عملکرد صنعت سنگآهن بورس تهران در پنجماه نخست ۱۴۰۵ بررسی شد
درآمد سنگآهنیها در مدار رشد
تولید از مدار رشد خارج شد
تولید صنعت سنگآهن در پنجماه نخست ۱۴۰۵ با کاهش حدود ۱۰ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل همراه شد و به ۳۸میلیون و ۲۷۹ هزار تن رسید. این افت در حالی رخ داده که میانگین تولید صنعت در ۱۵سال گذشته با رشد ۱۱درصدی همراه بوده است.
«کگهر» با تولید ۱۶میلیون و ۸۸۰ هزار تن در ۵ماهه امسال، بزرگترین تولیدکننده صنعت در این دوره بود و حدود ۴۴ درصد تولید کل گروه را در اختیار داشت. با این حال، تولید این شرکت نسبت به مدت مشابه سال قبل حدود ۱۳ درصد کاهش یافت. کاهش تولید «کگهر» به دلیل وزن بالای آن، سهم قابلتوجهی در افت تولید کل صنعت داشته است.
«کگل» با تولید ۱۰میلیون و ۲۱۵ هزار تن طی سال جاری، حدود ۱۱ درصد کاهش تولید داشت. تولید «کچاد» نیز با افت نزدیک به ۱۲ درصدی به ۸میلیون و ۷۵۶ هزار تن رسید.
در مقابل، «کنور» مسیر متفاوتی را طی کرد. تولید این شرکت با رشد حدود ۳۷ درصدی نسبت به ۵ماه نخست ۱۴۰۴ به ۲میلیون و ۴۲۸ هزار تن رسید. با وجود این رشد، سهم پایینتر «کنور» از تولید صنعت باعث شده افزایش تولید آن نتواند افت تولید شرکتهای بزرگتر را جبران کند.
افت فروش عمیقتر از تولید
در بخش فروش، فاصله عملکرد امسال با دوره تاریخی بیشتر شد. مقدار فروش صنعت در پنجماه نخست ۱۴۰۵ با کاهش حدود ۲۴ درصدی نسبت به مدت مشابه سال قبل، به ۱۶میلیون و ۱۵۹هزار تن رسید. بنابراین فروش صنعت حدود ۵میلیون و ۱۳۴ هزار تن کمتر از مدت مشابه سال قبل بوده است.
شدت کاهش فروش در مقایسه با تولید، یکی از مهمترین نکات عملکرد پنجماهه صنعت است. درحالیکه تولید حدود ۴میلیون و ۱۷۳ هزار تن کاهش یافته، افت فروش بیش از ۵میلیون تن بوده است. این اختلاف میتواند با تغییر زمانبندی فروش یا افزایش موجودی محصول در برخی شرکتها مرتبط باشد.
«کچاد» با فروش پنجمیلیون و ۶۵۹ هزار تن طی سال جاری، بزرگترین فروش مقداری را میان شرکتهای اصلی صنعت ثبت کرد و حدود ۳۵ درصد فروش کل گروه را در اختیار داشت. با این حال فروش این شرکت حدود ۳۱ درصد کمتر از مدت مشابه سال قبل بود.
«کگل» نیز پنجمیلیون و ۱۸۸ هزار تن فروش داشت. فروش «کگهر» به چهارمیلیون و ۵۱۲ هزار تن رسید که حدود ۲۰ درصد از پنج ماه ابتدای ۱۴۰۴ کمتر است.
در مقابل، «کنور» تنها شرکت اصلی صنعت بود که افزایش فروش ثبت کرد. فروش این شرکت با رشد حدود ۱۴ درصدی به ۷۹۹ هزار تن رسید. بنابراین در «کنور» رشد تولید توانسته به رشد فروش نیز منتقل شود، درحالیکه سه شرکت بزرگتر گروه با افت فروش مواجه شدهاند.
نرخ، افت تولید و فروش را جبران کرد
مهمترین تغییر عملکرد صنعت در بخش درآمد رقم خورد. درآمد فروش سنگآهنیها در پنجماه نخست ۱۴۰۵ با رشد حدود ۴۱ درصدی در قیاس با مدت مشابه سال گذشته، به ۱۶۲ هزار و ۷۹۳میلیارد تومان رسید.
این رشد در شرایطی اتفاق افتاده که مقدار فروش صنعت نزدیک به یکچهارم کاهش یافته است. به بیان دیگر، شرکتها با فروش حدود ۵میلیون تن کمتر از سال قبل، درآمدی حدود ۴۷ هزار و ۶۱۸میلیارد تومان بیشتر به دست آوردهاند. همین فاصله،نقش افزایش نرخ و تغییر ترکیب فروش را در عملکرد درآمدی صنعت نشان می دهد.
«کگل» با درآمد ۶۱ هزار و ۹۳۶میلیارد تومانی، بزرگترین سهم از درآمد صنعت را ثبت کرد و حدود ۳۸ درصد کل درآمد گروه را در اختیار داشت. درآمد این شرکت حدود ۲۶ درصد افزایش یافت.
«کگهر» با درآمد ۴۸ هزار و ۱۸۴میلیارد تومانی، رشد بیش از ۶۸ درصدی را ثبت کرد. «کچاد» نیز با درآمد ۴۵ هزار و ۳۳۲میلیارد تومان، حدود ۳۳ درصد بیشتر از مدت مشابه سال قبل درآمد داشت.
«کنور» با درآمد 7 هزار و ۳۴۱میلیارد تومانی کوچکترین شرکت اصلی گروه از نظر درآمد بود، اما بیشترین سرعت رشد را ثبت کرد. درآمد این شرکت بیش از دو برابر شد.
رشد نرخ در سه مسیر متفاوت
بررسی نرخ محصولات اصلی شرکتها، علت رشد درآمد را روشن میکند. نرخ فروش گندله «کگل» در مرداد ۱۴۰۵ نسبت به مرداد سال قبل حدود ۵۲ درصد افزایش یافت. نرخ کنسانتره «کگهر» و «کنور» نیز حدود ۴۱ تا ۴۹ درصد رشد کرد و نرخ کنسانتره خشک «کچاد» نزدیک به ۴۹ درصد افزایش یافت.
این رشد نرخ در شرایطی رخ داده که مقدار فروش شرکتها کاهش یافته است. اما رشد درآمد بیشتری را شاهد بودیم. برای نمونه، فروش «کگهر» حدود ۲۰ درصد کاهش داشته، اما درآمد شرکت بیش از ۶۸ درصد رشد کرده است. در «کچاد» نیز کاهش ۳۱ درصدی فروش مقداری با رشد ۳۳ درصدی درآمد همراه شده است. بنابراین در هر دو شرکت، افزایش نرخ فروش نه تنها افت مقدار فروش را پوشش داده، بلکه درآمد را نیز به محدودهای بالاتر از سال قبل رسانده است.
در «کگل» نیز اگرچه رشد درآمد محدودتر از «کگهر» بوده، اما این شرکت با درآمد ۶۱ هزار و ۹۳۶میلیارد تومانی همچنان بزرگترین سهم درآمدی صنعت را در اختیار دارد. این موضوع نشان میدهد اندازه شرکت همچنان در تعیین وزن آن در عملکرد کل گروه اهمیت بالایی دارد.
درآمد بیشتر، سودآوری کمتر
یکی از مهمترین نکات گزارش، فاصله میان رشد درآمد و سودآوری صنعت است. حاشیه سود ناخالص سنگآهنیها طی سالهای اخیر از ۵۷ درصد در سال ۱۴۰۰ به ۲۶ درصد در سال ۱۴۰۴ کاهش یافته است. حاشیه سود خالص نیز در همین دوره از ۶۰ درصد به ۲۷ درصد رسیده است. بالاتر بودن حاشیه خالص از ناخالص در آن سال احتمالا به درآمدهای غیرعملیاتی و سود سرمایه گذاری ها بر می گردد.
این روند در بهار ۱۴۰۵ نیز ادامه یافت. حاشیه سود ناخالص صنعت به ۲۴ درصد رسید که پایینتر از ۳۵ درصد در بهار سال قبل بود. حاشیه سود عملیاتی و خالص نیز هر دو در محدوده ۲۴درصد قرار گرفتند.
به این ترتیب، رشد نرخ فروش در پنجماه نخست به رشد درآمد منجر شده، اما افزایش درآمد به همان نسبت به سودآوری منتقل نشده است. کاهش حاشیه سود در کنار رشد درآمد میتواند نشان دهد که بخشی از اثر افزایش نرخ فروش تحتتاثیر رشد هزینههای تولید و سایر هزینههای عملیاتی قرار گرفته است. لازم به ذکر است حاشیه های سود مربوط به صورت های مالی سه ماه بهار است درحالیکه درآمد برای 5 ماه نخست سال جاری بررسی شده است.
شکاف سودآوری شرکتها
تفاوت عملکرد شرکتها در بخش سودآوری حتی بیشتر از بخش درآمد نمایان است. «کنور» در بهار ۱۴۰۵ حاشیه سود ناخالص ۴۳ درصدی، حاشیه سود عملیاتی ۴۲ درصدی و حاشیه سود خالص ۴۰ درصدی ثبت کرد و در سطحی بالاتر از سایر شرکتهای اصلی صنعت قرار گرفت.
«کگهر» با حاشیه سود خالص ۲۹ درصدی در جایگاه بعدی قرار گرفت. در مقابل، «کچاد» و «کگل» هر دو حاشیه سود خالص حدود ۱۳ درصدی داشتند. البته حاشیه سود24 درصدی صنعت، شامل سایر شرکت های گروه نیز است که در این گزارش به آن اشاره نشده است.
