تاثیر بازار چین بر معاملات مس چگونه خواهد بود؟
سردرگمی فلز سرخ از اقتصاد اژدهای زرد
بهای مس دوباره کاهشی شد
بهای مس در روزهای گذشته به بالاترین سطح قیمتی خود در 6ماه گذشته رسید. نگرانی از کمبود عرضه و پیشبینی افزایش فعالیت صنعتی در چین، بزرگ‌ترین مصرف‌‌‌‌کننده دنیا، موجب شد تا قیمت این فلز بهطور پیوسته در کانال افزایشی قرار گیرد. جمعه گذشته بهای معاملات نقدی مس در بورس فلزات لندن به حدود 8هزار و 500دلار به ازای هر تن رسید. این سطح قیمتی نسبت به اواسط ماه نوامبر حدود 8درصد افزایش داشته است. با این حال، گسترش نگرانی از اقتصاد چین دوباره موجب عقبگرد قیمتی این فلز سرخ شد. روز گذشته بهای مس با حدود 200دلار کاهش قیمت به 8هزار و 370دلار به ازای هر تن رسید. افزایش بیماران مبتلا به کرونا در چین پس از کاهش محدودیت‌‌‌ها موجب شد تا نگرانی ها از افزایش فشار به سیستم سلامت این کشور و در مخاطره قرار گرفتن اقتصاد افزایش یابد.
دن اسمیت، مدیر موسسه تحقیقاتی متال تریدینگ معتقد است، چین از لحاظ اقتصادی در شرایط مناسبی قرار ندارد و کسب‌وکار‌‌‌ها در خطر هستند. پیشبینی می‌‌‌شود وضعیت فلزات پایه به‌‌‌دلیل افزایش مشکلات مربوط به سلامتی در چین طی هفته‌‌‌های آینده بدتر شود. خبرها حاکی از آن است که بسیاری از تولید‌‌‌کنندگان فلزات در این کشور تصمیم گرفتند محدودیت‌‌‌های کرونایی را دوباره اجرا کنند تا از گسترش بیماری و توقف تولید جلوگیری کنند. همچنین داده‌‌‌‌های شاخص مدیران خرید در چین برای ماه نوامبر که به‌تازگی منتشر شده است نشان می‌‌‌دهد که فعالیت کارخانه‌‌‌های این کشور با سرعت بالایی در ماه‌‌‌های گذشته کاهش یافته است. از طرفی بدهی‌‌‌های بالا و ناتوانی در پرداخت آنها سبب شده است تا فعالیت در بخش املاک و مستغلات در این کشور به میزان 2/ 4درصد طی سه‌ماهه سوم سال میلادی جاری نسبت به مدت مشابه سال گذشته کاهش یابد.
کاهش عرضه آفریقای‌جنوبی از دلایل بروز نگرانی برای تامین تقاضا در کوتاهمدت شمرده می‌‌‌شود. همچنین اخبار حاکی از آن است که تولید مس در شیلی برای سه‌ماه اول سال 2022 بیش از 6درصد نسبت به مدت مشابه کاهش داشته است. اعتراضات و اعتصابات پراکنده کارگران نسبت به شرایط کاری در طول سال میلادی جاری از عوامل تاثیرگذار بر کاهش تولید بوده است. تحلیلگران گلدمن‌ساکس پیشبینی میکنند که کمبود عرضه در سال میلادی آینده رخ دهد. این تحلیلگران می‌گویند، احتمال دارد چین به دنبال پر کردن ذخایر خالی‌شده برای سال آینده باشد که موجب افزایش تقاضای مس می‌‌‌شود. همچنین پیشبینی کردند که قیمت‌‌‌ها بهطور متوسط به 9هزار و 750دلار به ازای هر تن در سال 2023 و تا 12هزار دلار در سال 2024 می‌‌‌رسند.
طبق بر‌‌‌آوردهای این شرکت، اگر کشورها می‌‌‌خواهند به هدف انتشار آلاینده‌‌‌ها به میزان صفر تا سال 2030 برسند، به طور تجمعی با کمبود 50میلیون تن مس مواجه خواهند شد؛ چراکه چرخش جهانی به سمت انتقال انرژی سبز، باعث استفاده از مس در ارتقای شبکه، پنل‌‌‌های خورشیدی و وسایل نقلیه الکتریکی خواهد شد.
آیا موج جدید عرضه مس کافی است؟
عرضه‌‌‌های تازه از معادن جدید مس در راه است و به‌‌‌نظر می‌‌‌رسد کارخانه‌‌‌های ذوب نیز از مزایای آن در هزینه‌‌‌های تصفیه و پالایش بالاتر بهره می‌‌‌برند. مک موران، از بزرگ‌ترین شرکت‌‌‌های معدنی آمریکا به همراه ذوب‌‌‌کنندگان چینی تصمیم گرفته‌‌‌‌اند که میزان هزینه تبدیل برای سال میلادی آتی را 88دلار به ازای هر تن در نظر بگیرند، درحالی که این نرخ برای سال 2022، 65دلار به ازای هر تن و بالاترین سطح قیمت تعیین‌شده از سال 2017 تاکنون است. هزینه تبدیل (TC)، هزینه‌‌‌ای است که واحدهای ذوب برای تبدیل کنساتره استخراج شده از معادن به فلز تصفیه‌شده می‌گیرند. همچنین تغییرات این هزینه نشان‌‌‌دهنده وضعیت زنجیره عرضه فلزات در مراحل اولیه است. بهطور سنتی TC در زمان افزایش عرضه بالا می‌‌‌رود و در زمان کمبود عرضه کاهش می‌‌‌یابد. فعالان بازار معتقدند جهش قیمتی این هزینه برای سال 2023، سیگنال افزایش عرضه معادن را به بازار می‌‌‌دهد. با این حال برخی تحلیلگران معتقدند که رشد عرضه موقتی برای تامین نیاز بازار در بلندمدت کافی نیست. طبق گزارش گلنکور، شرکت معدنی سوئیسی، طی سال 2023 حدود 50میلیون تن کاهش عرضه در بازار جهانی به وجود خواهد آمد.
شرکت معدنی آنگلو در آمریکا برآورد تولید مس خود برای سال 2023 را به‌‌‌دلیل افت کیفیت عیار سنگ معدن در معادن شیلی کاهش داد. این شرکت انتظار دارد که در سال میلادی آینده بین 840هزار تا 930هزار تن تولید کند، در حالی که برآورد قبلی بین 910هزار تا بیش از یک‌میلیون تن بود. همچنین این شرکت پیشبینی می‌‌‌کند حدود 3درصد کاهش در تولید کل برای سال 2022 را تجربه کند. دونکان وانبلد، مدیر اجرایی آنگلو، به سرمایه‌گذاران اعلام کرده که شرکت در سال 2022 بر بازگرداندن عملیات به صورت عادی و پیش از شروع همه‌‌‌گیری متمرکز بوده است.
بازار آلومینیوم
بهای معاملات آتی آلومینیوم پس از یک‌دوره افزایشی وارد کانال کاهشی شد. روز گذشته بهای هر تن آلومینیوم در بورس‌کالای لندن به حدود 2هزار و 400دلار رسید که نسبت به هفته گذشته بیش از 80دلار کاهش داشته است. با این حال پیشبینی می‌‌‌شود بهبود سیاست‌‌‌های کرونا صفر در چین و بهبود وضعیت بازار املاک به افزایش تقاضا در بازار آلومینیوم منجر شود. شرکت آبا آلومینیوم نیز اعلام کرد قصد دارد فعالیت در واحدهای ذوب خود را دوباره آغاز کند، اما ممکن است فعالیت این واحد ذوب با ظرفیت کامل در فصل تابستان امکان‌پذیر نباشد. پس از معرفی سیاست‌‌‌های تشویقی دولت چین، انتظار می‌‌‌رود ازسرگیری تولید آلومینیوم در استان گوانگژی سرعت بیشتری به خود بگیرد.
استان هنان چین حدود ۸۰هزار تن از ظرفیت تولید آلومینیوم خود را کاهش داده است و زمان ازسرگیری تولید واحدهای آلومینیوم آن مشخص نیست، اما به طور کلی می‌‌‌توان بیان کرد که وضعیت ظرفیت بهره‌‌‌برداری آلومینیوم داخلی چین تا حد زیادی پایدار است. چشم‌‌‌انداز مثبت در مورد شاخص‌‌‌های اقتصاد کلان و کاهش موجودی انبار آلومینیوم ناشی از موانع حمل‌‌‌ونقل، باعث افزایش بیشتر قیمت آلومینیوم در کوتاهمدت خواهد شد. همچنین انتظار می‌‌‌رود در دوره میان‌‌‌مدت و بلندمدت، بر موجودی انبار آلومینیوم در چین افزوده شود؛ چرا که محموله‌‌‌های تاخیری از شمال غرب چین به میزان زیادی وارد می‌‌‌شوند. این در حالی است که میزان مصرف به اندازه حجم وارداتی افزایش نخواهد داشت.
خبرها حاکی از آن است که مقامات ایالات‌متحده در تلاش هستند تا تعرفه‌‌‌هایی بر واردات آلومینیوم و فولاد از چین و برخی دیگر از کشورها اعمال کنند. طبق این طرح در راستای مبارزه با تغییرات اقلیمی، کشورهایی با میزان بالاتر انتشار آلاینده برای صادرات به کشورهایی که میزان کمتری آلاینده منتشر میکنند، تعرفه می‌‌‌پردازند. اگر این طرح اجرا شود، تاثیر قابل‌توجهی بر میزان صادرات آلومینیوم و فولاد چین می‌‌‌گذارد. حتی به عقیده برخی تحلیلگران این امر می‌‌‌تواند موجب حذف چین از بازارهای غربی برای کوتاهمدت شود.
