S&P 500 در مسیر صعودی

جمعه ۲۶ دسامبر، روزی کم‌تحرک برای بازار سهام ایالات متحده آمریکا بود. در این روز معاملاتی پس از تعطیلات کریسمس، شاخص‌های اصلی این بازار از جمله S&P ۵۰۰ و Nasdaq عموما بدون تغییر و بسیار کم‌تحرک  و با حجم معاملات بسیار پایین به کار خود پایان دادند. به‌طوری که در این روز شاخص S&P ۵۰۰ با عقب‌نشینی ۲.۱۱ واحدی (معادل با ۰.۰۳- درصد) به محدوده ۶هزار و ۹۳۰ واحد رسید و شاخصNasdaq نیز با افت ۲۰.۲۱ واحدی (معادل با ۰.۰۹- درصد) در محدوده ۲۳هزار و ۵۹۳ واحد قرار گرفت؛ اما با این حال در مقیاس هفتگی همچنان عملکرد این بازار مثبت بوده است.

 برخی از تحلیلگران معتقدند که در حال حاضر بازار سهام آمریکا در یک مسیر صعودی قرار دارد و انتظار می‌رود که تا انتهای سال ۲۰۲۵ شاخص S&P ۵۰۰ به سمت ۷۰۰۰واحد، در اوایل سال ۲۰۲۶ به ۷۴۰۰ واحد و احتمالا تا اواخر سال میلادی آینده به ۸۰۰۰ واحد برسد. 

این در حالی است که اجماع گروهی دیگر از کارشناسان بازار بر این مساله است که این شاخص با رشد نهایتا ۱۱درصدی در سال ۲۰۲۶، به محدوده ۷۵۵۵ تا ۷۷۰۰واحد خواهد رسید.  

ریچ راس، مدیر اجرایی ارشد و رئیس بخش تحلیل تکنیکال در موسسه Evercore ISI، استدلال می‌کند که کاهش تورم، بازده اوراق قرضه و قیمت‌های انرژی، همگی زمینه‌ای را به وجود آوردند تا ارزش بازار سهام در تمامی بخش‌های بازار سهام ایالات متحده بیشتر شود. درحالی‌که اجماع تحلیلگران بر عملکرد مثبت در سال آینده است، اما برخی هشدار می‌دهند که احتمال دارد هفته نخست ۲۰۲۶ با اصلاح قیمتی همراه باشد؛ به ویژه اگر که بازده اوراق قرضه به طور قابل‌توجهی افزایش پیدا کند.

دلیل اصلی این انتظارات مثبت از عملکرد بازار سهام آمریکا در سال آینده را می‌توان انتظارات برای سودآوری شرکت‌های بزرگ دانست. 

به طوری که تحلیلگران گلدمن ساکس استدلال می‌کنند که فراتر از محرک‌های کلان، رشد قیمت سهام بزرگ S&P ۵۰۰، مانند Nvidia، Apple، Microsoft، Google، Amazon، Broadcom و Meta احتمالا دلیل یک‌چهارم از رشد این شاخص خواهند بود. 

همچنین پیش‌بینی‌های وال‌استریت حاکی از این مساله است که سود هر سهم S&P ۵۰۰ در سال ۲۰۲۶ حدود ۳۰۶دلار خواهد بود که ۱۲.۵درصد بالاتر از اجماع فعلی - یعنی ۲۷۲ دلار- است.

اکنون فقط ۳ روز معاملاتی تا پایان یک سال پر تلاطم باقی مانده است. سالی که با نگرانی‌های مرتبط با تعرفه‌ها، تنش‌های ژئوپلیتیک در حال رشد و همچنین رشد سریع قیمت سهام مرتبط با هوش مصنوعی؛ برای سرمایه‌گذاران پرچالش بود. اما در هر صورت در سال ۲۰۲۵ هر سه شاخص اصلی بازار سهام آمریکا به پیشروی Nasdaq، همگی در مسیری مثبت با ثبت رشدهای درصدی دو رقمی قرار گرفتند.

 سبقت بازار سهام بریتانیا از S&P ۵۰۰

در آخرین روز معاملاتی بازار سهام بریتانیا یعنی ۲۴دسامبر، شاخص اصلی این بازار یعنی FTSE ۱۰۰ با افت ۱۸.۵۴ واحدی (معادل با ۰.۱۹- درصد) و رسیدن به ۹۸۷۰.۶۸ واحد به استقبال تعطیلات رفت. این شاخص در سال ۲۰۲۵ تا ۲۴ دسامبر رشد ۲۱ درصدی داشت و عملکردی بهتر از S&P ۵۰۰ با ۱۷.۳ درصد به ثبت رساند. این اتفاق در حالی رخ داد که شاخص FTSE ۱۰۰ به وضوح سهام فناوری کمی را شامل می‌شود و این مساله در سال‌های گذشته یک نقطه ضعف آشکار برای این شاخص بوده است. درحالی‌که سهام شرکت‌های فناوری تنها ۳.۵ درصد FTSE است، این عدد برای S&P ۵۰۰ حدود یک‌سوم است. به نظر می‌رسد که محرک اصلی این رشد سهام زیرمجموعه بخش‌های مالی و معدنی بودند.

 اکنون پرسش مهم این است که آیا شاخص بازار سهام بریتانیا می‌تواند در سال ۲۰۲۶ نیز به عملکرد بهتر خود ادامه دهد یا خیر. کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که در ابتدای سال آینده احتمالا شاهد رشدی محتاطانه با مرز روانی ۱۰هزار واحد خواهیم بود و در این بین کاهش بیشتر نرخ بهره توسط بانک انگلستان تقاضای سهام را نسبت به اوراق قرضه تقویت خواهد کرد.