عملکرد صنعت آلومینیوم بورس تهران در پنجماه نخست۱۴۰۵ بررسی شد
سبقت فروش از تولید آلومینیومیها
تولید صنعت آلومینیوم در پنجماه نخست۱۴۰۵ حدود ۴درصد کاهش یافت و از ۸۶هزار و ۴۰۶تن در مدت مشابه سال قبل به ۸۲هزار و ۶۳۹تن رسید. این افت پس از کاهش تولید صنعت در سالهای ۱۴۰۳ و ۱۴۰۴ رخ داده و نشان میدهد روند نزولی تولید همچنان ادامه دارد؛ هرچند شدت کاهش در مقایسه با گذشته محدودتر شده است.
«فایرا» بهعنوان بزرگترین تولیدکننده صنعت، در پنجماه نخست امسال ۶۸هزار و ۸۹۸تن تولید کرد که حدود ۵درصد کمتر از مدت مشابه سال قبل بود. این شرکت به تنهایی نزدیک به ۸۳درصد تولید صنعت را در اختیار داشت و به همین دلیل تغییرات تولید آن اثر مستقیمی بر عملکرد کل گروه دارد.
در مقابل، «فنوال» با تولید ۶هزار و ۴۲۵تن، رشد ملایمی نسبت به مدت مشابه سال قبل ثبت کرد. «فالوم» نیز با تولید ۲هزار و ۱۷۱تن، رشد قابل توجهی داشت، هرچند سهم این شرکت از تولید کل صنعت محدود است. «فمراد» با تولید ۵ هزار و ۱۲۶ تن، در مسیر کاهشی قرار گرفت.
ترکیب عملکرد شرکتها نشان میدهد افت تولید صنعت عمدتا تحت تاثیر عملکرد شرکت بزرگتر گروه قرار داشته است. در مقابل، رشد تولید شرکتهای کوچکتر نتوانسته کاهش تولید «فایرا» را جبران کند.
فروش از تولید جلو زد
در نقطه مقابل تولید، مقدار فروش صنعت در پنجماه نخست۱۴۰۵ با رشد حدود ۱۹درصدی از ۶۷هزار و ۸۶۱تن به ۸۰هزار و ۹۷۲تن رسید. بنابراین در شرایطی که تولید صنعت نزدیک به ۳هزار و ۸۰۰تن کاهش یافته، مقدار فروش بیش از ۱۳هزار تن افزایش داشته است.
این تفاوت میان تولید و فروش از یکسو نشاندهنده کاهش فاصله موجودی و فروش شرکتها و از سوی دیگر بیانگر نقش موجودیهای پیشین در تامین فروش دوره است. با این حال، برای نسبت دادن کامل این تغییر به موجودی انبار باید اطلاعات دقیقتری از موجودی شرکتها در دسترس باشد.
«فایرا» در بخش فروش نیز جایگاه نخست صنعت را داشت. مقدار فروش این شرکت در پنجماه نخست امسال به ۶۷هزار و ۲۸۸تن رسید که حدود ۴۰درصد بیشتر از مدت مشابه سال قبل بود. این شرکت به تنهایی حدود ۸۳درصد فروش کل صنعت را در اختیار داشت.
«فنوال» با فروش ۵هزار و ۹۴۴تن، تقریبا در محدوده سال قبل باقی ماند. «فالوم» نیز ۲هزار و ۵۶۵تن فروش داشت و رشد قابل توجهی را ثبت کرد. مقدار فروش «فمراد» نیز به ۵هزار و ۱۷۵تن رسید و با افت محدودی نسبت به مدت مشابه سال قبل همراه شد. به این ترتیب، «فایرا» نه تنها بخش عمده تولید صنعت را در اختیار دارد، بلکه در بخش فروش نیز وزن بالایی دارد. رشد ۴۰ درصدی فروش این شرکت، در شرایطی که تولید آن ۵ درصد کاهش یافته، یکی از مهمترین عوامل تغییر ترکیب عملکرد صنعت در پنجماه نخست امسال بوده است.
جهش درآمد از مسیر نرخ
درآمد فروش صنعت آلومینیوم در پنجماه نخست۱۴۰۵ به ۴۱هزار و ۱۹۴میلیارد تومان رسید که نسبت به درآمد ۱۳هزار و ۸۶۶میلیارد تومانی مدت مشابه سال قبل، حدود ۱۹۷درصد افزایش یافته است. به بیان دیگر، درآمد صنعت تقریبا سهبرابر شده، درحالیکه مقدار فروش تنها ۱۹درصد رشد کرده است.
این فاصله نشان میدهد افزایش حجم فروش به تنهایی نمیتواند توضیحدهنده جهش درآمد باشد و نرخ فروش نقش اصلی را در این تغییر داشته است.
«فایرا» با درآمد ۳۵هزار و ۲۸۰میلیارد تومانی، بیش از ۸۵درصد درآمد کل صنعت را در اختیار داشت. درآمد این شرکت نسبت به مدت مشابه سال قبل نزدیک به ۲۱۰درصد افزایش یافته است. این شرکت با توجه به سهم بالای خود از تولید و فروش، مهمترین عامل رشد درآمد کل صنعت نیز محسوب میشود. «فنوال» در پنجماه نخست امسال ۳هزار و ۴۱۶میلیارد تومان درآمد ثبت کرد که بیش از دوبرابر مدت مشابه سال قبل بود. «فالوم» نیز با درآمد ۸۴۰میلیارد تومانی، بیش از پنج برابر رشد درآمد را تجربه کرد. «فمراد» با درآمد یکهزار و ۶۶۰میلیارد تومانی، رشد نزدیک به 2.5برابری داشت. البته شدت رشد درآمد «فالوم» نباید بدون توجه به اندازه شرکت تفسیر شود. این شرکت با تولید ۲هزار و ۱۷۱تن و درآمد ۸۴۰میلیارد تومانی، وزن بسیار کمتری نسبت به «فایرا» دارد. بنابراین اگرچه درصد رشد درآمد «فالوم» بیشتر بوده، اثر آن بر عملکرد کل صنعت با شرکت بزرگی مانند «فایرا» قابل مقایسه نیست.
نرخ، محرک اصلی درآمد
بررسی نرخ فروش محصولات اصلی شرکتها نیز دلیل جهش درآمد صنعت را روشن میکند. نرخ شمش خالص «فایرا» در مرداد۱۴۰۵ نسبت به مرداد سال قبل نزدیک به 2.5برابر شده است. نرخ تسمه آلومینیومی «فنوال» نیز بیش از 2.5برابر افزایش یافته است.
در «فالوم» نیز نرخ انواع کابل حدود دوبرابر شد و نرخ محصول «فمراد» نیز رشد مشابهی داشت. بنابراین افزایش نرخ در بخش عمده محصولات اصلی شرکتهای صنعت، در کنار رشد مقدار فروش، زمینه رشد نزدیک به سهبرابری درآمد صنعت را فراهم کرده است. مقایسه عملکرد «فایرا» تصویر روشنتری از این موضوع ارائه میدهد. مقدار تولید این شرکت حدود ۵درصد کاهش یافته، اما مقدار فروش آن حدود ۴۰درصد افزایش داشته و درآمد شرکت نیز بیش از سهبرابر شده است. بنابراین در این شرکت هم افزایش فروش مقداری و هم رشد نرخ فروش در جهش درآمد نقش داشتهاند.
در مقابل، در شرکتهایی مانند «فنوال» و «فمراد» که رشد فروش مقداری محدودتر بوده، افزایش نرخ اهمیت بیشتری در رشد درآمد داشته است. به این ترتیب، اگرچه مسیر رشد درآمد در شرکتهای صنعت یکسان نیست، اما افزایش نرخ فروش وجه مشترک عملکرد آنها در پنجماه نخست امسال است.
بازگشت حاشیه سود به مسیر رشد در فصل بهار
حاشیه سود صنعت آلومینیوم طی سالهای ۱۴۰۲ تا ۱۴۰۴ روند کاهشی داشته است. حاشیه سود خالص صنعت از حدود ۲۰درصد در سال۱۴۰۱ به ۱۲درصد در سال۱۴۰۴ رسید. حاشیه سود ناخالص نیز در همین بازه از ۱۹درصد به ۱۸درصد کاهش یافت.
دادههای فصلی اما از تغییر این روند در بهار۱۴۰۵ حکایت دارد. حاشیه سود ناخالص صنعت در این فصل به ۲۵درصد رسید که بالاترین سطح در میان فصول سه سال اخیر بود. حاشیه سود عملیاتی نیز به ۲۱درصد و حاشیه سود خالص به ۱۶درصد رسید.
افزایش حاشیه سود در کنار رشد نرخ فروش نشان میدهد بخشی از افزایش قیمت محصولات به سودآوری شرکتها منتقل شده است. با این حال، توزیع این بهبود میان شرکتهای گروه یکسان نبوده است.
«فنوال» در بهار۱۴۰۵ بالاترین حاشیه سود گروه را ثبت کرد. حاشیه سود ناخالص این شرکت به ۴۸درصد، حاشیه سود عملیاتی به ۴۶درصد و حاشیه سود خالص به ۳۴درصد رسید. این شرکت طی سالهای اخیر نیز از نظر حاشیه سود در سطح بالاتری نسبت به بسیاری از اعضای گروه قرار داشته است. «فایرا» با وجود سهم بیش از ۸۰درصدی از تولید و فروش صنعت، از نظر حاشیه سود در جایگاه بعدی قرار گرفت. حاشیه سود خالص این شرکت در بهار۱۴۰۵ به ۳۰درصد رسید. در سوی دیگر، «فالوم» و «فمراد» فاصله محسوسی با دو شرکت بزرگتر گروه داشتند. حاشیه سود خالص «فالوم» در بهار امسال به صفر رسید؛ درحالیکه این شرکت در سالهای ۱۳۹۹ و ۱۴۰۰ حاشیه سود خالص بالای ۲۰درصد داشت. «فمراد» نیز با حاشیه سود خالص حدود ۲درصد، همچنان در سطح پایینی از سودآوری قرار گرفت.
