اما در این شرایط چنانچه تشدید فشار بر کاهش نرخ ارز تداوم یابد، نه تنها با کاهش ورود منابع به بازار سرمایه بلکه با خروج نقدینگی از سهام مواجه می‌شویم. همچنین، افزایش نرخ سود که به زیان فعالان بازار بدهی تمام می‌شود موجب کاهش اعتماد به این بازار خواهد شد. به عبارت دقیق‌تر بازار سهام با توجه به سهم ۵۰ درصدی شرکت‌های وابسته به دلار، اثرپذیری محسوسی از نوسان ارزی خواهد داشت. در بازار بدهی نیز نامشخص شدن روند نرخ سود به‌عنوان ابزار کنترل هیجان دلار، اثرات نامطلوبی بر خریداران اوراق خواهد داشت. در این شرایط بررسی روند کنونی بازار سرمایه و به ویژه حرکت‌های نوسانی کم‌دامنه شاخص کل بورس نشان از ناتوانی تصمیم‌گیری معامله‌گران این بازار دارد. عواملی که سردرگمی سرمایه‌گذاران را به دنبال داشته و مانع از اتخاذ استراتژی مشخص برای ماندن یا خروج از دادوستد سهام شده است. در واقع نوسانات نرخ دلار می‌تواند تاثیری دوسویه‌ بر بورس داشته باشد؛ چنانچه نوسانات اخیر نرخ دلار کنترل شود، می‌تواند عاملی مثبت در جهت رشد صنایع بورسی وابسته و در نهایت افزایش شاخص کل سهام باشد. اما چنانچه نرخ ارز به صعود بی‌وقفه ادامه دهد، به دلیل اینکه از عوامل غیراقتصادی نشأت می‌گیرد تاثیر مخرب بر بازار خواهد داشت.در این میان به عقیده کارشناسان، افزایش نرخ ارز ممکن است در کوتاه مدت تاثیر منفی بر بازار سرمایه داشته باشد. اما در میان مدت و بلند مدت می‌تواند باعث افزایش سودآوری شرکت‌ها و در نتیجه رشد قیمتی سهام شود.

هدیه لطفی