آمریکا در ماه ژوئیه ۲۳هزار شغل از دست داد؛
طلای جهانی در قله دوماهه
سوخت جدید طلا
بازار جهانی طلا پس از انتشار گزارش ضعیف اشتغال آمریکا با موج جدیدی از خرید مواجه شد. کاهش غیرمنتظره تعداد مشاغل، اصلاح نزولی آمار ماههای گذشته و افزایش نگرانیها درباره آینده بازار کار آمریکا، انتظارات نسبت به تغییر مسیر سیاست پولی فدرالرزرو را تقویت کرد. مجموعه این عوامل در کنار کاهش بازده اوراق خزانهداری و افزایش تقاضا برای داراییهای امن باعث شد طلای جهانی با عبور از کانال ۴۳۰۰دلاری، ابتدا به محدوده ۴۳۱۳دلار و سپس به ۴۳۶۸دلار در هر اونس صعود کند.
طبق آمارهای منتشرشده از سوی وزارت کار ایالات متحده، نرخ بیکاری این کشور در ماه ژوئیه نسبت به ماه ژوئن با افت ۰.۱واحد درصدی مواجه شده و از ۴.۲درصد به ۴.۱درصد رسید. همچنین گزارشها حاکی از آن است که برخلاف انتظار بازار مبنی بر افزایش ۸۰هزار شغل جدید در این ماه، اقتصاد آمریکا ۲۳هزار شغل از دست داده است. به این ترتیب رقم واقعی بیش از ۱۰۰هزار شغل پایینتر از پیشبینی بازار قرار گرفت و نگرانیها درباره وضعیت اقتصاد آمریکا را افزایش داد.
زنگ خطر بازار کار آمریکا به صدا درآمد
ضعف بازار کار آمریکا تنها به آمار ماه ژوئیه محدود نماند، زیرا بازنگری دادههای ماههای گذشته نیز تصویر ضعیفتری از روند اشتغال ارائه کرد. وزارت کار آمریکا رشد اشتغال ماه ژوئن را که پیشتر ۵۷هزار شغل اعلام کرده بود، پس از اصلاح به ۲۰هزار شغل کاهش داد و به این ترتیب ۳۷هزار شغل از برآورد قبلی کاست. همچنین این وزارتخانه آمار اشتغال ماه مه را با کاهش ۶۶هزار شغلی اصلاح کرد و رقم نهایی را به ۶۳هزار شغل رساند.
کاهش اشتغال در ماه ژوئیه بیشتر تحتتاثیر افت شدید استخدام در بخش آموزش محلی قرار گرفت؛ زیرا این بخش به تنهایی ۵۰هزار شغل را از دست داد. با این حال، اقتصاددانان معتقدند که عوامل فصلی و نحوه تعدیل آماری نیز میتواند بخشی از این افت را توضیح دهد و نمیتوان تمام کاهش اشتغال را به ضعف واقعی اقتصاد نسبت داد.
با وجود این، مجموعهای از نشانههای دیگر نیز کاهش قدرت بازار کار آمریکا را تایید میکند. دادههای اقتصادی اخیر نشان دادهاند که فرصتهای شغلی کاهش یافتهاند، سرعت استخدام شرکتها پایین آمده و افراد بیکار برای پیدا کردن شغل جدید با دشواری بیشتری مواجه شدهاند. همچنین شرکتهای آمریکایی با استفاده گستردهتر از فناوری و هوش مصنوعی توانستهاند بهرهوری خود را افزایش دهند و برخی فعالیتها را با نیروی انسانی کمتر انجام دهند؛ عاملی که میتواند رشد استخدامهای جدید را محدود کند.
شرایط فعلی بازار کار آمریکا نشان میدهد که اقتصاد این کشور در وضعیت متفاوتی نسبت به دورههای معمول قرار گرفته است. شرکتها در بسیاری از بخشها هنوز تمایلی به اخراج گسترده کارکنان ندارند، اما همزمان سرعت جذب نیروی جدید را نیز کاهش دادهاند. به همین دلیل، برخی اقتصاددانان وضعیت کنونی را با عبارت «استخدام آهسته، اخراج آهسته» توصیف میکنند.
در مجموع، گزارش اشتغال ژوئیه نشان داد که بازار کار آمریکا هنوز وارد مرحله بحرانی نشده، اما قدرت سابق خود را نیز حفظ نکرده است. همین نشانههای ضعف باعث شدند سرمایهگذاران احتمال تغییر مسیر سیاست پولی فدرالرزرو را جدیتر ارزیابی کنند و افزایش تقاضا برای داراییهای امن، از جمله طلا، شکل بگیرد.
عقبنشینی اقتصاد آمریکا
کاهش شتاب اقتصاد آمریکا و انتشار نشانههایی از ضعف در بازار کار، یکی از اصلیترین محرکهای رشد اخیر طلای جهانی بود. گزارش شاخص مدیران خرید بخش خدمات آمریکا (ISM) نشان داد فعالیت این بخش در ماه ژوئیه با رقم 54.1 ثبت شده است که پایینتر از انتظارات بازار قرار داشت. اگرچه این عدد همچنان نشاندهنده رشد فعالیتهای اقتصادی است، اما کاهش سرعت رشد باعث شد نگرانیها درباره آینده اقتصاد آمریکا افزایش یابد.
در این میان، افت شاخص اشتغال بخش خدمات اهمیت بیشتری برای سرمایهگذاران داشت. این شاخص از 51.2واحد در ماه ژوئن به 47.4واحد در ماه ژوئیه کاهش یافت و وارد محدوده انقباضی شد. از آنجا که بخش خدمات سهم بزرگی از اشتغال آمریکا را در اختیار دارد، این کاهش بهعنوان نشانهای از تضعیف بازار کار تعبیر شد و احتمال کاهش فشار بر فدرالرزرو برای حفظ سیاستهای انقباضی را افزایش داد. همزمان، کاهش بازده اوراق خزانهداری آمریکا و افت ارزش دلار نیز به کمک طلا آمد. کاهش جذابیت داراییهای دلاری باعث شد بخشی از سرمایهها به سمت فلز زرد حرکت کند. از سوی دیگر، افت قیمت نفت در پی کاهش نگرانیها درباره اختلال در عرضه انرژی، فشارهای تورمی را تعدیل کرد و باعث شد بازار احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره را پایین ارزیابی کند.
نبرد تورم و اشتغال در فدرالرزرو
انتشار گزارش ضعیف اشتغال باعث شد نگاه بازار به مسیر آینده سیاست پولی آمریکا تغییر کند. زمانی که بازار کار تضعیف میشود، فشار بر فدرالرزرو برای جلوگیری از کاهش بیشتر رشد اقتصادی افزایش پیدا میکند؛ چراکه ادامه نرخهای بهره بالا میتواند شرایط اشتغال را دشوارتر کند. با این حال، تصمیمگیری فدرالرزرو همچنان پیچیده است؛ زیرا تورم همچنان نگرانی اصلی برخی از اعضای این بانک مرکزی محسوب میشود.
برخی مقامهای فدرالرزرو معتقدند اقتصاد آمریکا هنوز مقاوم است و مشکل اصلی همچنان تورم است، نه بازار کار. به همین دلیل، بازارهای مالی همچنان احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را بهطور کامل کنار نگذاشتهاند. طبق ابزار CME FedWatch، معاملهگران حدود ۵۴درصد احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر را در نظر گرفتهاند.
اما واکنش بازار طلا نشان داد سرمایهگذاران بیشتر روی بخش اشتغال گزارش تمرکز کردهاند. ضعف ایجادشده در بازار کار باعث کاهش بازده اوراق خزانهداری و فشار بر دلار شد؛ دو عاملی که معمولا به نفع طلا هستند. از آنجا که طلا دارایی بدون بازده محسوب میشود، کاهش نرخهای بهره یا کاهش انتظارات نسبت به ادامه سیاستهای انقباضی، جذابیت این فلز را افزایش میدهد. در کنار این عوامل، افزایش تقاضا برای داراییهای امن نیز به رشد طلا کمک کرد. نگرانیهای مربوط به چشمانداز اقتصاد آمریکا، تنشهای ژئوپلیتیک و نااطمینانی نسبت به مسیر سیاستهای اقتصادی باعث شد سرمایهگذاران بخشی از داراییهای خود را به سمت طلا منتقل کنند. در مجموع، گزارش اشتغال ژوئیه یک پیام مهم برای بازار داشت که اقتصاد آمریکا هنوز در وضعیت بحرانی قرار نگرفته، اما نشانههای سرد شدن بازار کار افزایش یافته است. همین موضوع باعث شد معاملهگران احتمال تغییر مسیر فدرالرزرو را جدیتر بگیرند و طلای جهانی پس از انتشار دادهها با رشد قابلتوجهی مواجه شود. فلز زرد که پیش از انتشار گزارش در محدوده ۴۲۰۰ تا ۴۳۰۰دلار معامله میشد، پس از انتشار دادههای اشتغال تا سطح ۴۳۶۸دلار در هر اونس افزایش یافت و بار دیگر جایگاه خود را بهعنوان یکی از اصلیترین داراییهای امن بازار تثبیت کرد.
