شماره روزنامه ۶۴۶۵
|

سرمایه

سرمایه

    جمعه، ۲۸ آذر ۱۴۰۴
  • اندیشکده کوئینسی مزایای اقتصادی توافق هسته‌‌ای برای واشنگتن را تحلیل کرد؛

    روزنامه شماره ۶۴۶۵

    جایگزین تحریمی برای ایران

    دنیای اقتصاد: اندیشکده کوئینسی در تحلیلی شکستن بن‌بست میان ایران و آمریکا را نیازمند یک چرخش استراتژیک از مجازات به تعامل اقتصادی عمل‌گرایانه عنوان داشته و می‌نویسد که اگر یک توافق درست با ایران صورت بگیرد، موهبتی برای بازارهای صادراتی جدید، حمایت از مشاغل و بازگشت سرمایه بالا برای صنعت آمریکا خواهد بود. این اندیشکده آمریکایی در تحلیلی از چشم‌انداز مذاکرات میان تهران و واشنگتن می‌نویسد: درحالی‌که ایالات متحده و ایران درگیر دوره‌های پرتنش مذاکرات هسته‌ای هستند، بی‌اعتمادی عمیق، شکست‌های گذشته و فشار فزاینده…
  • آیا حذف حجم مبنا پیش‌نیاز واقعی TAL بود؟

    دنیای اقتصاد - ابوالفضل قربانی: با حذف حجم مبنا و معرفی سازوکار TAL، ابزاری که معاملات دقایق پایانی بازار را بر اساس قیمت پایانی یعنی میانگین وزنی کل معاملات روز شکل می‌دهد و هدف آن بهبود کشف قیمت و نزدیک کردن قیمت پایانی به قیمت آخرین معامله است، این پرسش مطرح شده که آیا شکل‌گیری TAL الزاما نیازمند کنار رفتن حجم مبنا، به‌عنوان یکی از محدودیت‌های قدیمی بورس، بوده است یا امکان اجرای آن بدون این تغییر نیز وجود داشت.
  • در ۴۵ روز معاملاتی سال جاری، ارزش معاملات صندوق‌های طلا از ارزش معاملات بازار سهام سبقت گرفته است

    روزنامه شماره ۶۴۶۵

    رقابت تالار شیشه‌ای با ویترین طلایی

    دنیای اقتصاد - علی عبدالمحمدی: آمارهای معاملاتی بازار سرمایه در ماه‌های اخیر تصویری متفاوت از رفتار سرمایه‌گذاران ترسیم می‌کند؛ تصویری که در آن، صندوق‌های سرمایه‌گذاری مبتنی بر طلا به ‌تدریج جای خود را در کانون توجه فعالان خرد و حتی بخشی از سرمایه‌گذاران حرفه‌ای باز کرده‌اند.
  • اثر حذف حجم مبنا بر کارآیی بازار

    ساره محبعلی*
    حجم مبنا اساسا یک مکانیسم مداخله‌گر در فرآیند کشف قیمت است. این ابزار باعث می‌شود حتی در صورت وجود اطلاعات جدید و معتبر، قیمت سهم تنها به‌تدریج و مشروط به تحقق حجم مشخصی از معاملات تعدیل شود.
  • طیف گسترده ابزارهای مالی در بورس‌های اوراق بهادار

    روزنامه شماره ۶۴۶۵

    از سهام تا صندوق‌های کالایی

    رضا کیانی*
    آغاز فعالیت نخستین بورس اوراق بهادار را به سال ۱۳۰۹ میلادی نسبت می‌دهند. خانواده «ون در بورس» در مهمانخانه خود در بروژ بلژیک پذیرای تاجرانی از جنوا، فلورانس، ونیز و دیگر شهرهای مهم اروپا بودند و شاید خود نیز خبر نداشتند که نخستین بورس اوراق بهادار را بنیان گذاشته‌اند.
  • پنجمین هفته سبز بازار سهام رقم خورد

    روزنامه شماره ۶۴۶۵

    سبزپوشی بورس در آخرین هفته پاییز

    دنیای اقتصاد - عباس بیات: بورس تهران برای پنجمین هفته متوالی سبزپوش شد و نماگرهای بازار سرمایه با قدرت، مقاومت‌های پیش‌رو را یکی پس از دیگری پشت سر گذاشتند. این حرکت پرشتاب صعودی موجب شد شاخص‌های بورسی به سطوح جدید تاریخی دست یابند و فضای مثبتی بر معاملات هفته انتهایی پاییز حاکم شود.
  • نقشه ‌راه حذف حجم مبنا

    محسن علیزاده *
    به‌عنوان کسی که چهار سال‌عضو شورای‌عالی بورس بوده‌ام و در حال‌حاضر در یک هلدینگ بورسی فعالیت می‌کنم، دیدگاه خود را درخصوص حذف حجم مبنا با نگاهی کارشناسی و مبتنی بر تجربیات عملی و مقایسه با بازارهای پیشرفته جهانی ارائه می‌دهم. این تغییر را گامی اساسی در راستای ارتقای کارآیی و حرفه‌ای‌شدن بازار سرمایه ایران می‌دانم.
  • پایان عصر حساب‌های وکالتی

    دنیای اقتصاد: بورس کالای ایران از روز شنبه ۲۹ آذرماه ۱۴۰۴، یکی از بزرگ‌ترین پروژه‌های زیرساختی خود را به طور رسمی اجرا می‌کند. این پروژه که با هدف ساده‌سازی فرآیندهای معاملاتی، افزایش شفافیت و یکپارچگی بازارهای مالی و مشتقه طراحی شده، حساب‌های در اختیار بورس‌(وکالتی) را حذف و آن را با سیستم دفاتر دارایی مشتریان جایگزین می‌کند. این تغییر که نقطه عطفی در توسعه بازار سرمایه ایران به شمار می‌رود، فرصت‌های جدیدی برای فعالان بازارهای گواهی سپرده کالایی، قراردادهای آتی و اختیار معامله فراهم می‌آورد.
  • پیش‌بینی‌ تازه گلدمن‌ ساکس؛

    از افزایش ۱۴ درصدی طلا تا آینده مس، نفت و گاز

    دنیای اقتصاد: گلدمن ساکس پیش‌بینی می‌کند که قیمت طلا در محتمل‌ترین سناریوی این بانک، تا دسامبر سال آینده میلادی، ۱۴ درصد افزایش یابد.
  • آموختن رهبری‌ سازمان در دنیایی با پیچیدگی فزاینده

    نویسنده: Rodolphe Durand مترجم: زهرا تیرانی
    هر مدیری با یک پرسش به ظاهر ساده روبه‌رو است: چگونه می‌توان پیچیدگی فزاینده را مهار کرد؟ چهار پژوهشی که اخیرا در نشریات معتبر مدیریتی منتشر شده، به رهبران سازمان‌ها کمک می‌کند درکی عمیق‌تر از چگونگی هدایت ماهرانه و ظریف این چالش‌ها به دست آورند.
    پنجشنبه، ۲۷ آذر ۱۴۰۴
  • خرید نهال‌ های پربار گردو و بادام با ۲۰٪ تخفیف ویژه یلدایی + هدیه رایگان! این یلدا باغتو بساز!

    یلدا، بلندترین شب سال، در فرهنگ ما ایرانیان تنها یک جشن باستانی نیست؛
  • پایان سرعت‌گیر قدیمی

    امیررضا اعلاباف*
    قابل انکار نیست که بازار سرمایه ایران در دوران پس از بحران حباب قیمتی سال ۱۳۹۹ وارد فاز جدیدی از چرخه فعالیت خود شده است. طی این ۵ سال، با وجود چالش‌های بی‌سابقه در حوزه اقتصاد کلان کشور و همچنین وقوع بحران‌های متعدد در بورس تهران، نظیر اتفاقات اردیبهشت‌ماه ۱۴۰۲ و سپری شدن تاریک‌ترین روز‌های تاریخ این بازار، موتور توسعه ابزار‌های مالی در بورس تهران بدون وقفه به کار خود ادامه داده و شاهد افزوده شدن و گسترش ابزار‌های متنوع سرمایه‌گذاری، از معاملات آپشن به‌طور فراگیر و صندوق‌های اهرمی گرفته تا…
    چهارشنبه، ۲۶ آذر ۱۴۰۴
  • موتورهای اقتصادی و سیاسی جهش ۲۰۲۵

    روزنامه شماره ۶۴۶۴

    فلزات رنگین چگونه درخشیدند؟

    دنیای اقتصاد: سال ۲۰۲۵ برای فلزات از نظر بازدهی و رشد قیمت‌ها، به یک‌سال شگفت انگیز تبدیل شده‌است. در این سال، مجموعه‌ای از تحولات گسترده در عرصه‌های اقتصادی، سیاسی، تجاری و ژئوپلیتیک در سراسر جهان رخ داد و ماحصل این عوامل قیمت فلزات رنگین را با افزایش روبه‌رو کرد. در ماه‌های اخیر، افزایش تقاضای صنعتی، گسترش انرژی‌های نو، سیاست‌های پولی انبساطی در اقتصادهای پیشرفته، تنش‌های اقتصادی و ژئوپلیتیک و حرکت جریان سرمایه به سمت دارایی‌های امن باعث جهش چشم‌گیر ارزش فلزات در بازار جهانی شد. علاوه بر این، کندی سرعت…
  • چگونه قوانین با انحراف انگیزه‌ها،‌ وضعیت مالی بنگاه‌های دولتی را وخیم‌تر کرد؟

    روزنامه شماره ۶۴۶۴

    سود شرکت‌های دولتی در چاه بودجه

    دنیای اقتصاد: از زمان ورود صنایع به ایران، شرکت‌های دولتی دست برتر را در زمین صنعت داشته‌اند. این برتری حتی فراتر از صنعت بوده و بخش عمده‌ای از تولید ناخالص داخلی کشور به این شرکت‌ها وابسته است. درک این موضوع با در نظر گرفتن وابستگی اقتصاد ایران به نفت طی این سال‌ها و تولید نفت توسط شرکت‌های دولتی شفاف‌تر می‌شود. از سوی دیگر این وابستگی پس از انقلاب و دولتی شدن بسیاری از بنگاه‌ها پررنگ‌تر شد. از دهه‌ ۱۳۹۰ رشد تشکیل سرمایه ثابت ناخالص افت کرد و قاعدتا کاهش رشد سرمایه‌گذاری در شرکت‌های دولتی نیز بخش مهمی از…
  • حذف مبنا چه اثری بر بورس دارد؟

    دنیای اقتصاد-ابوالفضل قربانی: در نظام‌های مالی، قیمت، حاصل برهم‌کنش مداوم عرضه و تقاضاست؛ برهم‌کنشی که هرچه شفاف‌تر و عمیق‌تر باشد، بازار به کارکرد واقعی خود نزدیک‌تر می‌شود. بورس ایران نیز در مسیر تکامل سازوکار کشف قیمت، ابزارهای مختلفی را تجربه کرده که حجم مبنا یکی از مهم‌ترین آنها بوده است. ابزاری که در مقطعی برای کنترل نوسان‌های غیرواقعی و کم‌عمقی بازار به کمک سیاستگذار آمد، اما امروز با رشد بازار، افزایش نقدشوندگی و توسعه بازیگران، به محدودیتی بدل شده که سرعت و پویایی معاملات را کاهش می‌دهد. از همین رو، سازمان بورس و…
  • `پایان عصر «محدودیت تاریخی»در بازار سرمایه

    سازمان بورس و اوراق بهادار با اتخاذ تصمیمی ساختاری، عملا به عمر یکی از ابزارهای معاملاتی پرحاشیه در بازار سرمایه پایان داد. بر اساس ابلاغیه جدید، از ابتدای دی‌ماه ۱۴۰۴ حجم مبنای تمامی نمادهای پذیرفته‌شده در بورس تهران و فرابورس معادل یک سهم تعیین می‌شود و هم‌زمان مقررات گره معاملاتی نیز حذف خواهد شد.
  • خداحافظی با حجم مبنا

    ابراهیم سماوی*
    تصمیم نهاد ناظر مبنی بر تعیین حجم مبنا برابر یک سهم برای کلیه نمادهای معاملاتی بورس تهران و فرابورس ایران، در عمل به معنای حذف یکی از پرهزینه‌ترین ابزارهای مداخله‌ای در تاریخ بازار سرمایه کشور است.
  • شفافیت در معاملات سهام

    احسان باقری*
    حجم مبنا در بورس تهران از سال ۱۳۸۲ به‌عنوان یک ابزار کنترلی معرفی شد. دلیل اصلی شکل‌گیری آن، کم‌عمقی بازار و حجم پایین معاملات بود؛ در آن زمان چند معامله کوچک می‌توانست قیمت پایانی سهم را تغییر دهد و مرجع قیمتی روز بعد را دچار انحراف کند. به این ترتیب، هدف اولیه آن کاهش نوسانات غیرواقعی و جلوگیری از تاثیر معاملات صوری بر قیمت سهام بود. حذف حجم مبنا اصطکاکی را که بین معاملات روزانه و قیمت پایانی وجود داشت، از میان می‌برد و اجازه می‌دهد، قیمت مرجع هر نماد سریع‌‌تر و دقیق‌تر به ارزش تعادلی نزدیک ش…
  • افزایش کارآیی فرآیند کشف قیمت

    علی جبل‌عاملی*
    حجم مبنا به عنوان یکی از ابزارهای تنظیمی بازار سهام، در مقطعی از توسعه بازار سرمایه ایران طراحی شد که عمق معاملات محدود، تنوع بازیگران اندک و زیرساخت‌های نظارتی در سطح فعلی نبود.
  • گامی در مسیر بلوغ بازار سرمایه

    حجت سرهنگی*
    بر اساس ابلاغیه جدید سازمان بورس، از ابتدای دی‌ماه حجم مبنا برای تمامی سهام پذیرفته‌شده در بورس و فرابورس معادل یک در نظر گرفته خواهد شد. این تصمیم عملا به معنای حذف کارکرد سنتی حجم مبنا در فرآیند کشف قیمت است.
  • نقش بازارگردان در محدودیت حجم مبنا

    مبینا بنی‌اسدی*
    در ادبیات مالی، کارآیی بازار به این معناست که قیمت دارایی‌ها تا چه حد و با چه سرعتی اطلاعات موجود را منعکس می‌کنند؛ به بیان دقیق‌تر، بازاری کارآست که در آن اطلاعات جدید با کمترین تاخیر و کمترین اعوجاج به قیمت‌ها منتقل شود و امکان کسب بازده غیرعادی پایدار از محل دستکاری ساختار بازار وجود نداشته باشد.
  • ارزش بازار مشتقه اوراق از ۱۳۰۰ میلیارد تومان عبور کرد؛

    روزنامه شماره ۶۴۶۴

    رکوردشکنی در بازار مشتقه

    دنیای اقتصاد - مهدیه مهدوی: در معاملات روز ۲۶ آذر ۱۴۰۴، بازار مشتقه اوراق بورس‌کالای ایران شاهد ثبت رکورد تاریخی جدیدی بود و ارزش معاملات روزانه این بخش با عبور از هزار و ۳۰۰‌میلیارد تومان، بالاترین سطح خود را در ماه‌های اخیر ثبت کرد. این رقم نشان‌دهنده موج جدیدی از جذب نقدینگی به ابزارهای مشتقه است و می‌تواند سیگنالی مثبت برای ادامه روند صعودی در بازار سرمایه کشور باشد.
    سه‌شنبه، ۲۵ آذر ۱۴۰۴
  • چرا قیمت خرید «وام خرید مسکن» به بالاترین رقم در ۱۵ سال‌گذشته رسید؟

    روزنامه شماره ۶۴۶۳

    «تسه» در مرز تاریخی

    دنیای اقتصاد: بهای «دسترسی خریداران مسکن به وام خرید» به بالاترین میزان ۱۵سال گذشته رسید. قیمت هر فقره اوراق وام مسکن، تسه، در ماه جاری ۱۶۰هزار تومان شده است؛ «تسه» برگه خرید «وام خرید مسکن» است که با قیمت‌ فعلی آن، ۳۰درصد مبلغ وام، تبخیر می‌شود. جهش «تسه» ۴ علت دارد.
  • رشد بورس یک واکنش تعدیلی و تورمی است

    دنیای اقتصاد، محمد نعمت‌زاده: بورس تهران در چهارمین روز معاملاتی هفته با رشد شاخص کل و هموزن همراه بود، تا جایی که شاخص کل وارد کانال ۳‌میلیون و ۸۰۰ هزار واحدی شد، اما در ادامه معاملات، شاهد شدت گرفتن عرضه‌ها بودیم. به نظر کارشناسان بازار سرمایه، رشد بورس پیش از اینکه بنیادی باشد، یک واکنش «تعدیلی و تورمی» نسبت به متغیرهای کلان اقتصادی است.
  • چرا بزرگان بورسی در کانون توجه قرار دارند؟

    روزنامه شماره ۶۴۶۳

    نبرد شاخص‌ها

    دنیای اقتصاد - علی قاسمی: با رشد قدرتمند شاخص کل بورس و افزایش بیش از ۵۰درصدی آن طی ۳ماه اخیر، توجه بازار عمدتا به سمت بزرگان بازار معطوف شده است. با این حال، شاخص ثانویه بورس به عنوان نماینده سهام کوچک و متوسط، همچنان از رالی اخیر عقب مانده است. افزایش ریسک‌ نقدشوندگی سهام به‌خصوص در صنایع کوچک، پس از جنگ ۱۲روزه، سبب شد تا تقاضا به سمت شاخص‌سازان هدایت شود. نسبت شاخص کل به شاخص هموزن به عنوان دماسنج توزیع رشد، نشان می‌دهد که اهمیت نقدشوندگی و جهش‌های ارزی، نسبت مذکور را به روند صعودی بازگردانده است. با این حال، انتظار…
  • فرابورس ایران، دانش‌بنیان شد

    دنیای اقتصاد: برای پیوند عمیق‌تر بازار سرمایه با اقتصاد دانش‌بنیان، فرابورس ایران موفق شد عنوان «شرکت دانش‌بنیان نوآور» را از معاونت علمی و فناوری ریاست‌جمهوری دریافت کند؛ دستاوردی که نه تنها جایگاه این بورس را به عنوان پیشتاز تامین مالی نوآوری تثبیت می‌کند، بلکه دریچه‌ای جدید به سوی حمایت‌های دولتی و تسهیلات ویژه برای توسعه ابزارهای مالی فناورانه می‌گشاید.
  • عرضه ۵ هزار تن شمش فولادی به‌صورت اعتباری

    شرکت فولاد غدیر نی‌ریز، در راستای حمایت از تولید داخلی و تسهیل تامین مواد اولیه واحدهای نوردی، برای نخستین‌بار اقدام به عرضه سه‌ماهه اعتباری ۵ هزار تن شمش فولادی از نوع ۵SP با قابلیت تغییر به ۳SP در بورس کالای ایران خواهد کرد.
  • بازار برق حرارتی در بن‌بست

    علی نقوی*
    بازار برق کشور طی سال‌های اخیر با مجموعه‌ای از سازوکارهای چندگانه و بعضا متناقض مواجه شده که نه‌تنها شفافیت را کاهش داده، بلکه پیش‌بینی‌پذیری سرمایه‌گذاری در بخش تولید برق حرارتی را نیز مختل کرده است.
  • افزایش ۲۵ درصدی سرمایه «فارس»

    شرکت صنایع پتروشیمی خلیج‌فارس به‌عنوان برترین شرکت در میان ۱۰۰ شرکت برتر ایران، از محل سود انباشته افزایش سرمایه ۲۵ درصدی می‌دهد.
  • رشد دارایی‌های بانک رفاه کارگران

    صورت‌های مالی میان‌دوره‌ای دوره ۶‌ماه منتهی به ۳۱ شهریور ۱۴۰۴ بانک رفاه کارگران نشان می‌دهد، گسترش اعتماد عمومی به عملکرد این بانک منجر به افزایش سپرده‌پذیری از مشتریان و ارتقای دارایی‌های بانک شده است.