پرسش امروز

چالش عرضه‌های ‏‏‌اولیه

مژده ابراهیمی : SME مخفف عبارت Small & Medium Enterprises و در برگیرنده تمام شرکت‌های کوچک و متوسط، اعم از بنگاه‌‌‌‌‌‌های صنعتی، خدماتی، بازرگانی و کشاورزی است. براساس تعریف وزارت صنایع و معادن و همچنین وزارت جهاد کشاورزی، SMEها عبارتند از تشکیلات اقتصادی، خدماتی و صنعتی که با کمتر از ۵۰ نفر نیروی کار، فعالیت تولیدی انجام می‌دهند. وضعیت بنگاه‌‌‌های کوچک و متوسط، تاثیر مهمی بر رشد اقتصادی هر کشوری دارد. هرچه فضای فعالیت برای بنگاه‌‌‌های کوچک و متوسط مساعدتر باشد، فضای بازار رقابتی‌‌‌تر خواهد بود و در نتیجه، از پدید آمدن انحصار در بازار جلوگیری خواهد شد. مضاف بر این، تخصیص منابع به نحو کارآمدتری صورت می‌‌‌پذیرد و احتمال خلاقیت و نوآوری در آن بازار افزایش پیدا می‌کند.

حال مدتی است که عرضه‌‌‌های اولیه شرکت‌های بزرگ در فرابورس با اعتراض فعالان مواجه شده است. آنها معتقدند، این شرکت‌ها به‌‌‌درستی ارزش‌‌‌گذاری نشده‌‌‌اند و نحوه انتخاب شرکت‌ها در عرضه‌‌‌های اولیه با مشکلاتی مواجه است. همچنین، برخی از کارشناسان سرمایه می‌‌‌گویند، بسیاری از شرکت‌های کوچک در نوبت عرضه هستند؛ اما اجازه عرضه به آنها صادر نمی‌شود و بیشتر به شرکت‌هایی همچون تپسی و باشگاه‌‌‌های استقلال و پرسپولیس بها داده می‌شود. در این خصوص، با برخی از مدیران و کارشناسان بازار سرمایه به گفت‌‌‌و‌‌‌گو نشستیم و در مورد مبنای عرضه اولیه و نحوه ارزش‌‌‌گذاری شرکت‌ها توضیح خواستیم که در ادامه می‌‌‌خوانید.