اخبار بورس کالا روزنامه شماره ۶۶۵۷

از زمانی که پای صندوق‌های طلا به تالار نقره‌ای بورس کالا باز شد، بازار سهام با رقیبی جدی برای جذب نقدینگی مواجه شد. در سال‌های گذشته، رشد قیمت طلا و افزایش ریسک‌های اقتصادی و سیاسی، صندوق‌های طلا را به یکی از مهم‌ترین مقاصد سرمایه‌گذاران تبدیل کرد؛ به‌طوری که در مقاطعی ارزش معاملات این صندوق‌ها حتی از دادوستدهای روزانه بازار سهام نیز فراتر رفت. با این حال، معادله سرمایه‌گذاری در سال جاری تا حدی تغییر کرده است. میانگین ارزش معاملات روزانه سهام به بیش از ۴۰ همت رسیده، درحالی‌که ارزش دادوستد صندوق‌های طلا حوالی ۲۰ همت قرار دارد. این فاصله را نمی‌توان به معنای خروج سرمایه از طلایی‌ها دانست، اما نشانه‌ای مهم از تغییر وزن دو بازار در سبد سرمایه‌گذاران است. به نظر می‌رسد بازار سهام، پس از چند سال کم‌رمقی، بار دیگر بخشی از توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است؛ در سوی دیگر، طلا همچنان ابزار مهمی برای پوشش ریسک است، اما دیگر تنها گزینه جذاب بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاران محسوب نمی‌شود.

رشد بازار سهام در یک سال اخیر را نمی‌توان صرفا با متغیرهای درون‌بازاری توضیح داد. همزمانی رشد نرخ ارز، تشدید انتظارات تورمی، افزایش سطح عمومی قیمت‌ها و رشد منابع پولی، فضایی ایجاد کرد که در آن بازار بیش از آنکه به رشد واقعی اقتصاد واکنش نشان دهد، به تعدیل اسمی متغیرها و چشم‌انداز افزایش درآمد ریالی شرکت‌ها پاسخ داد.