دنیای اقتصاد گزارش میدهد؛
بورس با افت بیش از ۲درصد به استقبال تعطیلات رفت
همچنین جریان نقدینگی در روز چهارشنبه نشان میدهد که سرمایهگذاران به دلیل عدمدسترسی به اطلاعات مورد نیاز با ابهام و سردرگمی مواجه هستند و به همین دلیل ترجیح میدهند که دارایی خود را به سمت داراییهای کم ریسک و امن مانند اوراق بهادار با درآمد ثابت منتقل کنند. به همین دلیل در روز چهارشنبه بیش از ۳ همت ورود پول به ثبت رساندند.
به نظر میرسد بازار سهام به دو دلیل با اصلاح و خروج پول همراه بود. دلیل اول را میتوان رشد فصلی بازار سهام دانست که تا اواسط دی ماه ادامه پیدا کرد، همچنین شاخص کل به محدودههای رند رسیده است. در کنار آن افزایش ریسکهای داخلی و خارجی در کنار دلیل اول، به اصلاح نماگرها و خروج پول دامن زد.
همچنین این خروج پول نشان میدهد که سرمایهگذاران ترجیح میدهند که به نقدینگی و سرمایههای خود دسترسی آنی داشته باشند تا در صورت رخ دادن اتفاقات غیرمنتظره بتوانند برای آینده سرمایههای خود تصمیم بگیرند.
دو دلیل برای اصلاح بازار سهام
میلاد زمانی، کارشناس بازار سرمایه به ارزیابی بورسِ آخرین روز معاملاتی هفته پرداخت و گفت: شاخص کل بعد از رشدی که در سه روز در هفته جاری به ثبت رساند، روز چهارشنبه با اصلاح قابلتوجه 100هزار واحدی به سراغ تعطیلات رفت. به نظر میرسد یکی از دلایلی که بازار سهام با اصلاح نماگرهای هموزن و کل همراه بوده، رسیدن به سطوح رند مقاومتی باشد.
شاخص کل در روز سهشنبه هفته جاری به سطح 3.5 میلیون واحد رسید و به طور طبیعی این محدودهها نیازمند اصلاح شاخصها و ایجاد تنفس برای رشد مجدد است.
به نظر میرسد دلیل دوم اصلاح بازار سهام، افزایش ریسکهای داخلی و خارجی و ریسکهای ژئوپلیتیک است. با توجه به اینکه در تعطیلات پیش رو، بازارها به طور طبیعی، تعطیل هستند و سهامداران به دارایی خود به طور آنی دسترسی ندارند، ترجیح میدهند نقد بمانند تا در صورت تشدید هرگونه ریسکی، بتوانند برای آینده سرمایههای خود تصمیمگیری کنند.
در کنار این موضوع، به دلیل عدمدسترسی به اطلاعات، افق سرمایهگذاری با ابهام روبهرو است، بر همین اساس میتوان خروج پول روز چهارشنبه را اینگونه توصیف کرد که سهامداران ترجیح میدهند دارایی را به سمت امنی منتقل کنند تا بتوانند به سرمایههای خود دسترسی کامل داشته باشند. به نظر میرسد تعطیلات آخر هفته نقش موثری در خروج پول و افت شاخصها در روز چهارشنبه داشته است. وی در ادامه افزود: علاوه بر این دو، عدمدسترسی به اطلاعات باعث میشود که سرمایهگذاران نتوانند نسبت به سایر بازارهای موازی اطلاعات دقیق و کاملی به دست آورند و این موضوع باعث میشود آینده سرمایهگذاری با ابهام روبهرو شود.
کارشناس بازار سرمایه در ادامه افزود: بازار سهام در موقعیت ارزندهای قرار دارد و رفتار نماگرها را نمیتوان افت تلقی کرد، بلکه آن را اصلاح شاخص توصیف میکنیم، چرا که به نظر میرسد این رفتار برای تنفس و رشد مجدد بازار سهام ضروری و طبیعی است. اکنون کامودیتیها کماکان جای رشد دارند و چشمانداز مثبتی برای آنها و برخی صنایع میتوان متصور شد.
زمانی در انتها گفت: بنابر این، میتوان سطوح مقاومتی شاخص کل و رسیدن به محدودههای رند، در کنار ریسکهای سیاسی در داخل و خارج را دو عامل مهم برای اصلاح بازار سهام دانست.
آینده بورس در دو سناریو
علی فراقی، کارشناس بازار سرمایه نیز در ادامه به بررسی وضعیت نماگرهای بورس تهران در آخرین روز معاملاتی پرداخت و گفت: اصلاح نماگر هموزن و شاخص کل در هفته جاری دور از انتظار نبود. به نظر میرسد که بازار سهام بعد از رشدی که در فصل پاییز به ثبت رساند، آرام آرام به سطوح مقاومتی نزدیک میشد و نیازمند اصلاح بود. اما این اصلاح به تاخیر افتاد و با افزایش ریسکها در داخل و خارج از کشور، همزمان شد. اصلاح بازار سهام در موقعیت کنونی برای رشد مجدد طبیعی به نظر میرسد و بازار سهام نیازمند تنفس برای صعود مجدد است.
کارشناس بازار سرمایه در ادامه گفت: بازار سهام با دو سناریو مواجه است، سناریوی اول اصلاح زمانی بازار سهام (رکود معاملاتی) است و سناریوی دوم را میتوان در اصلاح قیمتی متصور شد. به نظر میرسد که هر دو سناریو در کنار هم میتوانند رخ دهند. در صورتی که اصلاح قیمتی به تنهایی در بازار سهام رخ دهد، این اصلاح میتواند در سه موج ادامه داشته باشد و پس از آن بازار سهام دوباره به مسیر صعودی بازمیگردد.
در روز چهارشنبه بیش از 6 همت خروج پول از سهام، حقتقدم و صندوقهای سهامی به ثبت رسید. همچنین بیش از 80درصد نمادها منفی معامله شدند. به نظر فراقی، این جابهجایی پول و نقدینگی میان داراییها طبیعی است.
وی افزود: خروج پول از بازار سهام و ورود آن به داراییهای امنی مانند اوراق بهادار با درآمدثابت، نشان میدهد که پارک پول در این داراییها رخ داده است و سرمایهگذاران در حال ارزیابی شرایط هستند تا بتوانند در آینده برای داراییهای خود تصمیمگیری کنند. وی افزود: در صورت کاهش ریسکهای داخلی و خارجی و ریسکهای جغرافیایی، بازار سهام میتواند به شرایط عادی بازگردد و مسیر صعودی خود را ادامه دهد.
کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: به نظر میرسد بازار سهام تا نیمه اول بهمن ماه به سناریوی مذکور ادامه دهد و پس از گذشتن از آن، در نیمه دوم ماه اصلاح خود را تمام کند و شروع به کفسازی کند تا در پایان سال و در ابتدای سال جدید رشد و صعود خود را آغاز کند.
