«وکغدیر» چقدر می‌‌‌ارزد؟
با در نظر گرفتن مفروضات تحلیلی، خالص ارزش روز دارایی‌‌‌های «وکغدیر»، حدود ۷۰هزار میلیارد تومان و نسبت قیمت به NAV هر سهم، حدود ۴۱درصد است که با توجه به میانگین قیمت به NAV کل بازار، ارزش بررسی بیشتر را دارد. همچنین با توجه به رشد بالای سودآوری شرکت‌های زیرمجموعه احتمالا بازار، شاهد بازدهی بسیار خوبی از این شرکت به لحاظ قیمتی خواهد بود.
معرفی «وکغدیر»
شرکت بین‌المللی توسعه صنایع و معادن غدیر به‌عنوان یکی از هلدینگ‌‌‌های زیرمجموعه سرمایه‌گذاری غدیر با نماد «وغدیر»، درحوزه صنعت و معدن فعالیت می‌کند. این شرکت در سال ۱۳۹۰تاسیس شده و روز گذشته برای اولین بار در بورس تهران پذیرفته شده است.
فعالیت اصلی این شرکت با سرمایه اصلی هزار و ۸۵۰میلیارد تومانی در بخش معدنی و فولادی و سرمایه‌گذاری در این صنایع است. با توجه به اینکه عمده سرمایه این شرکت به معدنی‌‌‌ها و فولادی‌‌‌ها اختصاص یافته است، بنابراین با توجه به پتانسیل بالای صنایع مذکور در سال آینده، این شرکت سرمایه‌گذاری می‌‌‌تواند علاوه بر ایجاد تقاضا در عرضه اولیه بازدهی خوبی را در بلندمدت نصیب سهامداران خود کند؛ چرا که بازارهای جهانی در سال آینده شاهد افت قیمتی شدید نخواهند بود و احتمالا مطابق پیش‌بینی‌‌‌ها، در نیمه دوم ۲۰۲۳ نیز، شرایط برای کامودیتی‌‌‌ها بهبود می‌یابد.
نگاهی به پرتفوی بورسی «وکغدیر»
پرتفوی بورسی «وکغدیر»، عمدتا شامل صنایع معدنی و فولادی شده و بخش بزرگی از آن را سنگ‌آهن گهر زمین با نماد «کگهر» تشکیل می‌دهد. انتظار می‌رود سال آینده سود هر سهم «کگهر» به ۸۷۵تومان برسد که نسبت به سال‌جاری، با رشد بیش از ۵۰درصدی همراه خواهد بود. نسبت قیمت به سود آیندهنگر این سهم، طی سال آتی ۶ واحد خواهد بود.
یکی دیگر از سهام موجود در پرتفوی بورسی این شرکت، آهن و فولاد غدیر است. این شرکت نیز مانند سنگ‌آهنی‌‌‌ها، سال آینده اوضاع خوبی خواهد داشت، به طوری که سود هر سهم سال ۱۴۰۲، حدود ۱۶۲تومان خواهد بود که نسبت به سال‌جاری، با رشد ۱۱۳درصدی همراه خواهد بود. نسبت قیمت به سود آیندهنگر هر سهم این شرکت نیز ۵/ ۴واحد خواهد بود که با توجه به کلیت صنعت، شرکت ارزنده‌‌‌ای به شمار می‌‌‌آید.
فولاد آلیاژی ایران یکی دیگر از شرکت‌های بزرگ «وکغدیر» است که بخش بزرگی از آن را تشکیل داده است. این شرکت نیز در سال آینده سودی معادل ۳۳۳تومان را خواهد ساخت که نسبت به سال‌جاری، با رشد ۹۵درصدی همراه خواهد بود. نسبت قیمت به سود هر سهم آیندهنگر این شرکت، ۵/ ۴واحد است که مانند سایر فولادی اوضاع نسبتا خوبی دارد.
با توجه به مفروضات و سودآوری شرکت‌های بورسی پرتفوی «وکغدیر»، ارزش روز «فولاژ»، ۱۲هزار میلیارد تومان، ارزش روز «کگهر»، ۲۵هزار میلیارد تومان و ارزش روز «فغدیر»، ۳هزار و ۵۰۰میلیارد تومان است که ارزش افزوده پرتفوی بورسی شرکت را به ۴۳هزار میلیارد تومان خواهد رساند.
بررسی پرتفوی غیر‌بورسی «وکغدیر»
عمده پرتفوی غیر‌بورسی «وکغدیر» را شرکت توسعه آهن و فولاد گلگهر و شرکت فولاد غدیر نی‌‌‌ریز، تشکیل داده است. روش ارزش‌گذاری این دو شرکت، روش نسبت قیمت به سود بوده است. میانگین قیمت به سود هر سهم شرکت مشابه توسعه آهن و فولاد گلگهر در بورس تهران، حدود ۷ واحد است که با توجه به رشد سودآوری سنگ‌آهنی‌‌‌ها در سال آینده می‌‌‌توان با نسبت قیمت به سود ۸ یا ۹ واحد نیز ارزش‌گذاری کرد. از این رو، ارزش واقعی توسعه آهن و فولاد گلگهر حدود ۹هزار و ۱۰۰میلیارد تومان برآورد شده است.
نحوه ارزش‌گذاری فولاد غدیر نی‌‌‌ریز نیز به شیوه قیمت به سود، برآورد شده است. قیمت به سود این شرکت ۶واحد در نظر گرفته شده است که با توجه به رشد سودآوری این صنعت، می‌‌‌توان قیمت به سود بالاتری نیز به این صنعت تخصیص داد. در این صورت ارزش برآوردی این شرکت ۱۲هزار و ۶۰۰میلیارد تومان خواهد بود.
محاسبه NAV «وکغدیر»
با توجه به ارزش برآوردی سهام هر شرکت، ارزش افزوده پرتفوی بورسی شرکت، ۴۳هزار و ۵۰۰میلیارد تومان و ارزش افزوده پرتفوی غیر بورسی نیز، ۱۹هزار و ۵۰۰میلیارد تومان خواهد بود. همچنین حقوق صاحبان سهام شرکت مطابق آخرین ترازنامه منتشرشده، ۷هزار و ۴۰۰میلیارد تومان بوده است. از طرفی سود حاصل از واگذاری سهام نیز ۱۰۰میلیارد تومان است. در این صورت خالص ارزش روز دارایی‌‌‌های شرکت، ۷۰هزار میلیارد تومان خواهد بود. با توجه به سرمایه هزار و ۸۵۰میلیارد تومانی شرکت، NAV هر سهم «وکغدیر»، ۳هزار و ۸۰۰تومان خواهد بود.
