سوال: چه زمانی می‌گویند بازار به تعادل رسیده؟ آیا بعد از سه ماه ریزش مداوم قیمت سهام الان می‌توانیم بگوییم بازار به تعادل رسیده؟ وقتی بازار به تعادل می‌رسد آیا همه سهم‌ها با هم سبز یا همه با هم قرمز می‌شوند؟

علی فضل‌الهی- کارشناس بازار سهام:  روند نزولی بازار سرمایه که در پی رشد چشمگیر قیمت دلار و برخی سیاست‌گذاری‌های اقتصادی از اواسط مرداد صورت گرفت، جذب نقدینگی در بورس را با مشکل مواجه کرد اما با تغییر برخی پارامترهای بین‌المللی فعالان بورسی نسبت به بهبود وضعیت بازار امیدوار شده و به نظر می‌رسد پس از اصلاح موقتی بازار به ویژه در مورد صنایعی که رشد غیر عادی داشتند بازار به روال عادی برمی‌گردد. یکی از نشانه‌های به تعادل رسیدن بازار سرمایه افزایش حجم معاملات بازار است. روند مثبت معاملات بازار سهام و در کنار آن عملکرد مثبت شرکت‌ها و سودآوری تامل‌برانگیز صنایع بورسی در ماه‌های اخیر این سیگنال را به بازار می‌دهد که با ادامه روند مثبت بازار، بورس پس از سه ماه پرچالش به تعادل و ثبات نسبی برسد. برخی سهامداران تازه‌وارد مبنای به تعادل رسیدن بازار را مثبت بودن شاخص ارزیابی می‌کنند، این درحالی است که لزوم به ثبات رسیدن بازار حرکت آهسته و پیوسته شاخص است. مثبت یا منفی بودن شاخص اهمیت چندانی ندارد و آنچه اهمیت دارد حرکت پیوسته شاخص است. حجم معاملات سه هفته اخیر و روند رو به رشد دادوستد‌ها نشانه خوبی برای بازار سهام است. اگرچه بازگشت سرمایه‌گذاران به بورس می‌تواند دلایلی چون نوسان بازارهای ارز و طلا باشد اما اقدام دوباره سهامداران به انجام معاملات از بازگشت مجدد امید به بازار سرمایه حکایت می‌کند. در همین راستا افزایش حجم معاملات نیز نشانه مثبتی در جهت بازگشت اعتماد و امید به بازار سرمایه محسوب می‌شود. یکی از جذابیت‌های بازار سرمایه در سال ۹۹حمایت چندجانبه دولتمردان از این بازار بود؛ اتفاقی که سرنوشت این دوره از بورس تهران را وارد فاز جدیدی کرد. از این‌رو در صورت تداوم رفتارهای سنجیده در این بازار شاهد ورود حجم بیشتری از نقدینگی به تالار شیشه‌ای خواهیم بود. انتخابات ریاست جمهوری آمریکا و احتمال کاهش تحریم‌های بین‌المللی در ماه‌های آینده ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاری در بازار دلار را کاهش می‌دهد، بر همین اساس پیش‌بینی می‌شود همزمان با کاهش قیمت ارز، طلا، مسکن و خودرو و از سویی کاهش فشار حداکثری تحریم‌ها، سرمایه‌گذاران بیشتری به بازار سرمایه چراغ سبز نشان دهند. به نظر می‌رسد اگر اتفاق غیرمترقبه‌ای در وضعیت سیاسی و بین‌المللی کشور رخ ندهد هرچه پیش می‌رویم بازار روند متعادل‌تری پیدا خواهد کرد.