بندبازی معامله‌‌‌گران روی گواهی سکه
دنیای‌اقتصاد - راضیه احقاقی : بررسی روند معاملات گواهی‌‌‌های سکه ظرف یک‌هفته اخیر حاکی از استمرار انتظارات افزایشی میان معامله‌‌‌گران این بازار است. البته از میزان انتظارات افزایشی در این بازار کاسته شده است که این موضوع می‌‌‌تواند نشان‌دهنده تردید فعالان این بازار نسبت به حفظ سطوح قیمتی فعلی باشد. افتوخیز نرخ ارز در بازار داخل و نوسانات بهای طلا در بازارهای جهانی، دو سیگنال اصلی جهت‌‌‌دهنده به بازار گواهی سکه طلا در بازار مالی بورس‌‌‌کالای ایران بود. در شرایطی که نرخ طلا در مسیر اصلاح قیمت قرار دارد، نرخ ارز در بلاتکلیفی میان عقبگرد قیمتی یا تثبیت در کانال ۲۸هزار تومانی است و این امر به تردید در رفتار معامله‌‌‌گران منجر می‌شود.
بازگشت تردید به رفتار معامله‌‌‌گران بازار مالی
اسکناس آمریکایی ظرف هفته گذشته در تلاش برای حفظ کانال ۲۸هزار تومانی بود. در این شرایط که قیمت سکه در بازار فیزیکی در کانال ۱۲میلیون و ۹۰۰هزار تا ۱۳میلیون تومان نوسان داشت، معامله‌‌‌گران گواهی سکه حاضر به معامله هر گواهی با نرخی بالاتر از ارزش بنیادی (یک‌صدم نرخ معامله سکه در بازار فیزیکی) بودند که این موضوع از مثبت‌بودن انتظارات قیمتی میان فعالان این بازار حکایت دارد. ظرف ۲۰روز اخیر گواهی‌‌‌های سکه توانستند کانال قیمتی ۱۳۰هزار تومانی را حفظ کنند که این نرخ معادل سکه ۱۳میلیون تومانی در بازار فیزیکی است.
با وجود این، ظرف روزهای اخیر از فاصله میان بهای گواهی سکه و ارزش بنیادی آن کاسته شده است. اصلاح نرخ ارز ظرف روزهای پایانی هفته قبل و عقب‌‌‌نشینی تا کف کانال ۲۸هزار تومان از مهم‌ترین دلایل تغییر رفتار معامله‌‌‌گران بازار مالی بورس‌کالا و بازگشت تردید به بازارهاست. وزیر امور خارجه آمریکا روز چهارشنبه، خروج دولت ترامپ از برجام را اشتباه خواند و مذاکره برای احیای برجام را گزینه مناسب عنوان کرد. در عین حال، برخی رسانه‌‌‌های خارجی از قطعی‌شدن توافق میان ایران و آمریکا در هفته جاری خبر دادند؛ هر چند این خبر از سوی مسوولان داخلی تکذیب شد. به این ترتیب، همچنان نوسان در بازار ارز ادامه دارد و این نوسانات به بازارهای مالی کشور جهت می‌دهد.
سقوط نرخ با حمایت سیگنال جهانی
در شرایطی که نوسان رفت و برگشتی نرخ ارز، بازارهای مالی کشور را دچار افتوخیز کرده است، عقبگرد قیمت طلای جهانی سیگنالی کاهشی برای بازار داخلی به همراه داشت. در هفته پایانی ماه آوریل، طلا به کانال ۱۸۰۰دلاری سقوط کرد، به‌‌‌نحوی که بهای این فلز گرانبها به کمترین قیمت پس از ۲۵آوریل، یعنی اولین روز جنگ روسیه و اوکراین رسید. شاخص دلار پس از رسیدن به بالاترین سطح در ۲۰سال گذشته، روز پنج‌شنبه ۷/ ۰درصد کاهش یافت و طلا را برای صاحبان سایر ارزها ارزان‌‌‌تر کرد. افت شاخص دلار آمریکا سیگنالی افزایشی برای طلاست و عقب‌‌‌نشینی شاخص دلار آمریکا در روز پنج‌شنبه ۲۸آوریل باعث شد تا بهای اونس طلا برای ساعاتی در روز جمعه به کانال ۱۹۰۰دلاری صعود قیمتی داشته باشد. اما ترس از تشدید سیاست‌‌‌های انقباضی در ماه مه باعث شد تا این فلز گرانبها نتواند در این کانال قیمتی دوام داشته باشد و مجددا به کانال ۱۸۰۰دلاری بازگشت. جلسه بعدی فدرال‌رزرو روز سه‌‌‌شنبه هفته جاری برابر سوم ماه مه برگزار می‌شود و احتمالا در این جلسه در مورد افزایش ۵/ ۰درصدی نرخ بهره تصمیم‌گیری خواهد شد. تصویب رشد نرخ بهره، سیگنالی کاهشی برای بازارهای مالی و کالایی دنیا و طلا به‌‌‌عنوان دارایی امن در زمان تورم به همراه دارد.
در حالی که بالا ماندن تورم در ایالات‌متحده آمریکا، فدرال‌رزرو را برای تشدید سیاست‌‌‌های انقباضی ترغیب می‌کند، تضعیف رشد اقتصادی در این کشور ظرف سه‌ماه ابتدایی سال‌جاری میلادی می‌‌‌تواند مانعی جدی در مقابل تشدید سیاست‌‌‌های انقباضی و در نتیجه حمایت از طلا در میان‌مدت باشد.
وزارت بازرگانی آمریکا روز پنج‌شنبه در گزارشی از کاهش ۴/ ۱درصدی تولید ناخالص داخلی این کشور ظرف سه‌ماه ابتدایی امسال نسبت به زمان مشابه در سال قبل خبر داد. این بدترین عقبگرد اقتصادی در این کشور پس از سال ۱۹۸۴ است. افزایش مبتلایان به کرونا در آمریکا، جنگ روسیه، صعود نرخ کامودیتی‌‌‌ها و شدت‌گرفتن سیاست‌‌‌های انقباضی از مهم‌ترین دلایل افت تولید ناخالص داخلی در آمریکا بود. در این شرایط، تلاش فدرال‌رزرو برای بازگرداندن اقتصاد به مسیر رشد می‌‌‌تواند از بازگشت طلا به مسیر صعود قیمتی حمایت کند.
