بیش از ۵ همت در ۲روز نخست معاملاتی سال وارد بازار سهام شد
خوشبینی تورمی در بورس
ارزش معاملات خرد بازار سهام نیز در معاملات دیروز، در کانال ۱۶همتی قرار گرفت و سرمایهگذاران حقیقی نیز اقدام به وارد کردن حدود ۲هزار و ۹۰۰میلیارد تومان پول به گردونه معاملات سهام کردند. به این ترتیب در دو روز نخست معاملاتی سال۱۴۰۵، بیش از ۵همت از پول حقیقیها وارد بازار سهام شده است. واکنش بورس تهران به بازگشایی پس از توقف طولانیمدت، نشان داد که بازار در شرایط فعلی، بیش از آنکه بر سناریوهای بدبینانه سیاسی متمرکز باشد، به تحولات تورمی و رشد قیمت داراییها وزن داده است؛ موضوعی که میتواند مسیر کوتاهمدت معاملات بازار سهام را تحت تاثیر قرار دهد.
نقش پررنگ تورم در تفکرات بورسیها
پس از حدود ۸۰روز توقف، معاملات بورس تهران در روزهای ۲۹ و ۳۰ اردیبهشتماه از سر گرفته شد؛ بسیاری از فعالان بازار نسبت به این بازگشایی با دیده تردید مینگریستند. از ششم اسفند ۱۴۰۴ که همزمان با تشدید تنشهای نظامی و سایه جنگ، معاملات بازار سهام متوقف شد، این انتظار در میان بخشی از سرمایهگذاران شکل گرفته بود که بازگشایی بازار با موج سنگین عرضه و افزایش فشار فروش همراه شود. با این حال، آنچه در دو روز نخست معاملاتی پس از بازگشایی رقم خورد، تصویری متفاوت از انتظارات اولیه را به نمایش گذاشت. در جریان معاملات روزهای سهشنبه و چهارشنبه، نه تنها بازار سهام با فشار فروش مواجه نشد، بلکه ورود بیش از ۵همت از پول حقیقیها به گردونه معاملات سهام، سیگنال مهمی از تغییر نگاه سرمایهگذاران نسبت به متغیرهای اثرگذار بر بازار مخابره کرد. همزمان شاخصهای اصلی بازار نیز در مسیر صعودی حرکت کردند. رفتار معاملهگران در این ۲روز را میتوان نشانهای از تغییر وزندهی بازار به ریسکها و متغیرهای اقتصادی دانست. در شرایطی که همچنان ریسکهای سیاسی و احتمال تداوم تنشها بهطور کامل از میان نرفته است،
به نظر میرسد بازار سهام بیش از هر چیز بر متغیرهای تورمی و رشد نرخ ارز در دوره توقف معاملات تمرکز کرده است. طی حدود سه ماهی که بازار سهام تعطیل بود، قیمت ارز در بازار آزاد با رشد قابلتوجهی همراه شد و همین موضوع موجب افزایش انتظارات تورمی در سطح کلیت اقتصاد کشور شد؛ انتظاراتی که بهطور سنتی یکی از مهمترین محرکهای رشد اسمی داراییها در اقتصاد ایران محسوب میشود. از این منظر، بخشی از فعالان بازار سهام بر این باورند که ارزش جایگزینی شرکتها، افزایش نرخ فروش محصولات و رشد سودآوری اسمی بنگاهها در فضای تورمی، میتواند اثر ریسکهای سیاسی را تا حدودی خنثی کند. به همین دلیل در دو روز اخیر، تقاضا برای خرید سهام در بسیاری از نمادها تقویت شد و جریان نقدینگی حقیقیها نیز به سمت بازار حرکت کرد. در مجموع، واکنش بورس تهران به بازگشایی پس از توقف طولانیمدت، نشان داد که بازار در شرایط فعلی، بیش از آنکه بر سناریوهای بدبینانه سیاسی متمرکز باشد، به تحولات تورمی و رشد قیمت داراییها وزن داده است؛ موضوعی که میتواند مسیر کوتاهمدت معاملات بازار سهام را تحت تاثیر قرار دهد.
بازار و صندوقها از لنز آمار
در پایان معاملات روز گذشته بورس تهران، ۸۰درصد از نمادها در بخش سبز تابلوی معاملات جای گرفتند و ۲۰درصد از نمادها نیز سرخپوش بودند. در معاملات دیروز، به وضوح تعداد و درصد نمادهای مثبت نسبت به نمادهای منفی در قیاس با روز سهشنبه افزایش پیدا کرده بود و این موضوع خود را در رشد بیشتر شاخصها در مقایسه با روز سهشنبه نیز نشان داد. صندوقهای اهرمی که در معاملات روز سهشنبه با صف فروش قابلتوجهی همراه بودند؛ در روز گذشته متعادل شدند. برخی صندوقهای اهرمی در محدوده مثبت معامله شدند و حتی به صف خرید نیز رسیدند. ارزش معاملات صندوقهای اهرمی در معاملات روز گذشته به حدود ۵هزار و ۹۰۰میلیارد تومان رسید و ۹۲۲میلیارد تومان پول حقیقیها نیز وارد این صندوقها شد. کاهش فشار فروش و متعاقبا مثبت شدن صندوقهای اهرمی میتواند نشانهای از چشمانداز مثبت احتمالی آتی بازار سهام در اذهان سرمایهگذاران در افق زمانی کوتاهمدت باشد. صندوقهای طلا نیز با توجه به افزایش قیمت دلار در بازار آزاد و رسیدن به سطح ۱۸۰هزار تومانی، معاملات روز گذشته را با رشد قیمتی آغاز کردند. صندوقهای املاک و مستغلات نیز معاملات روز قبل را با تداوم صفهای فروش پیگیری کردند و بخش دیگری از حباب موجود در قیمت این صندوقها تخلیه شد. معاملات صندوقهای نقره نیز متعادل پیگیری شد و برخی از این صندوقها در محدوده مثبت و بعضی نیز در محدوده منفی مورد معامله قرار گرفتند.
