اخبار بورس روزنامه شماره ۶۶۵۱

رالی بازارهای دارایی در شرایطی ادامه دارد که بخش قابل‌توجهی از بازارها در سطوح بالای قیمتی قرار گرفته‌اند. بورس تهران، دلار و طلا طی ماه‌های اخیر رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند و اکنون سرمایه‌گذاران با این ابهام مواجه هستند که این موج افزایش قیمت تا کجا ادامه خواهد داشت؟ کارشناسان معتقدند؛ اکنون تعیین سقف قیمتی برای بازارها چندان ساده نیست؛ چرا که بخش مهمی از قیمت‌ها تحت‌تاثیر انتظارات تورمی و نااطمینانی‌های اقتصادی و سیاسی شکل گرفته است. با این حال، کارشناسان معتقدند در میان گزینه‌های موجود، بازار سهام از منظر ریسک و بازده می‌تواند شرایط متفاوتی نسبت به رقبایش داشته باشد.

شاخص بورس تهران دیروز با بازدهی ۲.۴۲درصدی، برای نخستین‌بار از مرز ۷‌میلیون واحد عبور کرد؛ محدوده‌ای که دستیابی به آن تا چندی پیش دور از واقعیت به نظر می‌رسید. شاخص کل در حالی رکوردهای تازه‌ای ثبت می‌کند که یک پرسش مهم بیش از همیشه در کانون توجه فعالان بازار قرار گرفته است؛ آیا بورس ۷‌میلیونی وارد محدوده حباب شده است؟ بررسی روند تاریخی شاخص و مقایسه آن با ارزش واقعی بازار نشان می‌دهد که هنوز بازار سهام با وجود رشد قیمت‌ها جذاب است. افزایش قیمت دلار، تداوم نرخ بهره حقیقی منفی و بهبود چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها موجب شده است ارزش منصفانه سهام نیز همزمان با رشد نماگر اصلی افزایش یابد. برآوردها نشان می‌دهد شاخص کل در کوتاه‌مدت، تا محدوده ۷.۶‌میلیون واحد همچنان از پشتوانه ارزندگی برخوردار است و در صورت تداوم شرایط فعلی و معامله بازار در P/E مناسب، رسیدن نماگر اصلی به محدوده ۹‌میلیون واحد در زمستان دور از دسترس نخواهد بود. با این حال، ریسک‌های سیاسی و نرخ بهره همچنان می‌توانند این مسیر را تغییر دهند.

با آغاز موج جدید رشد در بازار سهام، یکی از موضوعاتی که بار دیگر در تحلیل‌ها، شبکه‌های اجتماعی و اظهارنظر فعالان بازار سرمایه پررنگ شده، مقایسه شرایط فعلی بورس با سال ۱۳۹۹است. شباهت ظاهری برخی رفتارهای بازار، افزایش توجه عمومی به بورس، رشد شاخص‌ها و بالا رفتن ارزش معاملات باعث شده گروهی از تحلیلگران تلاش کنند با کنار هم قرار دادن اعداد امروز و شش سال قبل، درباره قدرت یا ضعف روند فعلی بازار نتیجه‌گیری کنند.