سطح قیمت این فلز نیز بسیار کمتر از اوج نرخ در ابتدای سال میلادی جاری قرار گرفته است. هفته گذشته معاملات آتی آلومینیوم در سطح ۲هزار و ۴۰۰دلار به ازای هر تن در بورس فلزات لندن معامله شد و بازده هفتگی منفی ۲درصد را به ثبت رساند. با این حال، بازده ماهانه این فلز مثبت بوده و نسبت به ماه مارس گذشته رشد قیمت ۶درصدی را تجربه کرده است. بررسی اخبار اما حاکی از آن است که واهمه از کند شدن اقتصاد جهانی به همراه افزایش تولید چین، بزرگ‌ترین تولید‌‌‌کننده آلومینیوم دنیا، موجب شده است تا سرمایه‌‌‌گذاران از برخی موقعیت‌‌‌های خرید منصرف شوند.
بررسی آمارها نشان می‌دهد که تولید سالانه آلومینیوم در چین طی سال ۲۰۲۲ با ۵/ ۴درصد افزایش نسبت به ۲۰۲۱ به رکورد تولید بیش از ۴۰میلیون تن رسیده است. کاهش محدودیت‌های عرضه برق در سال میلادی گذشته نسبت به ۲۰۲۱ و راه‌‌‌اندازی ظرفیت‌‌‌های جدید تولیدی در این کشور از عوامل رشد عرضه چین نامیده می‌شود. با این‌‌‌حال به‌‌‌نظر می‌رسد کاهش تولید آلومینیوم اروپا در سال گذشته به دلیل محدودیت‌های اعمال‌شده بر مصرف گاز مانع کاهش بیشتر قیمت‌های جهانی شده است.
انتشار دادههای مثبت برخلاف انتظار
بازار جهانی کامودیتی‌‌‌ها تحت‌تاثیر دادههای متضاد به‌خصوص از سمت غرب سردرگم شده است، به‌‌‌طوری که بهای جهانی بسیاری از کالاها بین روند صعودی و نزولی در نوسان است. بسیاری از تحلیلگران معتقدند رخ‌دادن رکود در ایالات‌متحده امری اجتناب‌ناپذیر است؛ چرا که آمارها نشان می‌دهد تولیدات کارخانه‌‌‌ها رو به کاهش بوده و بازار کار نیز کاهش رونق را تجربه می‌کند. در نتیجه این شواهد برخی اقتصاددانان پیش‌بینی می‌کنند که امکان وقوع رکود در نیمه دوم سال میلادی جاری نیز وجود دارد. با این حال، انتشار دادههای مثبت اقتصادی در ایالات‌متحده و اتحادیه اروپا روایتی متناقض را بیان می‌کند.
به گزارش رویترز، فعالیت‌‌‌های تجاری در ایالات‌متحده و اتحادیه اروپا طی ماه جاری میلادی افزایش یافته است. این درحالی است که اکثر بانک‌های مرکزی مطرح دنیا اعلام کرده بودند قصد افزایش نرخ بهره را دارند؛ چرا که برای مهار تورم باید تقاضای مصرفی در دنیا کاهش پیدا کند. به گزارش موسسه مطالعاتی S&P Global، نظرسنجی شاخص خروجی مرکب مدیران خرید که میزان تولید کارخانه‌‌‌ها و فعالیت تجاری در بخش خدمات را دنبال می‌کند، در این ماه به ۳/ ۵۳ واحد رسیده است. این درحالی است که این شاخص در ماه مارس تنها به ۳/ ۵۲ واحد رسیده بود. شاخص بالاتر از ۵۰ نشاندهنده افزایش سطح تولید و قرائت زیر ۵۰ به معنای افت تولید است. سومین ماه متوالی است که شاخص مدیران خرید در آمریکا در سطحی بالاتر از ۵۰ قرار می‌گیرد.
در منطقه یورو نیز تقاضا برای صنعت خدمات با رشد چشمگیری مواجه شده، به طوری که رشد در این بخش، رکود عمیق در بخش تولید را جبران کرده است. به گزارش S&P Global شاخص مرکب مدیران خرید در این ناحیه از ۷/ ۵۳ واحد در ماه آوریل با ۳/ ۱درصد رشد نسبت به ماه میلادی گذشته به ۴/ ۵۴ واحد رسید و در بالاترین سطح در ۱۱ماه اخیر قرار گرفت. با این حال شاخص PMI تولیدی از ۳/ ۴۷واحد به ۵/ ۴۵ واحد کاهش یافت و در پایین‌‌‌ترین سطح از زمان شیوع ویروس کرونا در سه‌سال گذشته تاکنون قرار گرفت.
برت کولین، اقتصاددان ارشد موسسه ING، با اشاره به اینکه ضعف تولید همچنان یک نگرانی است، گفت: PMI عملکرد اقتصادی در منطقه یورو را روشن می‌کند؛ زیرا افزایش فعالیت بخش خدمات باعث افزایش رشد می‌شود. در واقع می‌توان گفت رشد در بخش خدمات ضعف در تولید را جبران کرده است. نکته قابل‌توجه این است که در حالی شاخص مدیران خرید در غرب طی ماه‌‌‌های گذشته صعودی اعلام شده است که فدرال‌رزرو و سایر بانک‌های مرکزی دنیا همچنان به سیاست‌‌‌های انقباضی پولی خود پایبند بوده و اعلام کرده‌‌‌اند حتی امکان تشدید این سیاستها به جهت مهار تورم وجود دارد.
از طرفی بررسی آمارها حاکی از آن است که فشارهای تورمی همچنان ادامه دارد. اندازه‌‌‌گیری نظرسنجی اخیر از سفارش‌های جدید دریافتی توسط مشاغل خصوصی در ایالات‌متحده نشان می‌دهد که در ماه جاری این شاخص به ۲/ ۵۳ واحد افزایش یافته است که نسبت به ماه میلادی گذشته نیز در سطح بالاتری قرار دارد. افزایش شاخص بخش خدمات و تولید به معنای افزایش فشارهای تورمی در این ماه بوده است.
