«دنیای‌اقتصاد» بازارها را بررسی می‌کند
اهرم رشد شاخص دلار
بازار داخلی
هفته سبز بورس
در آخرین روز معاملاتی هفته جاری، بورس تهران رشد کم ارتفاع شاخص‌‌‌های اصلی خود را دید. شاخص کل بورس با افزایش ۰.۶۳درصدی به سطح ۲ میلیون و ۱۴۶هزار واحد رسید که به معنای رشد حدود ۱۳ هزار و ۳۶۷واحدی است. این رشد در حالی اتفاق افتاد که شاخص کل هم‌‌‌وزن، که تغییرات سهام شرکت‌های کوچک‌تر و متوسط را بازتاب می‌کند، نیز ۰.۸درصد افزایش یافت و در سطح ۶۹۱ هزار و ۸۱۱واحد به کار خود پایان داد. شاخص فرابورس نیز همسو با سایر شاخص‌‌‌های اصلی بازار، با ۹۱ واحد رشد در سطح ۲۱ هزار و ۳۴۳ واحد قرار گرفت. از دیگر سو اما ارزش معاملات خرد (سهام + حق تقدم) همچنان پرنوسان است. پارامتر ذکر شده در خلال روز گذشته با کاهش ارتفاع ۲۲درصدی به ۳۷۴۸میلیارد تومان رسید. این پارامتر طی هفته جاری ۳ روز مثبت و ۲ روز منفی را به ثبت رساند و در مجموع با ثبت میانگین هفتگی ۳۸۹۲میلیارد تومانی به استقبال آخرین هفته آبان ماه رفت. با پایان روز معاملاتی گذشته بازار سرمایه ۹۲میلیارد تومان ورود پول حقیقی دیگر را به ثبت رساند و به ۱۱۹۳میلیارد تومان خالص ورود پول هفتگی رسید. تغییر جو بازار با آغاز هفته جاری، را می‌توان نشانه‌‌‌ای از بهبود نسبی اعتماد سرمایه‌‌‌گذاران و تاثیر مثبت احتمالی از کاهش تنش‌‌‌های سیاسی و ژئوپلیتیک نسبت داد. با پایان معاملات روز چهارشنبه به نظر می‌رسد بازار تحت‌تاثیر اخبار منتشر شده در طول هفته وضعیت خوبی گرفت. انتظار می‌رود که سیاستگذاران نسبت به وعده‌های گفته شده پافشاری کنند و به آنها جامه عمل بپوشانند. تغییرات نرخ بهره که پیرامون آن صحبت‌هایی شده نیز می‌تواند وضعیت سبز بازار هفته جاری را در هفته‌های آینده تکرار کند. از سوی دیگر، روز گذشته محمدرضا فرزین، رئیس کل بانک مرکزی، نسبت به رشد نقدینگی در کانال ۲۵درصدی تاکید کرد. رئیس کل بانک مرکزی گفت: رشد نقدینگی در ماه‌‌‌های گذشته به دلیل برخی تنگناها افزایش یافته، اما سعی می‌شود آن را در کانال ۲۵درصد حفظ کنیم. همچنین روز چهارشنبه احمدرضا فراست، در نشستی با موضوع آخرین اطلاعات در خصوص واریز سود سهام عدالت، اظهار کرد: تامین مالی و تسویه بدهی سود سهام عدالت با همراهی بانک تجارت و اخذ تسهیلات یک هزار میلیارد ریال انجام شده است. نرخ سود تسهیلات اخذشده از بانک تجارت حدود ۲۳درصد است. در واقع باقی‌مانده تعهد، ۴هزار میلیارد ریال و تا پایان سال از طریق تامین مالی‌‌‌ها انجام می‌شود، قصد داریم تا پایان سال سهم خودمان را در سهام عدالت تسویه کنیم. سال گذشته به دلیل عدم‌پرداخت سود سهام عدالت، هیچ افزایش سرمایه‌‌‌ای انجام نشده است.
بازار خارجی
بازپس‌‌‌گیری سطح کلیدی طلای جهانی
بررسی روندهای قیمت حاکی از آن است که طلا برخی از رشدهای متوسط خود را در طول روز کاهش داد، اگرچه در آستانه معاملات روز چهارشنبه اروپا بالای ۲۶۰۰ دلار باقی ماند. عدم‌اطمینان در مورد میزان تعرفه‌‌‌های تجاری وعده‌‌‌داده‌‌‌شده توسط دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده و تاثیر آنها بر اقتصاد جهانی، اشتهای سرمایه‌‌‌گذاران را برای دارایی‌‌‌های پرریسک‌‌‌تر کاهش داد و باعث افزایش جریان‌‌‌ها به سمت این فلز گرانبها شد. علاوه بر این، برخی تغییر موقعیت‌‌‌ها پیش از انتشار داده‌‌‌های تورم مصرف‌کننده در ایالات‌متحده، عامل حمایتی دیگری برای طلای جهانی بوده است. در عین حال، به لطف وجود برخی امیدها مبنی بر اینکه سیاست‌‌‌های انبساطی ترامپ می‌تواند با تقویت تورم، دامنه کاهش نرخ‌‌‌های فدرال رزرو را محدود کند، دلار آمریکا (USD) در بالاترین سطح خود از اوایل ماه مه ثابت ماند. چشم‌‌‌انداز ارز ایالات متحده، همچنان از افزایش بازدهی خزانه‌‌‌داری حمایت می‌‌‌گیرد که به نوبه خود هر‌گونه افزایش بیشتر را برای طلای بدون بازده محدود می‌کند.
سال ۲۰۲۵ زمانی خواهد بود که این «حباب دلار» پتانسیل رشد بیشتری پیدا خواهد کرد. احتمالا در مسیر تقویت دلار، موانع و نوساناتی نیز پیش خواهد آمد که ممکن است ناشی از شرایط بازار یا گمانه‌‌‌زنی‌‌‌ها درباره سیاست‌‌‌های تجاری دولت ترامپ باشد، اما روند کلی باید مثبت باشد و احتمالا به شکسته شدن دامنه ۲ساله شاخص وزنی دلار منجر خواهد شد. انتظار می‌رود که بانک مرکزی اروپا (ECB) در کاهش سیاست‌‌‌های پولی از فدرال رزرو پیشی بگیرد؛ زیرا موانع رشد اقتصادی در منطقه یورو با توجه به سیاست‌‌‌های حمایت‌‌‌گرایانه ترامپ و محدودیت‌های محرک مالی در آمریکا افزایش خواهند یافت.
در نتیجه، تحلیلگران پیش‌بینی می‌کنند که فاصله نرخ‌‌‌های مبادله ۲ساله دلار: یورو تا محدوده ۲۰۰ نقطه پایه افزایش یابد، که این امر کاهش نرخ جفت ارز یورودلار با نماد EURUSD به زیر ۱.۰۵ رابه‌دنبال خواهد داشت.
