روایت یک دهه سرمایهگذاری کمریسک
آکورد چگونه به ۸.۸ همت دارایی تحت مدیریت رسید؟
در این میان، صندوق سرمایهگذاری آرمان آتی کوثر با نماد «آکورد» را میتوان یکی از نمونههایی دانست که سابقه فعالیت آن به سال ۱۳۹۴ بازمیگردد. این صندوق از ابتدا در طبقه صندوقهای درآمد ثابت قرار گرفته و بخش اصلی منابع خود را به داراییهایی با ریسک پایینتر از بازار سهام اختصاص داده است. سپردههای بانکی و اوراق با درآمد ثابت، ستون اصلی این ساختار را تشکیل میدهند.
اما اهمیت یک صندوق درآمد ثابت فقط در ترکیب داراییهای آن خلاصه نمیشود. برای سرمایهگذار، پرسش مهم دیگری نیز وجود دارد: زمانی که به منابع خود نیاز دارد، چقدر سریع و با چه سهولتی میتواند از سرمایهگذاری خارج شود؟
یک دهه فعالیت در قالب ETF
قابل معامله بودن واحدهای «آکورد» پاسخ مستقیمی به همین نیاز است. برخلاف صندوقهای صدور و ابطالی، واحدهای ETF در طول ساعات معاملات بازار سرمایه خرید و فروش میشوند. بنابراین سرمایهگذار برای تبدیل دارایی خود به وجه نقد، الزاماً درگیر فرآیندهای سنتی ورود و خروج از صندوق نیست.
این ویژگی زمانی اهمیت بیشتری پیدا میکند که اندازه صندوق نیز افزایش یافته باشد. آکورد در حال حاضر حدود ۸.۸۱ همت دارایی تحت مدیریت دارد. رسیدن داراییهای تحت مدیریت به این سطح، صندوق را از یک ابزار سرمایهگذاری کوچک برای مدیریت نقدینگی، به یکی از بازیگران قابل توجه در این بخش از بازار تبدیل کرده است.
البته بزرگشدن AUM بهتنهایی به معنای عملکرد بهتر نیست. در صندوقهای ETF، کیفیت معاملات و امکان خرید و فروش روان واحدها نیز بخشی از تجربه سرمایهگذار محسوب میشود.
بازارگردان وارد میشود
اینجاست که نقش بازارگردانی اهمیت پیدا میکند. واحدهای یک صندوق قابل معامله باید بتوانند در بازار ثانویه با سهولت بیشتری میان خریداران و فروشندگان دستبهدست شوند. در آکورد، صندوق سرمایهگذاری اختصاصی بازارگردانی آرمان اندیش مسئولیت بازارگردانی را بر عهده دارد.
بازارگردان با حضور در سمت عرضه و تقاضا، به شکلگیری معاملات روانتر کمک میکند و در شرایطی که عدم توازن میان سفارشهای خرید و فروش ایجاد میشود، نقش مهمی در کاهش اصطکاک معاملاتی دارد. به این ترتیب، ساختار صندوق فقط به مدیریت پرتفوی محدود نمیشود و یک لایه دیگر یعنی زیرساخت معاملات نیز در آن اهمیت پیدا میکند.
این موضوع بهخصوص برای صندوقی با چندین همت دارایی تحت مدیریت، اهمیت بیشتری پیدا میکند. هرچه تعداد سرمایهگذاران و ارزش معاملات بالقوه بیشتر باشد، کیفیت سازوکار نقدشوندگی نیز اهمیت بیشتری پیدا خواهد کرد.
از «محصول سرمایهگذاری» تا یک زنجیره خدمات مالی
آکورد در عین حال بخشی از یک زنجیره بزرگتر در حوزه خدمات مالی است. صندوق آرمان اندیش بهعنوان بازارگردان و گروه خدمات بازار سرمایه آرمان آتی در حوزههایی از جمله مدیریت صندوقهای سرمایهگذاری، سبدگردانی و بازارگردانی فعالیت دارند.
این مدل را میتوان از زاویه دیگری نیز بررسی کرد. مدیریت دارایی، بازارگردانی و ارائه خدمات مالی زمانی که در کنار یکدیگر قرار میگیرند، صرفاً مجموعهای از خدمات منفرد نیستند. هرکدام بخشی از چرخه مدیریت سرمایه را پوشش میدهند. برای سرمایهگذار نیز نتیجه مطلوب زمانی حاصل میشود که انتخاب ابزار سرمایهگذاری، مدیریت دارایی و امکان نقد کردن سرمایه، در یک زنجیره منسجم عمل کنند.
چرا صندوقهای درآمد ثابت همچنان مهماند؟
افزایش توجه به صندوقهای درآمد ثابت را نمیتوان صرفاً با جذابیت نرخ بازده توضیح داد. این صندوقها در سبد بسیاری از سرمایهگذاران نقش متفاوتی نسبت به سهام دارند. بخشی از سرمایهگذاران از آنها برای مدیریت وجوه مازاد و بخشی دیگر برای کاهش نوسان کل پرتفوی استفاده میکنند.
در چنین ساختاری، ETF بودن یک مزیت عملیاتی به حساب میآید و اندازه دارایی تحت مدیریت نیز میتواند تصویری از میزان منابعی که در این ابزارها قرار گرفته ارائه کند.
آکورد با سابقهای بیش از یک دهه و دارایی تحت مدیریتی در محدوده ۸.۸۱ همت، در همین فضای رو به رشد فعالیت میکند. ترکیب سرمایهگذاری در داراییهای کمریسک، ساختار قابل معامله و برخورداری از بازارگردان، سه ضلع اصلی مدلی هستند که این صندوق بر مبنای آن فعالیت میکند.
در نهایت، شاید مهمترین نکته درباره صندوقهای درآمد ثابت این باشد که رقابت آنها صرفاً بر سر «بازدهی» نیست. در بازاری که سرمایهگذار بیش از گذشته به مدیریت ریسک، دسترسی به نقدینگی و سهولت معامله توجه میکند، کیفیت ساختار صندوق و زنجیره خدمات پشتیبان آن نیز به همان اندازه اهمیت پیدا میکند.
ارسال نظر