بازگشت چرخه تعادل بازار با محدودیت دامنه نوسان

شاهین احمدی /فعال بازار سرمایه قبل از پاسخ به نظرسنجی، باید به میزان کارمزدی که روی هر معامله پرداخت می‌شود توجه کرد. فرد خریدار علاوه بر پرداخت قیمت تابلوی سهام، باید ۰.۰۰۳۷ کارمزد خرید و در زمان فروش باید دریافت قیمت تابلوی سهام، ۰.۰۰۸۸ کارمزد فروش (شامل مالیات) بپردازد که جمع این کارمزد، ۰.۰۱۲۵ از ارزش خرید و فروش می‌شود.

اینکه در واکنش به ریسک سیستماتیک، باید دامنه را محدود کرد یا خیر و به چه میزان، به رقم کارمزد  بستگی دارد. وقتی دامنه نوسان روزانه، کفاف کارمزد معاملات را ندهد، عملا معامله‌گران روزانه از چرخه بازار حذف می‌شوند و به این ترتیب، پویایی ضعیفی در بازار شکل می‌گیرد.  به نظر می‌رسد، راهکار مناسب باید ترکیبی از محدود کردن دامنه به ۳‌درصد مثبت و منفی و تزریق نقدینگی برای تسریع قیمت‌گذاری ریسک‌ها در بازار باشد تا بازار زودتر به تعادل برسد. از طرفی، بلندمدت‌ترین تعادل بازار روی بورس تهران و روی دامنه ۴درصدی شکل گرفت که به نظر می‌آید باز کردن دامنه به بالاتر از این میزان، مخصوصا برای سهم‌هایی که شناوری کمی دارند می‌تواند به نوسانات زیادی منتهی شود.