بهار درآمدی بورس

علی قاسمی: پس از انتشار صورت‌‌‌های مالی شش‌ماهه در سامانه کدال، اولین ردپای پاییزی صنایع، در گزارش‌‌‌های درآمدی مهرماه نمایان شد. ترافیک این گزارش‌‌‌ها در سامانه کدال سبک‌‌‌تر شده و عملکرد ۳۸۲نماد بورسی تولیدکننده در این گزارش مورد بررسی قرار گرفته است. صنایع بورسی در مهرماه بیش از ۳۱۱هزار میلیارد تومان درآمد عملیاتی داشتند که این رقم به‌طور تاریخی بی‌‌‌سابقه بوده و درآمد بورسی‌‌‌ها برای اولین بار از ۳۰۰هزار میلیارد تومان عبور کرده است. فروش ریالی شرکت‌‌‌های مورد بررسی نسبت به مهرماه سال قبل رشد ۲۷درصدی داشته است. افزایش قیمت میانگین دلار نیما نیز از مهرماه سال گذشته تا مهر امسال حوالی همین عدد و حدود ۲۶درصد بوده است. کاهش محدودیت‌‌‌های برقی و تحدید اندک مصرف گاز در پاییز صنایع بورسی را احیا کرده است. ضمن آنکه درآمد هفت‌ماهه نمادهای مذکور از هزار و ۹۰۰همت عبور کرده و نسبت به مدت مشابه سال قبل ۲۰درصد رشد کرده است. به عبارت بهتر براساس دلار نیما، درآمد دلاری صنایع بورسی طی هفت‌ماه اخیر با رشد ۴درصدی به ۴۴میلیارد دلار رسیده است. طبق گزارش‌‌‌های مهرماه، ۱۱صنعت موفق شدند رکورد تاریخی درآمدی را ثبت کنند. فلزات گرانبها، مواد شیمیایی، لاستیک و پلاستیک، شوینده، خرده‌فروشی، قطعات خودرو، صنعت غذایی، سیمان، حمل‌ونقل ریلی، نیروگاه و هتل و رستوران جزو صنایع رکوردشکن مهرماه بودند. با وجود آنکه وضعیت درآمدی صنایع بهبود یافته است، اما همچنان در خصوص هزینه‌‌‌ها و سودآوری این شرکت‌‌‌ها ابهاماتی وجود دارد. به نظر می‌‌‌رسد با کاهش محدودیت‌‌‌های انرژی در پاییز فرصت خوبی برای صنایع فراهم شود تا حاشیه سودهای بهتری را برای اهالی بازار به ارمغان آورند.

 سیمان احیا شد

شرکت‌‌‌های سیمانی از صنایع رکوردشکن بورسی در مهرماه بودند. این صنعت، در اولین ماه پاییز، ۵هزار و ۷۰۰میلیارد تومان درآمد عملیاتی ثبت کرده که نسبت به مهر سال قبل رشد ۳۰درصدی و نسبت به شهریور رشد ۶درصدی داشته است. صنعت سیمان طی هفت‌ماه، ۳۲همت درآمد داشت که نسبت به مدت مشابه سال قبل ۲۰درصد افزایش یافته است. با دو معیار  P/Eآینده‌‌‌نگر و امتیازی که از محل رشد درآمد مهرماه گزارش شده است، «سفانو»، «سکرما»، «ستران» و «سخوز» بهترین نمادهای این صنعت خواهند بود. اما با بهبود سطح تولید در پاییز و افزایش دلار نیما و قیمت بورس‌کالا، احتمالا شاهد رشد حاشیه سود این صنعت نسبت به تابستان باشیم.

 جبران عقب‌‌‌ماندگی سنگ‌آهنی‌‌‌ها؟

صنعت سنگ‌آهن و به طور کلی گروه کانی‌‌‌های فلزی به دلیل افت حاشیه سود انتظاری، بازدهی بسیار کمی از ابتدای سال داشتند. دخالت در بهای تمام‌‌‌شده این صنعت، نوسان منفی قیمت گندله در نیمه اول سال و کاهش قیمت جهانی سنگ آهن از دلایل اصلی این بازدهی کم است. ضمن آنکه رکود در صنعت فولاد می‌تواند به این صنعت نیز فشارهای مالی و اقتصادی تحمیل کند. به نظر می‌‌‌رسد عملکرد فصل پاییز این صنعت نیز با کاهش محدودیت انرژی بهتر از فصول دیگر باشد. با این حال، صنعت سنگ‌آهن نیز در مهرماه، با رشد ۳۳درصدی نسبت به مهرماه سال قبل و رشد ۶درصدی نسبت به شهریور، گزارش‌‌‌های نسبتا قابل قبولی را به بازار ارائه کرد. درآمد هفت‌ماهه صنعت نیز نسبت به سال قبل، تنها ۹درصد بهتر شده است. «کگل» در میان سنگ‌آهنی‌‌‌ها گزینه مطمئنی است. «کمنگنز» و «فزر» نیز در این گروه جذاب هستند. اما همچنان در خصوص سودآوری سایر نمادهای این صنعت ابهاماتی وجود دارد.

 بهبود حال فولادی‌‌‌ها

تولیدکنندگان شمش فولاد در بورس‌کالا رکورد حجم و ارزش معاملات را در مهرماه شکستند. با این حال، مجموع این صنعت شامل تولیدکنندگان محصولات میانی و ورق، رکورد فروش سه‌ماه قبل را جابه‌‌‌جا کردند. هرچند هنوز موفق به شکست سطح درآمدی خرداد نشده‌اند و با درآمد بیش از ۶۰همتی اردیبهشت امسال فاصله دارند. فولادی‌‌‌ها در مهرماه بیش از ۵۳هزار میلیارد تومان فروش داشتند که نسبت به مهرماه سال قبل تنها ۸درصد رشد کرده است. رشد درآمد هفت‌ماه اخیر نسبت به مدت مشابه سال قبل تنها ۶درصد بوده است. به عبارت بهتر، درآمد دلاری این صنعت در این مدت، ۸درصد کاهش یافته است. افزایش هزینه‌‌‌ فولادی‌‌‌ها، افت تولید در تابستان و قیمت‌‌‌های بسیار پایین جهانی، در نهایت به این فاجعه در یکی از صنایع بزرگ بورسی کشور ختم شده است. هرچند با درآمد مهرماه و بهبود سطح فروش در پاییز انتظار می‌‌‌رود بخشی از عقب‌ماندگی‌‌‌های این صنعت جبران شود. در میان فولادی‌‌‌ها، «فجر»، «کاوه»، «ارفع» و «فخوز» می‌‌‌توانند در دیده‌‌‌بان سهامداران بورسی قرار گیرند.

 فلزات گرانبها می‌‌‌درخشند

رشد قیمت‌‌‌های جهانی فلزات گرانبها نظیر مس، روی، آلومینیوم و طلا سبب شد تا ارزش و نرخ فروش شرکت‌‌‌های تولیدکننده این فلزات در بورس تهران بهبود یابد؛ به‌طوری که این صنعت موفق شده است در مهرماه، رکورد تاریخی درآمد خود را بشکند. صنعت فلزات گرانبها با رشد ۶۴درصدی درآمد نسبت به مهرماه سال قبل، طی اولین ایستگاه پاییزی، فروش بیش از ۲۳همتی را ثبت کرد. این صنعت نسبت به شهریور نیز ۴۷درصد رشد مبلغ فروش را ثبت کرده است. درآمد هفت‌ماهه فلزات نیز نسبت به مدت مشابه سال قبل، ۲۶درصد بهتر شده است. در میان تولیدکنندگان روی، «فروی» با P/E بالاتر اوضاع بهتری نسبت به «فرآور» و «فاسمین» دارد. همچنین در میان تولیدکنندگان آلومینیوم، «فایرا» بهترین عملکرد را دارد. با توجه به آنکه این صنعت برق بیشتری مصرف می‌‌‌کند و احتمالا از این محل آسیب‌‌‌هایی دیده است، امید است با بالاماندن قیمت‌‌‌های جهانی و بهبود تولید این کارخانه‌‌‌ها نیمه دوم سال بهتر از نیمه اول باشد.

 استراحت اوره‌‌‌ای‌‌‌ها پس از پرواز

صنعت اوره با وجود آنکه در شهریورماه رکورد درآمدی جدیدی را ثبت کرده است، مهرماه خوبی نداشت. این صنعت در مهرماه ۷هزار و ۶۰۰میلیارد تومان درآمد داشت که نسبت به مهرماه قبل، ۹درصد بهبود یافته است. مجموع درآمد اوره‌‌‌ای‌‌‌ها در هفت‌ماه اخیر نسبت به سال قبل، ۱۹درصد بهبود یافته است که از کارنامه سبز این صنعت حکایت دارد. رشد قیمت‌‌‌های جهانی و عبور نرخ اوره ایران از ۳۲۰دلار، از جمله عوامل رشد درآمد این صنعت است. به نظر می‌‌‌رسد پس از رشد قیمتی خوب «شپدیس» از اول سال، با کارنامه خوب «شیراز» و «کرماشا» بهره خوبی شامل حال این دو نماد شود. پس از رشد قیمت اوره، این‌‌‌بار نوبت قیمت متانول جهانی است تا شرکت‌‌‌های این صنعت نیز خودی نشان دهند.

پتروشیمی‌‌‌ها می‌‌‌تازند

پتروشیمی‌‌‌های بورسی، در مهرماه سقف‌‌‌شکنی کردند و رکورد جدیدی را برای سهامداران خود به ارمغان آوردند. درآمد این صنعت درحالی طی مهر از ۵۸همت عبور کرد که نسبت به مهر سال قبل افزایش ۲۱درصدی و نسبت به شهریور رشد ۱۰درصدی داشته است. همچنین در هفت‌ماه اخیر سطح درآمد این صنعت، با بهبود ۳۳درصدی به ۳۷۷هزار میلیارد تومان رسیده است. گزارش‌‌‌های شش‌ماهه خوب این صنعت نیز قابل توجه بود و به نظر می‌‌‌رسد در صورتی که از ریسک‌‌‌های سیاسی بازار کاسته شود، شاهد رشد خوب در این صنعت خواهیم بود. «شکام» بهترین امتیاز صنعت شیمیایی را دارد و پس از آن «شاملا»، «شبصیر»، «جم‌‌‌پیلن»، «شگویا» و «شغدیر» بهترین‌‌‌های پتروشیمی‌‌‌ها هستند. در میان دوده‌‌‌ای‌‌‌ها «شکربن» قیمت خوبی دارد. اما «شصدف» نیز می‌‌‌تواند به دیده‌‌‌بان سهامداران این صنعت افزوده شود. «شفن» و «زاگرس» به دلیل گزارش‌‌‌های خوب تابستان و مهرماه جذاب هستند.

 نیروگاه‌‌‌ها در خاموشی

با پایان فصل تابستان و شروع کاهش تولید در پاییز، به نظر می‌‌‌رسد نیروگاهی‌‌‌ها نیز کاهش درآمد را تجربه خواهند کرد. صنعت نیروگاهی‌‌‌، با رشد ۱۳درصدی نسبت به مهرماه سال قبل، ۶۹۴میلیارد تومان درآمد داشته است. درآمد هفت‌ماهه نیز نسبت به مدت مشابه سال قبل تنها ۹درصد افزایش یافته است. افزایش قیمت برق طی ماه‌‌‌های آتی احتمالا به این صنعت کمک خواهد کرد. «بمپنا» و «بجهرم» براساس قیمت و گزارش‌‌‌ها، نمادهای جذابی هستند.

 شکری‌‌‌ها شیرین شدند؟

با شروع فصل پاییز و تولید فصلی صنعت قند و شکر به نظر می‌‌‌رسد این صنعت شروع خوبی داشته است. قیمت شکر در نیمه دوم سال می‌‌‌تواند متفاوت از نیمه اول باشد. همچنین به نظر می‌‌‌رسد نمادهای بنیادی خوبی در این صنعت همگام با فصل پاییز وجود داشته باشد. این صنعت در مهرماه ۲هزار و ۱۰۰میلیارد تومان درآمد داشته که نسبت به مهرماه سال قبل رشد ۲۷درصدی را ثبت کرده است. با وجود این، هنوز درآمد مهرماه از رکورد آبان سال گذشته عبور نکرده است. احتمالا این صنعت نیز در پاییز عملکرد بهتری خواهد داشت. در میان قندی‌‌‌ها «قزوین» و «قهگمت» جذابیت‌‌‌های خاص خود را دارند.

 حال خوب زراعی‌‌‌ها

چندماهی است که موتور صنعت زراعت روشن شده و درآمد این صنعت با رشد ۵۳درصدی به ۸هزار و ۳۰۰میلیارد تومان رسیده که این میزان نسبت به شهریور رشد ۲۲درصدی داشته است. همچنین درآمد هفت‌ماهه ۲۳درصد بهبود یافته است. با افزایش نرخ شیر خام به ۱۸هزار تومان، درآمد صنعت زراعت نیز بهتر شده است. به نظر می‌‌‌رسد در نیمه دوم سال این صنعت وضعیت بهتری نسبت به نیمه اول داشته باشد. «سپید»، «سیمرغ» و «زقیام»، بهترین نمادهای این صنعت هستند.

 دارویی‌‌‌ها در انتظار تعدیل ارز ترجیحی

داروسازان بورسی در حالی به استقبال تغییر نرخ ارز ترجیحی می‌‌‌روند که سال خوبی را پشت سر نگذاشتند. این صنعت، از ابتدای سال ۶۷هزار میلیارد تومان درآمد داشته که نسبت به سال قبل، ۱۵درصد رشد کرده است. صنعت دارو با شروع پاییز نیز عملکرد خوبی نداشته است. دارویی‌‌‌ها از اول امسال بازدهی منفی ۱۰درصدی داشته‌اند؛ صنعتی که همچنان با مشکل قیمت‌‌‌گذاری دستوری و مشکلات نقدینگی مواجه است و امید است به‌زودی با تغییر قیمت ارز ترجیحی، شرایط آن بهبود یابد. «دفارا»، «دلر» و «دقاضی» جزو نمادهایی هستند که می‌‌‌توانند عملکرد بهتری داشته باشند.

 خودرویی‌‌‌ها به استقبال بورس کالا می‌‌‌روند؟

شرکت‌‌‌های صنعت خودرو، از ابتدای سال بیش از ۳۱درصد از ارزش خود را از دست داده‌اند. این صنعت طی اولین ماه پاییز ۴۶همت درآمد داشته است که این میزان نسبت به مهرماه سال قبل رشد ۴۶درصدی داشته است. درآمد مهرماه صنعت خودرو نسبت به شهریور نیز افزایش ۲۲درصدی را تجربه کرده است. درآمد سال جاری صنعت خودرو که منتظر است تا خبر عرضه محصولاتش در بورس‌کالا قطعی شود، از ۲۵۹همت عبور کرده و با رشد ۲۰درصدی نسبت به سال گذشته به این رقم رسیده است. زیان خودروسازان آن‌‌‌قدر بزرگ است که احتمالا بورس‌کالا مسکنی برای این صنعت باشد. «خودرو» و «خساپا» نمادهای سفته‌‌‌بازی هستند که می‌‌‌توانند با نوسانات بازار، بازدهی‌‌‌های کوتاه‌‌‌مدت خوبی را نصیب همراهان خود کنند. علاوه بر این، «خزامیا» نیز با نسبت P/E پایین سهم بنیادی این گروه خواهد بود.

 همگرایی قطعه‌‌‌سازان خودرویی با خودروسازان

صنعت قطعه‌‌‌سازان خودرویی، مانند خودروسازان بورسی، موفق شده است علاوه بر رشد درآمدی خوب، رکورد تاریخی جدیدی را ثبت کند؛ به طوری که این صنعت، درآمد بیش از ۶هزار میلیارد تومانی را در مهرماه ثبت کرده که این سطح از درآمد نسبت به مهرماه سال قبل، ۵۰درصد رشد کرده است. همچنین، این رقم نسبت به شهریورماه رشد ۲۳درصدی داشته است. این درحالی است که قطعه‌‌‌سازان گزارش‌‌‌های شش‌ماهه خوبی را نیز به بازار تحویل داده‌اند. این صنعت از اول سال، ۳۴هزار میلیارد تومان درآمد داشته که نسبت به مدت مشابه سال قبل، ۲۸درصد افزایش نشان می‌‌‌دهد. با عرضه خودرو در بورس‌کالا و واردات خودرو، فضا برای رقابت در این صنعت نیز فراهم شده و قطعه‌‌‌سازان بورسی نیز همانند اواخر سال۱۴۰۱ می‌‌‌توانند شرایط خوبی داشته باشند. اگر وعده عرضه خودرو در بورس کالا محقق شود، نیمه دوم این صنعت نیز جذاب خواهد بود. «ختراک»، «خشرق»، «ختور»، «خزر» و «خموتور»، شرایط بهتری برای سرمایه‌‌‌گذاری دارند.

 کاهش نرخ فروش در لوازم‌خانگی‌‌‌ها

صنعت لوازم‌خانگی، با توجه به عدم افزایش نرخ آن متناسب با رشد بهای تمام‌شده و کاهش قدرت خرید مردم حال خوبی ندارد. ضمن آنکه رکود حاکم بر کشور بر میزان تولیدات این صنعت اثرگذار است؛ به‌طوری که افت تقاضای فصلی نیز بر نرخ لوازم‌خانگی اثرگذار بوده است. پنج‌شرکت فعال در صنعت لوازم‌خانگی که به طور مستقیم، محصولات را تولید می‌‌‌کنند، با افت شدید نرخ فروش یا افزایش جزئی نرخ‌‌‌ها همراه شده‌‌‌اند. این صنعت در مجموع ۳هزار و ۶۰۰همت سود ساخته که نسبت به شهریورماه با افت ۵درصدی و نسبت به مهر سال قبل با رشد تنها ۲۱درصدی همراه شده است. این درحالی است که تورم بالای تولید در این صنعت، می‌‌‌تواند به کاهش حاشیه سود منجر شود. این صنعت در هفت‌ماه اخیر نیز ۲۴همت سود ساخته که نسبت به سال قبل، رشد ۲۵درصدی داشته است. «انتخاب» و «لبوتان» در فصول جاری و آینده می‌‌‌توانند گزینه‌‌‌های خوبی باشند.

 چرخ تایرسازان می‌‌‌چرخد

تایرسازان بورسی که از ابتدای سال، کارنامه سبزی را از خود به جا گذاشتند، در گزارش‌‌‌های اخیر نیز همچنان از بهبود عملکرد خود خبر می‌دهند. در گزارش مهرماه، تایرسازان نزدیک به ۴همت سود ساختند که این میزان نسبت به مهرماه قبل، رشد ۴۹درصدی را نشان می‌‌‌دهد. لاستیک‌‌‌سازان در مهرماه افزایش نرخ نگرفتند، اما موفق شدند رشد تولید و فروش خوبی را در اولین‌‌‌ماه از پاییز ثبت کنند. همچنین احیای این صنعت پس از کاهش محدودیت برق، سبب شده است تا رشد درآمد مهرماه نسبت به شهریورماه، ۳۰درصد باشد. تایرسازان در مهرماه رکورد تاریخی خود را ثبت کردند که این میزان درآمد برای این صنعت بی‌‌‌سابقه بوده است. لاستیک‌‌‌سازان بورسی از اول سال نیز رشد درآمدی بیش از ۴۴درصدی را تجربه کردند. «پکرمان»، «پیزد»، «پتایر» و «پکویر» نمادهای بنیادی این صنعت هستند. «پارتا» و «پلاسک» نیز می‌‌‌توانند نوسان‌‌‌های خوبی را به سبد سهامداران تحمیل کنند.

 برگشت شوینده‌‌‌سازان به اوج

شوینده‌‌‌سازان بورسی که از اول سال روندی کاهشی را دنبال کردند، بدون توجه به نماگرهای بورسی، همه ریزش‌‌‌ها را جبران کردند. علاوه بر رکوردشکنی این صنعت در مهرماه و ثبت گزارش‌‌‌های درآمدی خوب، برخی از نمادهای این صنعت به سوددهی پایدار و خوبی برگشتند. صنعت محصولات پاک‌‌‌کننده یا شوینده‌‌‌سازان، با رشد درآمدی ۴۸درصدی نسبت به مهرماه سال قبل موفق شدند ۳هزار و ۲۰۰میلیارد تومان درآمد ثبت کنند که این میزان نسبت به شهریورماه نیز ۱۸درصد بهبود یافته است. این صنعت با ۱۷همت درآمد از ابتدای سال با رشد درآمدی ۲۶درصدی همراه بوده است. سطح مقدار فروش مهرماه نسبت به میانگین تابستان، بسیار بهبود یافته است. «شپاکسا»، «کیمیاتک» و «قرن» بهترین نمادهای این گروه هستند.

 کاشی بورس شکست؟

صنعت کاشی و سرامیک، در مهرماه، ۶۷۶میلیارد تومان درآمد ساخت که نسبت به مهرماه گذشته، رشد ۲۸درصدی داشته است. همچنین، نسبت به شهریورماه اوضاع  درآمدی این صنعت ۸درصد بهتر شده است. با این حال، این صنعت در هفت‌ماه اخیر عملکرد خوبی نداشته و احتمالا سال خوبی در انتظار این صنعت نیست. درآمد ۴همتی کاشی‌سازان در هفت‌ماه گذشته درحالی ثبت شده که نسبت به مدت مشابه سال قبل، تنها ۱۳درصد رشد داشته است. «کحافظ» و «کساوه» نمادهای بنیادی این گروه هستند که برخلاف کلیت گروه، حال بهتری دارند. کانی‌‌‌های غیرفلزی نیز همانند کاشی‌‌‌سازان حال خوبی ندارند. این صنعت با درآمد یک‌هزار و ۱۰۰میلیارد تومانی تنها رشد ۱۷درصدی نسبت به مهرماه سال قبل داشته و نسبت به شهریورماه ۹درصد بهبود یافته است. این درحالی است که از اول سال، صنعت عملکرد خوبی نداشته و باید در ادامه سال کاستی‌‌‌ها را جبران کند. همچنین در هفت‌ماهه سال، درامد صنعت ۱۹درصد بهتر شده است که در مقایسه با تورم این صنعت ناچیز است. این درحالی است که محصولات برخی از نمادهای صنعت با افزایش نرخ همراه بوده‌اند.