تقابل احتیاط و خوشبینی در بورس

هاشم آردم
عضو گروه بورس

شاخص بورس تهران در روزهای اخیر، با تاثیرپذیری از فضای روانی مثبت ناشی از انتشار اولین پیش‌بینی‌های سود شرکت‌ها به آرامی رشد کرد. در همین حال ارزش معاملات بورس، این روزها به شدت افت کرده است که دلیل عمده آن توقف تعداد قابل توجهی از نمادهای بورسی پس از تغییرات بااهمیت در پیش‌بینی سود است. نکته دیگری که فضای بورس را در ظاهر کم‌رمق جلوه می‌دهد، وجود پتانسیل فروش توسط اشخاص و بازیگران بازار است. فعالان بازار به‌طور سنتی در ماه پایانی سال برای تامین نقدینگی ضروری، بیشتر فروشنده بوده‌اند تا خریدار. همین موضوع سبب می‌شود که خریداران بالقوه سهام نیز در لاک احتیاطی فرو روند. از طرف دیگر با کاهش اعتباردهی و تسویه اعتبارات کارگزاران در انتهای سال مواجه هستیم که تقاضای مؤثر سهام را به طرز معناداری کاهش می‌دهد. بنابراین از یک سو با تمایل فروش برای تامین نقدینگی و از سوی دیگر با کاهش توان خرید سهام مواجه هستیم. در هفته گذشته انتشار اولین پیش‌بینی سود شرکت‌ها برای سال آتی، فعالان بازار سهام را نسبت به آینده خوشبین کرد. این گزارش‌ها که صرفا دیدگاه مدیران شرکت‌ها را درباره سودآوری در سال آینده نشان می‌دهد، می‌تواند با تحریک فعالان بازار برای خرید سهام، رونق را تا حدودی به بورس برگرداند. حال انتظار می‌رود با بازگشت نمادهای متوقف شده، شاخص بورس با رشد قابل توجهی مواجه شود. رشدی که احتمالا در اسفندماه به دلایلی که ذکر شد، محدود شود. در واقع خریداران بالقوه سهام منتظر خواهند ماند تا تهدید فشار فروش از بازار حذف شود. چنانچه بورس‌بازان بخواهند به گزارش‌های منتشرشده واکنش نشان دهند، می‌توان انتظار داشت که بورس در آینده نزدیک (بازه یک ماهه) با رشدی نسبی و در آغاز سال جدید پرقدرت ظاهر شود