علی جبل عاملی، قائم‌مقام گروه مالی کارآمد، با بیان این مطلب اظهار کرد: در حال حاضر با توجه به تنوع ابزارهای تامین مالی به خصوص در حوزه تامین مالی مبتنی بر بدهی، بسیاری از شرکت‌های بزرگ و متوسط از این ابزارها برای تامین نیازهای توسعه‌‌ای و سرمایه در گردش خود استفاده می‌کنند.وی اضافه کرد: در این بین اوراق سلف موازی استاندارد شاید بی‌اغراق تنها روش کوتاه‌مدت یکساله یا نهایتا دوساله‌ای است که شرکت‌های تولیدی می‌توانند مشروط به اینکه کالای تولید شده آنها از حیث شرایط و استاندارد مورد قبول بورس کالای ایران باشد، مبنای انتشار قرار بگیرند، دیگر روش‌های مبتنی بر بدهی که منجر به انتشار اوراق می‌‌شوند مانند اوراق مرابحه برای سررسید‌‌های بلندمدت سه یا چهار ساله طراحی شده است.

جبل عاملی با توجه به عدم‌امکان تامین مالی شرکت‌های تولیدی در حجم بالا از منابع غیر‌بازار سرمایه، مانند تامین مالی خارجی یا بانک‌ها، انتشار اوراق سلف موازی را یکی از بهترین روش‌ها دانست که در کمترین زمان ممکن می‌توان مبلغ موردنیاز شرکت‌ها را از بازار سرمایه تامین کرد چرا که کشور در شرایط تحریمی ‌‌امکان کمتری برای تامین مالی خارجی داشته و همچنین بانک‌ها نیز توان زیادی برای تامین مالی مبالغ بالا ندارند.

معاون توسعه کسب و کار گروه مالی کارآمد در خصوص اینکه به چه دلیل روش مورد اشاره نسبت به سایر روش‌های تامین مالی، کمتر مورد استفاده شرکت‌ها قرار گرفته است، بیان کرد: روش انتشار اوراق سلف موازی، پیچیدگی‌‌های مخصوص به خود را داراست از جمله اینکه کالای مبنای انتشار باید از هر لحاظ استاندارد بوده، متقاضی انتشار باید سابقه فعالیت قابل اتکاء در بازار کالای مورد پذیرش را داشته باشد و طبیعتا چشم‌‌انداز روشنی از تداوم فعالیت متقاضی وجود داشته باشد، همچنین میزان عرضه کالا توسط متقاضی به گونه‌‌ای باشد که امکان کشف عادلانه قیمت را در بورس فراهم آورد و نهایتا کالا نباید مشمول محدودیت‌هایی از جمله قیمت‌گذاری دستوری و انحصار در عرضه یا تقاضا باشد که مانع از کشف عادلانه قیمت شود.

وی ادامه داد: با توجه به شرایط گفته شده این روش می‌تواند مطلوب بسیاری از شرکت‌ها به خصوص شرکت‌هایی که سابقه عرضه کالا در بورس را دارند شود، که از جمله این شرکت‌ها، خودروسازان هستند که به‌‌واسطه عرضه محصولات تولیدی خود در بورس‌کالا مشمول شرایط مذکور می‌‌شوند به خصوص اینکه تولیدات شرکت‌های خودروساز اغلب ارز بری بالایی دارند و تامین ارز برای آنان در شرایط فعلی کار دشواری است.

جبل عاملی تاکید کرد: برای تداوم تولید با توجه به نیاز مبرم بازار داخلی به تامین خودرو برای خانواده‌‌ها و اقشار مختلف، یکی از بهترین گزینه‌‌ها برای خودروسازان می‌تواند انتشار اوراق سلف موازی باشد، اما این نکته حائز اهمیت است که با توجه به پیچیدگی‌‌های مذکور، این اوراق باید توسط مشاور متبحری تهیه و تنظیم شده و برای بررسی به بورس‌کالا و سازمان بورس ارسال شود.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در یک نگاه کلی از اولین انتشار اوراق سلف در سال ۱۳۹۳ بر مبنای سنگ‌آهن تاکنون حدود ۱۸‌هزار میلیارد تومان تامین مالی از این روش در بازار سرمایه صورت گرفته است. محصولات زنجیره فولاد، سیمان، محصولات پتروشیمی، کشاورزی و دامداری و نیز خودرو کالاهایی بودند که بر مبنای آن انتشار اوراق صورت گرفته است.

وی افزود: گروه کرمان موتور هم که سابقه طولانی در استفاده از ابزارهای تامین مالی در بازار سرمایه کشور دارد اخیرا اقدام به انتشار موفقیت‌آمیز ۲‌هزار میلیارد تومان اوراق سلف موازی استاندارد بر مبنای خودرو KMC T۸ با مشاوره و تعهد پذیره‌‌نویسی گروه مالی کارآمد کرده است که از حیث حجم انتشار در میان کل انتشارهای قبلی، دومین رتبه را به خود اختصاص می‌دهد چراکه اولین رتبه متعلق به انتشار اوراق سلف بر مبنای سنگ‌‌آهن به میزان ۳‌هزار میلیارد تومان بوده است.

قائم‌مقام گروه مالی کارآمد با اشاره به اینکه انتشار این اوراق به‌‌وسیله یک نهاد مالی غیر از تامین سرمایه‌‌ها و توسط یک گروه مالی در کمترین زمان ممکن انجام شده به نحوی که فاصله اخذ موافقت اصولی تا زمان انتشار حدود ۲۰ روز بوده است، متذکر شد: این اولین بار است که این نوع انتشار در یک گروه مالی بخش خصوصی صورت می‌‌پذیرد که عملا حدود ۱۱‌درصد از کل انتشار اوراق سلف موازی از ابتدا را به خود اختصاص می‌دهد و البته نکته مهم دیگر اینکه تعهد پذیره‌‌نویسی ۱.۸‌هزار میلیارد تومان از ۲‌هزار میلیارد تومان حجم کلی انتشار، با توجه به حجم دارایی تحت مدیریت، به تنهایی توسط گروه مالی کارآمد انجام شده که در نوع خود کم سابقه است.

به گفته جبل عاملی؛ کرمان موتور یکی از خودروسازان قدیمی ‌‌بخش خصوصی کشور با اشتغال بیش از ۶‌هزار نفر است که در حال حاضر ظرفیت تولید آن به بیش از ۸۴‌هزار دستگاه می‌رسد و البته با توجه به طرح‌‌های توسعه‌‌ای از جمله احداث خط رنگ اختصاصی، این ظرفیت افزایش پیدا خواهد کرد.

وی با بیان اینکه انتشار اوراق مذکور برای کرمان موتور برای تامین سرمایه در گردش این شرکت و با سررسید یکساله صورت گرفته است، گفت: این شرکت خودروسازی برخلاف سایر شرکت‌های خودروساز بخش خصوصی که بیشتر محصولات خود را به صورت کامل وارد می‌کنند، بخش‌‌هایی از قطعات و اجزای منفصله برخی خودروهای تولیدی را در داخل کشور تولید می‌کند و علاوه بر نیاز ارزی به تامین مالی ریالی نیز نیاز دارد.

معاون توسعه کسب و کار گروه مالی کارآمد در پایان خاطرنشان کرد: با توجه به تنوع ابزارهای تامین مالی مورد استفاده توسط کرمان موتور طی سال‌های اخیر از جمله اوراق مرابحه، اوراق تبعی، سلف موازی استاندارد، افزایش سرمایه با سلب حق‌تقدم و... می‌توان این شرکت را پیشگام استفاده از ابزارهای بازار سرمایه برای تامین مالی دانست.

یادآور می‌شود که گروه مالی کارآمد در آبان ماه سال‌جاری نیز اقدام به انتشار ۶‌هزار میلیارد ریال اوراق اختیار فروش تبعی برای تامین بخشی از سرمایه در گردش کرمان موتور کرده بود.

 

اخبار مرتبط