نقش فدرال رزرو در حل بحران کرونا/ سیاست پولی

با توجه به محدودیت ابزار سیاست‌گذاری پولی، فضای کافی برای مانور فدرال رزرو وجود ندارد؛ با این حال همکاری با کنگره و وزارت خزانه‌داری می‌تواند اثربخشی هر سه ارگان را تقویت کرده و باعث کاهش اثرات مخرب بلند‌مدت رکود شود. جدا از همکاری نهاد، بانک‌مرکزی آمریکا می‌تواند اقدامات دیگری را نیز برای کاهش تخریب بحران در نظر داشته باشد.اگرچه فدرال رزرو پنجره تنزیل را ابزاری جذاب‌تر نسبت به گذشته کرده است، با این حال بانک‌ها در طول تاریخ، استفاده از این ابزار برای تامین نیاز مالی را اولویت نهایی خود قرار داده‌اند. چراکه این باور در بازار بین بانکی وجود دارد که وام گرفتن با استفاده از این ابزار نشان‌دهنده ضعف آنها است. فدرال رزرو این مساله را در دوره بحران پیشین با معرفی ابزار جدیدی حل کرد. در واقع آنچه از طریق پنجره تنزیل انجام می‌شد با افزودن برنامه تسهیلات حراج مدت‌دار به شکل دیگری انجام می‌شد. به این ترتیب نیاز مالی بانک‌ها با حراج به آنها تزریق می‌شد و همین مساله حساسیت بانک‌ها را از بین برد. این برنامه بانک‌ها را شرکت‌کننده در حراج نشان می‌داد، نه نیازمند منابع مالی؛ به همین دلیل هراس از ضعیف دیده شدن دیگر مانع محسوب نمی‌شد.