سومین رکورد تاریخی در زمینه ورود پول حقیقی‌ها به بازار سهام به ثبت رسید
بورس در نقش پناهگاه تورمی
علی عبدالمحمدی: بازار سهام در معاملات روز سه‌شنبه شاهد یکی از قدرتمندترین موج‌های ورود سرمایه حقیقی‌ها در تاریخ خود بود. در شرایطی که بورس طی روزهای گذشته با افزایش عرضه‌ها مواجه شده بود، تغییر آرایش معاملات در روز گذشته باعث شد تقاضا بار دیگر دست بالا را در بازار پیدا کند. ورود حدود ۸هزار و ۹۰۰میلیارد تومان پول توسط سرمایه‌گذاران حقیقی، سومین رکورد تاریخی بازار سهام در این زمینه را رقم زد. همزمان، شاخص کل و شاخص هموزن با رشد بیش از ۲درصدی، برای نخستین بار در تاریخ معاملات خود در سطوح ۷میلیون و ۹۷۷هزار و ۲میلیون و ۱۱۳هزار واحد قرار گرفتند. این تحولات، تصویر متفاوتی از رفتار سرمایه‌گذاران در سال جاری ارائه می‌کند؛ تصویری که در آن بورس به‌تدریج در حال تبدیل شدن به یکی از مقاصد اصلی سرمایه برای مقابله با افت ارزش پول است.
یکی از مهم‌ترین اتفاقات معاملات روز سه‌شنبه را باید در سمت جریان نقدینگی جست‌وجو کرد. در این روز حدود ۸هزار و ۹۰۰میلیارد تومان پول توسط سرمایه‌گذاران حقیقی وارد گردونه معاملات سهام شد؛ رقمی که این روز را در جایگاه سومین رکورد تاریخی ورود پول حقیقی‌ها به بازار سهام قرار می‌دهد. پیش از این، در ۱۷مرداد امسال ۹ هزار و ۳۳میلیارد تومان پول توسط حقیقی‌ها به بازار سهام تزریق شده بود که بالاترین رقم تاریخی محسوب می‌شود. پس از آن نیز ۲۵خرداد با ورود ۸هزار و ۹۳۵میلیارد تومان پول توسط حقیقی‌ها در جایگاه دوم قرار دارد. به این ترتیب، سه رکورد نخست ورود پول حقیقی‌ها به بورس در تاریخ معاملات بازار، همگی در سال جاری به ثبت رسیده‌اند. این موضوع از منظر رفتار سرمایه‌گذاران اهمیت قابل‌توجهی دارد.
ورود سرمایه در چنین ابعادی صرفا به معنای افزایش تقاضا برای چند نماد بزرگ نیست، بلکه می‌تواند نشانه‌ای از تغییر نگاه بخشی از سرمایه‌گذاران به بازار سهام باشد. در واقع، در شرایطی که تورم مزمن همچنان یکی از متغیرهای اصلی اقتصاد ایران محسوب می‌شود، سرمایه‌گذاران برای حفظ قدرت خرید دارایی‌های خود به دنبال بازارهایی هستند که امکان همراهی با رشد سطح عمومی قیمت‌ها را داشته باشند. آمار تجمیعی نیز این تصویر را تقویت می‌کند. از ابتدای سال جاری تاکنون حدود ۱۰۰هزار میلیارد تومان پول توسط حقیقی‌ها وارد گردونه معاملات سهام شده است. نکته قابل‌توجه آنکه هر ۱۰ رکورد برتر تاریخی ورود پول حقیقی‌ها به بازار سهام، در سال جاری به ثبت رسیده‌اند؛ موضوعی که وزن رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی در روند جاری بازار را به شکل محسوسی افزایش داده است.
تقاضا در اوج
همزمان با ورود سنگین پول حقیقی‌ها، شاخص‌های سهامی نیز عملکرد قدرتمندی را به نمایش گذاشتند. شاخص کل بورس تهران در معاملات روز سه‌شنبه با رشد 2.4درصدی همراه شد و در سطح ۷میلیون و ۹۷۷هزار واحد قرار گرفت. این سطح برای نخستین بار در تاریخ معاملات بورس تهران به ثبت رسیده است. شاخص هموزن نیز شرایط مشابهی داشت. این شاخص با رشد 2.33درصدی، در محدوده ۲میلیون و ۱۱۳هزار واحد قرار گرفت که این مورد نیز رکوردی تاریخی محسوب می‌شود. همزمان شاخص کل فرابورس نیز 2.29درصد افزایش ارتفاع داد. گستردگی تقاضا در بازار نیز قابل‌توجه بود. در پایان معاملات، ۹۵درصد نمادهای معاملاتی در محدوده مثبت قرار داشتند و تنها ۵درصد نمادها با افت قیمت مواجه شدند.
چنین ترکیبی نشان می‌دهد که موج تقاضای شکل‌گرفته محدود به چند سهم شاخص‌ساز نبوده و بخش بزرگی از بدنه بازار را در بر گرفته است. نکته مهم دیگر، رفتار ارزش معاملات خرد است. ارزش معاملات خرد بازار سهام در روز گذشته نسبت به روزهای قبل کاهش یافت؛ اما این کاهش را نمی‌توان به‌‌سادگی معادل افت تقاضا در بازار دانست. بخش قابل‌توجهی از تغییرات ارزش معاملات را می‌توان در کاهش عرضه‌ها جست‌وجو کرد. به بیان دیگر، در شرایطی که فروشندگان تمایل کمتری به عرضه سهام داشتند، ورود پول حقیقی‌ها توانست بر سمت تقاضا اثر قابل‌توجهی بگذارد و بخش عمده نمادهای بازار را به محدوده مثبت بکشاند.
پناهگاه تورمی سرمایه‌گذاران
رفتار سرمایه‌گذاران حقیقی در سال جاری، یک پیام روشن برای بازار دارد: بورس برای بخشی از سرمایه‌گذاران به یکی از گزینه‌های اصلی حفظ ارزش دارایی تبدیل شده است. ثبت هر ۱۰ رکورد تاریخی ورود پول حقیقی‌ها در سال جاری، در کنار ورود حدود ۱۰۰هزار میلیارد تومان نقدینگی حقیقی‌ها از ابتدای سال، نشان می‌دهد که این رفتار صرفا یک اتفاق مقطعی نیست و در طول ماه‌های گذشته تداوم داشته است. البته ورود سرمایه به بازار سهام به‌تنهایی نمی‌تواند تضمین‌کننده تداوم روند صعودی باشد. بازار همچنان در معرض متغیرهایی مانند نرخ سود، تحولات بازار ارز، وضعیت سودآوری شرکت‌ها و انتظارات تورمی قرار دارد. با این حال، ترکیب رکوردشکنی شاخص‌ها و ورود سرمایه حقیقی‌ها، نشان می‌دهد که در مقطع فعلی، انتظارات سرمایه‌گذاران نسبت به ظرفیت بازار برای جذب نقدینگی مثبت است.
در واقع، آنچه در جریان معاملات روز سه‌شنبه مشاهده شد، تنها یک رشد روزانه ۲درصدی در شاخص‌ها نبود. ثبت سومین رکورد تاریخی ورود پول حقیقی‌ها در فاصله‌ای کوتاه از دو رکورد قبلی، در کنار ثبت قله‌های تاریخی جدید در شاخص کل و هموزن، نشان می‌دهد که بورس در سال جاری توانسته بخشی از پول سرگردان را به سمت خود جذب کند. از این منظر، می‌توان گفت سرمایه‌گذاران حقیقی در جست‌وجوی مأمنی برای محافظت از دارایی خود در برابر تورم، سهام را بیش از گذشته در سبد گزینه‌های خود قرار داده‌اند؛ موضوعی که آمار جریان نقدینگی نیز آن را تایید می‌کند.
