آیا بازار طلای سیاه به‌طور واقعی با کمبود مواجه است؟
توازن مشروط عرضه نفت
با این حال جولیان لی، تحلیلگر بازار نفت در بلومبرگ بر این باور است که پاسخ به این پرسش که «آیا اختلالاتی که در سمت عرضه رخ داده به کمبود نفت در بازار منجر می‌شود یا خیر؟» چندان ساده نیست. به گفته او بررسی بازار نفت از ابعاد مختلف ما را به نتایج متفاوتی میرساند. این کارشناس بازار نفت پاسخ به این پرسش را از دو بعد مورد بررسی قرار می‌دهد؛ یکی از بعد انواع نفت و دیگری بازه‌های زمانی مختلف.
به گفته لی ساده‌ترین شکل برای اندازه‌گیری میزان عرضه نفت به بازار، محاسبه تمام بشکه‌های نفت استخراج شده است. بر اساس این دیدگاه به نظر می‌رسد که عرضه نفت در شش ماه گذشته به شدت کاهش یافته است. چراکه از سویی اوپک و متحدانش توافق نفتی برای کاهش ۲/ ۱ میلیون بشکه‌ای تولید روزانه نفت را از ابتدای سال جاری میلادی کلید زده‌اند و از سوی دیگر از فوریه آمریکا صنعت نفت ونزوئلا را تحریم کرده و این موضوع به سرعت کاهش عرضه نفت این کشور منجر شده است. اما سومین عامل کاهش صادرات نفت ایران در اثر تحریم‌ها بوده؛ تحریمهای آمریکا علیه صنعت نفت ایران از اوایل نوامبر یعنی ۷ ماه پیش آغاز شده و از این زمان میزان تولید و صادرات نفت ایران افت شدیدی را تجربه کرده است.
با در نظر گرفتن این حقایق و بر اساس آمار منتشر شده توسط «انرژی اینتلیجنس گروپ(EGI)»، باید گفت در ماه آوریل ۲۰۱۹ میزان تولید روزانه نفت ۷۹/ ۹۶ میلیون بشکه بوده که بیش از ۲ میلیون بشکه کاهش عرضه را نسبت به ابتدای سال نشان می‌دهد. اما آیا این آمار به معنای کمبود عرضه نفت است؟ لی بر این باور است که اگر بازه بررسی خود را کمی گسترده‌تر کنیم به تصویر متفاوتی از بازار نفت می‌رسیم. این کارشناس بازار نفت بار دیگر میزان عرضه ماه آوریل ۲۰۱۹ را با آوریل ۲۰۱۸ مقایسه می‌کند.
این مقایسه نشان می‌دهد میزان عرضه نفت در طول یک سال نه تنها کاهش نیافته است بلکه ۵۷۰ هزار بشکه در روز افزایش یافته، مقداری که کاملا با رشد تقاضا به خوبی مطابقت داشته است. بنابراین این بررسی به این معناست که بازار نفت با هیچ کمبودی مواجه نیست. با این حال لی این محاسبات را همچنان برای بررسی سمت عرضه بازار کافی نمی‌داند و بر این باور است که چنین نگاهی به بازار نفت موجب از دست رفتن بسیاری از جزئیات می‌شود.
بررسی ساختار سمت عرضه
این تحلیلگر بازار نفت در نظر گرفتن جزئیات کیفیت‌های مختلف عرضه یعنی میزان تولید در گریدهای مختلف نفت را ضروری میداند. چراکه بسیاری از پالایشگاه‌های جدیدی که در سال‌های اخیر در آسیا به بهره‌برداری رسیده‌اند، به گونه‌ای طراحی شده‌اند که مناسب برای پالایش نفت سنگین و ترش هستند. نفت سنگین دارای زنجیره‌‌های بزرگ‌تر و سنگین‌تری از هیدروکربن‌ها است، بنابراین نیاز است تحت حرارت در برج‌های تقطیر پالایشگاه‌ها شکسته شده و به مولکول‌های هیدروکربن کوچک‌تر تقسیم شود. این نوع نفت همچنین معمولا دارای درصد بالایی گوگرد است و لازم است که گوگرد آنها گرفته شود به خصوص اینکه قوانین جدید جهانی کاهش سطح سولفور انواع سوخت در سال‌های اخیر را ناگزیر می‌کند.
از پالایش نفت‌های سنگین درصد بیشتری محصولات میان تقطیر چون گازوئیل و نفت کوره تولید می‌شود در حالی که هرچه نفت سبک‌تر باشد از پالایش آن درصد بیشتری بنزین، نفتا و دیگر محصولات پالایشی سبک به دست می‌آید. آن‌طور که لی تاکید می‌کند، نفت‌هایی با درجه API بالاتر از ۳۵ نفت سبک و نفت‌هایی با درجه API کمتر از ۲۶ نفت سنگین محسوب می‌شوند. همچنین به نفت‌هایی که API بین ۲۶ تا ۳۵ دارند نفت متوسط می‌گویند. به گفته این کارشناس با در نظر گرفتن این جزئیات در سمت عرضه حقایق بیشتری از بازار نفت به دست می‌آید. در واقع در شرایطی که پالایشگاه‌های جدید آسیایی تقاضا برای نفت سنگین و متوسط را افزایش داده‌اند، در سمت عرضه این نفت سبک بوده که بیشتر تولید شده است.
در واقع یکی از منابع مهم افزایش عرضه نفت در یک سال گذشته حوزه نفتی پرمیان بوده که دارای نفت بسیار سبکی است. میزان تولید این نوع نفت از آوریل امسال نسبت به آوریل سال گذشته ۸/ ۱ میلیون بشکه در روز افزایش یافته است. با این حال بررسی‌ها نشان می‌دهد غالب رشد تولید این نوع نفت پیش از پایان سال ۲۰۱۸ رخ داده است. به این معنا که رشد تولید این نوع نفت از ابتدای سال ۲۰۱۹ تا آوریل تنها ۱۶۰ هزار بشکه در روز بوده است. اما تصویر بازار در عرضه نفت سنگین کاملا متفاوت از نفت سبک است.
عرضه نفت ونزوئلا که نفت بسیار سنگینی است سال‌ها به دلیل سوء مدیریت و عدم سرمایه‌گذاری رو به کاهش بوده، اما از اوایل سال جاری تحریمهای آمریکا علیه شرکت دولتی نفت این کشور بر مشکلات افزوده و روند افت تولید ونزوئلا را تشدید کرده است. از این رو عرضه نفت این کشور چه در مقایسه با آوریل سال گذشته و چه در مقایسه با ابتدای سال افت قابل توجهی را تجربه کرده است. اما ونزوئلا تنها منبع نفت سنگین نیست که با مشکل مواجه است. تاثیر اختلالات عرضه نفت این کشور با کاهش تولید مکزیک تشدید شده است. در این میان تصمیم دولت کانادا در اواخر سال ۲۰۱۸ برای محدود کردن عرضه نفت این کشور در نیمه اول سال ۲۰۱۹ به کمبود عرضه نفت سنگین در بازار از ابتدای سال دامن زده است. بنابراین میزان عرضه نفت سنگین در آوریل سال جاری نسبت به مدت مشابه سال قبل ۶۷۰ هزار بشکه در روز کاهش را نشان می‌دهد.
اما در حوزه عرضه نفت متوسط که در اختیار روسیه، عربستان و بسیاری از تولیدکنندگان نفت در خاورمیانه است، اختلال شدیدتری مشاهده می‌شود. عربستان در نیمه دوم سال ۲۰۱۸ به دنبال خروج ترامپ از برجام و در خواست از سعودی‌ها برای جایگزین کردن نفت ایران، تولیدات خود را به شدت افزایش داد. اما به دنبال ریزش شدید قیمت نفت این کشور با دیگر اعضای اوپک و برخی کشورهای تولیدکننده خارج از این سازمان به توافق رسید که سطح عرضه نفت را در مجموع ۲/ ۱ میلیون بشکه در روز در نیمه اول ۲۰۱۹ کاهش دهد. به دنبال اجرای این توافق تولید نفت این کشور در حال حاضر به جایی که سال گذشته قرار داشت بازگشته است.
در ابتدای خروج ترامپ از برجام و پیش از شروع تحریم‌ها، افزایش تولید نفت عربستان بسیار فراتر از مقدار نفتی بود که از صادرات ایران کاسته می‌شد. اما از ژانویه (به دنبال کاهش عرضه نفت عربستان، روسیه و دیگر اعضای اوپک به دلیل اجرای توافق نفتی) کاهش تولید نفت متوسط ایران از نقاط دیگر جهان جبران نشد، به این معنا که جای نفت ایران در بازار خالی باقی ماند.
از سوی دیگر به نظر می‌رسد به دنبال تصمیم ترامپ برای عدم تمدید معافیت از تحریم خرید نفت ایران برای ۸ کشور خریدار، عرضه نفت ایران از اوایل ماه مه تحت فشار بیشتری قرار گرفته است. برخی منابع میزان صادرات نفت ایران در ماه مه را کمتر از ۵۰۰ هزار بشکه در روز برآورد می‌کنند و به نظر می‌رسد این اختلال در عرضه نفت کشور در ماه‌های آتی نیز ادامه یابد. با این حال به نظر نمی‌رسد عربستان فعلا تمایلی برای افزایش عرضه نفت خود و جایگزینی نفت ایران در بازار داشته باشد. این کشور به دنبال قیمت‌های بالاتری برای نفت است، از این رو در نشست کمیته ویژه نظارت بر توافق (JMMC) که در هفته‌های اخیر در جده برگزار شد سیگنالهایی مبنی بر تمدید توافق نفتی در نیمه دوم سال ۲۰۱۹ صادر شد. در مجموع باید گفت بررسی‌ها نشان می‌دهد که میزان عرضه نفت متوسط از آوریل ۲۰۱۸ تا آوریل ۲۰۱۹ حدود ۹۰۰ هزار بشکه کاهش یافته و اختلال در عرضه این گرید نفتی از ابتدای سال ۲۰۱۹ شدت گرفته است.
کمبود در بازار نفت؟
خلاصه آنچه گفته شد در جدول به نمایش درآمده است. در این جدول تغییرات در عرضه بزرگ‌ترین تولیدکنندگان نفت جهان نمایش داده و اطلاعات آن بر اساس داده‌های به دست آمده از سوی «بلومبرگ» و «انرژی اینتلیجنس گروپ» در نظر گرفته شده است. لی در نهایت می‌گوید در پاسخ به این سوال که «آیا کمبود نفت وجود دارد؟» باید گفت، خیر. مطمئنا کمبودی در بازار نفت وجود ندارد. همان‌طور که مشاهده می‌شود، مجموع مقادیر گریدهای مختلف نفت در آوریل گذشته ۲۸۰ هزار بشکه در روز نسبت به آوریل سال ۲۰۱۸ بیشتر بوده است. با این حال در بازار نفت تصویر گریدهای سنگین و متوسط بسیار متفاوت است. از ابتدای سال تا آوریل یعنی ظرف ۴ ماه، بیش از ۲/ ۲میلیون بشکه از عرضه نفت سنگین و متوسط کاسته شده در حالی که عرضه نفت سبک تنها ۱۶۰هزار بشکه افزایش یافته است. بنابراین همه چیز به این بستگی دارد که میزان عرضه چه گرید نفتی را و در چه بازه زمانی مد نظر قرار می‌دهیم.
ارسال نظر