قرمزپوشی دارایی‌‌‌های طلایی بورسی
دنیای‌اقتصاد - راضیه احقاقی : دارایی‌‌‌های طلایی بورسی در اوج قیمتی عقب نشستند؛ این در حالی بود که طلا در بازار جهانی برای صعود به کانال ۲هزار دلاری دورخیز کرده است. اما عقبگرد نرخ ارز تا کف کانال قیمتی ۵۰هزار تومانی در ساعات ابتدایی بازگشایی بازار در روز شنبه ۲۹مهرماه باعث شد تا دارایی‌‌‌های مبتنی بر طلا در بازار داخل روندی متفاوت با بازار جهانی را در پیش بگیرند. در این شرایط فاصله قیمتی میان هر واحد صندوق طلا و ارزش بنیادی به‌شدت محدوده شده که این موضوع بیانگر افزایش احتیاط میان معامله‌‌‌گران بورسی است، اما حفظ جریان افزایشی ورود نقدینگی به بازار مالی و مشتقه بیانگر آن است که فعالان این بازار به حفظ سطوح جدید قیمتی در میان‌مدت امیدوارند.
جریان نقدینگی در میانه کاهش نرخ مثبت شد
رینگ دارایی‌‌‌های طلایی بورسی روز شنبه ۲۹مهرماه را قرمزپوش و با کاهش قیمت آغاز کرد. عقبگرد بهای ارز در بازار آزاد و بازگشت به کانال قیمتی ۵۰هزار تومانی عامل اصلی قرمزپوشی رینگ دارایی‌‌‌های طلایی در بازار فیزیکی و بازار مالی بورس‌کالای ایران بود. این عقبگرد قیمتی شامل حال گواهی‌‌‌های سپرده سکه، صندوق طلا و گواهی سپرده شمش طلا شد. در حالی که عقبگرد بهای ارز سیگنال کاهشی موثری برای دارایی‌‌‌های طلایی بورسی به همراه داشت، دورخیز طلای جهانی برای بازگشت به کانال ۲هزار دلاری از شتاب افت نرخ در دارایی‌‌‌های طلایی داخلی کاست. با وجود این، در همین زمان جریان ورود نقدینگی به معاملات آتی صندوق طلا در تمامی سررسیدها مثبت شد. به این ترتیب باید گفت فعالان بازار مشتقه در میان کاهش بهای ارزش دارایی‌‌‌های طلایی بورسی، خریدار شده‌‌‌اند.
معامله‌‌‌گران صندوق طلا محتاط شدند
فاصله قیمتی میان هر واحد صندوق طلا و نرخ ابطال کاهش محسوسی یافته و این موضوع بیانگر ارزنده شدن این دارایی است. هر واحد صندوق طلای لوتوس به‌‌‌عنوان پرفروش‌‌‌ترین صندوق طلای بورسی اواسط روز شنبه ۲۹مهرماه با نرخ ۱۹هزار و ۶۸تومان معامله شد. این در حالی بود که در همین زمان نرخ ابطال این دارایی که برابر ارزش ذاتی آن است به ۱۹هزار و ۲۹تومان رسید. بنابراین فاصله قیمتی میان نرخ فروش صندوق طلای لوتوس و ارزش بنیادی آن حدود ۰.۲درصد بود که این رقم بسیار ناچیز است. کاهش فاصله قیمتی میان نرخ فروش صندوق طلا و ارزش بنیادی از سویی بیانگر ارزنده شدن این دارایی و از سوی دیگر بیانگر افزایش احتیاط میان معامله‌‌‌گران بورسی است. در واقع فعالان این بازار با واهمه از سقوط یکباره قیمت از خرید و فروش هر واحد صندوق طلا از افزایش ریسک و خرید این دارایی با نرخی بالاتر از ارزش بنیادی اجتناب می‌کنند.
سکه بورسی کانال ۲۹ میلیون تومانی را از دست داد
سکه بورسی ظرف روز پایانی معاملاتی هفته گذشته برابر چهارشنبه ۲۶مهرماه موفق شد مجددا کانال قیمتی ۲۹میلیون تومانی را بازپس گیرد. افزایش تنش در غزه و خبر انفجار در بیمارستانی در این منطقه عامل این صعود قیمتی بود. در حالی که واهمه از درگیری مستقیم ایران در این جنگ باعث شد تا خبر افزایش درگیری در این منطقه به صعود نرخ ارز منجر شود، سخنان برخی مقامات نظامی مبنی بر عدم‌ورود ایران به این جنگ باعث شد تا دلار در بازار آزاد در روز ابتدایی بازگشایی بازارها در هفته جاری کاهشی شود که این موضوع سیگنال کاهشی موثری برای بازار دارایی‌‌‌های بر پایه طلا به همراه داشت، به نحوی که تا اواسط روز سکه بورسی با ثبت کاهش حدود ۳۰۰هزار تومانی تا کف کانال قیمتی ۲۸میلیون و ۸۰۰هزار تومان عقب نشست.
در این شرایط فاصله قیمتی میان سکه بورسی و سکه در بازار فیزیکی محدود و به صفر همگرا شد. این در حالی بود که ظرف هفته‌‌‌های اخیر به شکل معمول سکه بورسی ارزان‌‌‌تر از سکه فیزیکی به فروش می‌‌‌رسید. به شکل بنیادی ارزش هر گواهی سکه برابر یک‌صدم نرخ فروش سکه در بازار فیزیکی است، اما انتظار فعالان این بازار از آینده قیمتی سکه و میزان عرضه و تقاضا باعث می‌شود تا گواهی سکه بالاتر یا پایین‌‌‌تر از ارزش بنیادی قرار گیرد. ظرف هفته‌‌‌های گذشته سکه بورسی کمتر از ارزش بنیادی معامله می‌‌‌شد، اما این رویه در روز شنبه ۲۹مهرماه تغییر کرد و سکه بورسی و سکه در بازار فیزیکی هم‌‌‌قیمت شدند. به این ترتیب باید گفت معامله‌‌‌گران سکه بورسی، کاهش قیمت را کمتر از معامله‌‌‌گران بازار فیزیکی جدی ارزیابی کرده‌‌‌اند.
گواهی سپرده شمش طلا؛ مقصد نقدینگی سرگردان
یک‌میلیون و ۲۸۷هزار و ۸۹۸گواهی سپرده شمش طلا در هفته منتهی به روز جمعه ۲۷مهرماه معامله شد. این رقم نسبت به حجم معمول فروش این گواهی‌‌‌ها قابل‌توجه است، اما تغییر چندانی نسبت به حجم فروش گواهی در هفته قبل ندارد. ظرف سومین هفته از مهرماه بالغ بر یک‌میلیون و ۳۱۸هزار گواهی شمش طلا در بازار مالی بورس‌کالا داد‌‌‌وستد شد که این رقم ۸۹۰درصد بیش از حجم فروش گواهی از این بازار ظرف هفته قبل یعنی هفته منتهی به روز جمعه ۱۴مهرماه بود. اما میزان فروش گواهی‌‌‌های شمش طلا در سومین و چهارمین هفته مهرماه کاهشی جزئی را به ثبت رساند. به این ترتیب همچنان رینگ شمش طلای بورسی مقصد مناسبی برای جذب نقدینگی‌‌‌های سرگردان است.
خیز طلای جهانی برای ۲هزار دلاری شدن
در شرایطی که بازار دارایی‌‌‌های مبتنی بر طلا مقصد نقدینگی سرگردان شده و این موضوع از رشد بهای آنها حمایت کرده، دورخیز طلا برای ۲هزار دلاری شدن نیز از افزایش ورود نقدینگی به بازارهای داخلی مبتنی بر طلا حمایت کرده است. هر اونس طلا در معاملات آتی کامکس آمریکا در روز جمعه ۲۰ اکتبر با نرخ هزار و ۹۸۱دلار و ۴۳سنت معامله شد که این رقم بیشترین بهای فروش آن در این بازار پس از نیمه اوت امسال یعنی بازه پنج‌ماهه بود. احتمال عقب‌‌‌نشینی فدرالرزرو از تشدید سیاست انقباضی در سال‌جاری و واهمه از تشدید جنگ در نوار غزه، مهم‌ترین دلایل صعود طلا به سقف قیمتی پنج‌ماه اخیر خود بود.
حمله حماس به اسرائیل در روز ۷اکتبر، آتش جنگی جدید در خاورمیانه را روشن کرد که بیم آن می‌رود این درگیری طولانی شده و سایر کشورهای این منطقه نیز به ورطه آن کشیده شوند. در این شرایط طلا به‌‌‌عنوان دارایی امن در زمان بحران با استقبال سرمایه‌گذاران مواجه شده، به‌‌‌نحوی که در بازه هفتگی رشد قیمتی ۲.۵۷درصدی و در بازه ماهانه افزایش ۳.۲درصدی را به ثبت رسانده است.
احتمال عقب‌‌‌نشینی فدرالرزرو از رشدی دیگر در نرخ بهره ظرف سال‌جاری نیز از افزایش بهای طلا حمایت کرد. جروم پاول در سخنرانی‌ای که روز پنج‌شنبه ۱۹ اکتبر در باشگاه اقتصادی نیویورک داشت، در خصوص برنامه فدرالرزرو برای افزایشی دیگر در نرخ بهره یا تثبیت آن در سطوح فعلی سخن نگفت. با این حال تایید کاهش تورم از سوی وی باعث شد تا فعالان بازارهای مالی و کالایی دنیا احتمال افزایشی دیگر در نرخ بهره برای ماه نوامبر را نیز رد کرده و حتی به عدم‌رشد نرخ بهره در ماه دسامبر امیدوار شوند. این موضوع در حالی که به عقبگرد شاخص دلار آمریکا انجامید، فرصت رشد نرخ در بازارهای مالی را فراهم کرد. با وجود این، بازده اوراق قرضه ۱۰ساله آمریکا همچنان در مسیر صعود است و این موضوع به مانعی جدی در مسیر رشد قیمت کامودیتی‌‌‌ها تبدیل شده است.
