جهش گواهی سکه با سیگنال ارزی
دنیای‌اقتصاد - راضیه احقاقی : عزم جدی دلار برای کسب کانال قیمتی ۴۰هزار تومانی، زمینه خیز گواهی سکه در بازار مالی بورس‌کالای ایران را مهیا کرد، به نحوی که تا اواسط روز یکشنبه ۲۷آذرماه، گواهی سکه تا مرز ۱۹میلیون تومانی‌شدن صعود کرد. اگرچه به شکل مستمر بر ارزش دارایی‌‌‌ها در رینگ بازار مالی و مشتقه بورس کالای ایران افزوده می‌شود و هر روز رکورد جدید تاریخی برای گواهی سکه به ثبت می‌‌‌رسد، اما فعالان این بازار احتیاط بیشتری نسبت به معامله‌‌‌گران بازار فیزیکی دارند. عقب‌‌‌نشینی طلای جهانی از کانال قیمتی ۱۸۰۰دلاری و واهمه از احتمال مداخله ارزی دولت باعث شده است تا فعالان بازارهای مالی بورس‌کالا نسبت به فعالان بازار فیزیکی جانب احتیاط بیشتری داشته باشند، به این ترتیب در حالی که هر سکه تمام‌بهار آزادی طرح امام در بازار فیزیکی با حباب ۲/ ۱۱درصدی به فروش می‌رود، حباب گواهی سکه حدود ۵/ ۱۰درصد است.
خیز گواهی سکه برای کانال ۱۹میلیونی
بازار مالی و مشتقه بورس‌کالای ایران ظرف روزهای اخیر با ورود موج جدید نقدینگی به‌خصوص در دارایی‌‌‌های بر پایه طلا روبه‌روست، به نحوی که بر ارزش معاملات ثبت‌شده در این بازار افزوده می‌شود. رشد حجم و ارزش معاملات از سویی ناشی از افزایش ارزش دارایی پایه در این بازار یعنی گواهی سکه و از سوی دیگر ناشی از ورود نقدینگی جدید به این معاملات است. در میانه کاهش نرخ ارز ملی و واهمه از استمرار این رویه بر ارزش دارایی‌‌‌های مصون از تورم همچون طلا در بازار داخل افزوده شده و رینگ دارایی‌‌‌های بر پایه سکه نیز آماج ورود نقدینگی جدید شده است.
در این شرایط، میانگین ارزش هر گواهی سکه تا اواسط روز یکشنبه ۲۷آذر به کانال قیمتی ۱۸میلیون و ۷۰۰هزار تومانی صعود کرد. این در حالی است که در همین زمان سکه در بازار فیزیکی با نرخ ۱۸میلیون و ۸۵۰هزار تومان مورد معامله قرار گرفت. به شکل بنیادی ارزش هر گواهی سکه برابر یک‌صدم ارزش سکه در بازار فیزیکی است، به این ترتیب فعالان بازار مالی بورس‌کالا گواهی سکه را در نرخی حدود ۷/ ۰درصد کمتر از ارزش بنیادی معامله کردند. البته در شرایط کنونی، سکه در بازار فیزیکی با حباب ۲/ ۱۱درصد معامله می‌شود. به این ترتیب می‌‌‌توان اذعان کرد که حباب گواهی سکه حدود ۵/ ۱۰درصد است.
ایجاد حباب ۵/ ۱۰درصدی بر ارزش هر گواهی سکه بیانگر پیش‌بینی رشد نرخ آزاد ارز به‌‌‌عنوان مبنای تعیین بهای سکه است. در شرایطی که دلار در بازار آزاد در مرز ۴۰هزار تومان نوسان قیمتی دارد، ایجاد حباب ۵/ ۱۰درصدی روی هر گواهی سکه از پیش‌بینی دلار ۴۳هزار و ۵۰۰تومانی در میان فعالان بازار مالی بورس‌کالا حکایت دارد.
ظرف هفته‌‌‌های اخیر نرخ ارز در معاملات بازار متشکل ارزی و همچنین معاملات بازار آزاد رشد قابل‌ملاحظه‌ای داشت. این رشد نرخ با وجود تمامی محدودیت‌ها در خرید و فروش ارز رقم خورد. بنابراین بسیاری از فعالان بازارهای مالی بر این باورند که در صورت نبود محدودیت در خرید، رشد نرخ ارز می‌‌‌توانست بالاتر از ارقام فعلی باشد. در این شرایط گمانه‌‌‌زنی برخی موسسات معتبر بین‌المللی در خصوص بی‌‌‌نتیجه ماندن مذاکرات احیای برجام در کوتاه‌مدت و میان‌مدت مزید بر علت شده است تا احتمال رشد بیشتر نرخ ارز پدید آید که این موضوع می‌‌‌تواند محرک سوق‌یافتن نقدینگی به دارایی‌‌‌های امن همچون طلا در زمان تورم باشد.
سیگنال جهانی کاهشی شد
نوسان بهای طلا در بازار جهانی به‌‌‌عنوان دیگر سیگنال اثرگذار بر معاملات بر پایه طلا از جمله گواهی سکه، صندوق طلا و...، وارد مسیر افت نرخ شد. فدرال‌رزرو مطابق انتظارات فعالان بازار نرخ بهره را برای ماه دسامبر ۵۰واحد افزایش داد؛ اما سخنان پاول در خصوص افزایش بیشتر نرخ بهره در سال آینده میلادی به تضعیف ارزش طلا ظرف روزهای پایانی هفته منجر شد. به این ترتیب طلا در معاملات آتی کامکس آمریکا ظرف روز ۱۶دسامبر با نرخ ۱۷۹۲دلار به ازای هر اونس به فروش رفت که این رقم در بازه هفتگی کاهش ۲/ ۰درصدی داشت. عقبگرد قیمتی سیگنال کاهشی برای معامله‌‌‌گران طلا در بازار داخل به همراه داشت؛ اما با توجه به احتمال جهش ارز در بازار داخل، سیگنال افت نرخ جهانی تاثیر خود را از دست داده است.
