مسیر پول حقیقی تغییر کرد؛

دنیای اقتصاد: حدود هشتاد روز از تعطیلی بازار سهام می‌گذرد، اما هنوز زمان دقیق بازگشایی بورس تهران مشخص نیست و تاکنون نیز هیچ اطلاعیه رسمی درباره آغاز دوباره معاملات سهام منتشر نشده است. در این مدت، جریان اصلی نقدینگی بازار سرمایه به سمت صندوق‌های کالایی و صندوق‌های درآمد ثابت حرکت کرده و این دو…

عملکرد هفتگی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بررسی شد؛

هجوم پول به پناهگاه‌های بورسی

بــــازار صــــندوق‌های سرمایه‌گذاری در هفته گذشته، تصویری روشن از تغییر ترجیحات سرمایه‌گذاران در فضای پرابهام اقتصاد ایران ارائه داد؛ تصویری که در آن صندوق‌های مبتنی بر طلا و نقره بار دیگر به مهم‌ترین مقصد نقدینگی حقیقی‌ها تبدیل شدند و بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌های خرد را به سوی خود جذب کردند.…

اخبار بورس

یکشنبه، ۲۷ اردیبهشت ۱۴۰۵

مقاصد سرمایه‌گذاری پس‌از معاملات سهام کجا خواهند بود؟
روزنامه شماره ۶۵۶۷

بازارها پس‌از بازگشایی بورس

درحالی‌که بازگشایی بورس به مهم‌ترین ابهام این روزهای بازارها تبدیل شده است، این نگرانی وجود دارد که پس از بازگشایی، بخشی از سرمایه‌های خرد از بازار سهام خارج شوند. کارشناسان سناریوهای مختلفی را مطرح می‌کنند و معتقدند با توجه به انتظارات تورمی، طلا و دلار می‌توانند یکی از محتمل‌ترین مقاصد این جریان پولی باشند.
عقب‌نشینی همزمان دلار و فلزات گران‌بها، بازار صندوق‌های کالایی را وارد فاز احتیاط کرد
روزنامه شماره ۶۵۶۷

تخلیه حباب صندوق‌های طلا

افت همزمان بهای جهانی فلزات گران‌بها و عقب‌نشینی نرخ ارز در بازار آزاد، نخستین روز معاملاتی هفته را برای بازار صندوق‌های مبتنی بر طلا و نقره به روزی سراسر سرخ تبدیل کرد. کاهش محسوس قیمت اونس جهانی طلا و نقره در کنار تعدیل نرخ دلار بازار آزاد، سبب شد تا بخش مهمی از انتظارات تورمی کوتاه‌مدت در بازار دارایی‌ها فروکش کند و صندوق‌های کالایی نیز تحت‌تاثیر این وضعیت با فشار فروش همراه شوند. با این حال، رفتار معامله‌گران در بازار صندوق‌ها نشان داد که همچنان بخشی از سرمایه‌های خرد به دنبال شکار فرصت در اصلاح قیمت‌ها هستند. درحالی‌که صندوق‌های طلا تا حد زیادی حباب قیمتی هفته‌های اخیر را تخلیه کرده‌اند، صندوق‌های نقره همچنان با حبابی دو‌لایه و قابل‌توجه مواجه هستند؛ وضعیتی که می‌تواند ریسک معاملات این صندوق‌ها را در روزهای آینده افزایش دهد. در این میان، صندوق‌های املاک و مستغلات نیز همچنان در مدار رشد قرار دارند و جریان ورود نقدینگی حقیقی‌ها به این صندوق‌ها ادامه‌دار است.
روزنامه شماره ۶۵۶۷

صندوق املاک - ۱۴۰۵/۰۲/۲۷
روزنامه شماره ۶۵۶۷

آمار معاملات صندوق های درآمد ثابت (چینش بر اساس بیشترین ارزش معاملات)

شنبه، ۲۶ اردیبهشت ۱۴۰۵

مسیر پول حقیقی تغییر کرد؛

بلاتکلیفی بورس بازان

دنیای اقتصاد: حدود هشتاد روز از تعطیلی بازار سهام می‌گذرد، اما هنوز زمان دقیق بازگشایی بورس تهران مشخص نیست و تاکنون نیز هیچ اطلاعیه رسمی درباره آغاز دوباره معاملات سهام منتشر نشده است. در این مدت، جریان اصلی نقدینگی بازار سرمایه به سمت صندوق‌های کالایی و صندوق‌های درآمد ثابت حرکت کرده و این دو گروه به مهم‌ترین مقصد سرمایه‌های حقیقی تبدیل شده‌اند.
عملکرد هفتگی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بررسی شد؛
روزنامه شماره ۶۵۶۶

هجوم پول به پناهگاه‌های بورسی

بــــازار صــــندوق‌های سرمایه‌گذاری در هفته گذشته، تصویری روشن از تغییر ترجیحات سرمایه‌گذاران در فضای پرابهام اقتصاد ایران ارائه داد؛ تصویری که در آن صندوق‌های مبتنی بر طلا و نقره بار دیگر به مهم‌ترین مقصد نقدینگی حقیقی‌ها تبدیل شدند و بخش قابل‌توجهی از سرمایه‌های خرد را به سوی خود جذب کردند. تداوم نااطمینانی‌های سیاسی و اقتصادی، نوسانات بازار ارز، افزایش انتظارات تورمی و تلاش سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی‌ها در ماه‌های اخیر موجب شده است تا صندوق‌های کالایی، به‌ویژه صندوق‌های طلا و نقره، در مرکز توجه معامله‌گران قرار گیرند.
مسیر معاملات در هفته آینده بررسی شد؛
روزنامه شماره ۶۵۶۶

بورس در ایستگاه دهم تعطیلی

بلاتکلیفی همچنان مهم‌ترین ویژگی این روزهای بورس تهران است. درحالی‌که حدود ۸۰روز از تعطیلی بازار سهام می‌گذرد، هنوز زمان دقیق بازگشایی تالار شیشه‌ای مشخص نیست و سرمایه‌گذاران ناچارند در فضایی تصمیم‌گیری کنند که نه چشم‌انداز روشنی از آینده سرمایه‌گذاری وجود دارد و نه حتی تکلیف کوتاه‌مدت آن معلوم است. کارشناسان این وضعیت بازار سرمایه را کم‌سابقه می‌داند. بازاری که در مواجهه با هر شوک سیاسی و اقتصادی، به جای آنکه با ابزارهای کنترلی، سیاست‌های حمایتی و سازوکارهای مدیریت بحران اداره شود، نخستین واکنشش تعطیلی معاملات بوده است. اکنون نیز پس از گذشت حدود ۱۰هفته از بسته شدن بورس، همچنان خبری از زمان دقیق بازگشایی بازار دیده نمی‌شود و همین موضوع فضای بازار سرمایه را فرسایشی کرده است؛ اگرچه در این مدت، فعالان بازار بیکار نمانده‌اند و جریان سرمایه‌های خرد میان صندوق‌های طلا، درآمد ثابت، نقره و سایر ابزارهای قابل معامله در گردش بوده و رفتار معامله‌گران نشان می‌دهد بخش بزرگی از بازار دیگر حاضر نیست در انتظار تصمیم سیاستگذار باقی بماند. همزمانی ورود پول به صندوق‌های طلا و درآمد ثابت، رکوردشکنی صندوق‌های نقره و جابه‌جایی سریع منابع میان ابزارهای مختلف، حاکی از آن است که در نبود بازار سهام، فعالان بازار به سمت معاملات کوتاه‌مدت و تصمیم‌های محافظه‌کارانه حرکت کرده‌اند.
روزنامه شماره ۶۵۶۶

صندوق املاک - ۱۴۰۵/۰۲/۲۶
روزنامه شماره ۶۵۶۶

بازدهی دوره ای صندوق های درآمد ثابت (چینش بر اساس بیشترین بازدهی هفتگی)
نگاهی به راهبرد بلندمدت مالی در سایه چشم‌انداز ۲۰۳۰؛
روزنامه شماره ۶۵۶۶

اوراق ۱۰۰ساله در شبه‌جزیره

در دنیای مالی بین‌الملل، انتشار اوراق قرضه با سررسید صدساله پدیده‌ای نادر و پرمعناست. اخیرا صندوق سرمایه‌گذاری عمومی عربستان (PIF) با عرضه اوراق ۵.۴درصدی که در اکتبر۲۱۲۲ سررسید می‌شود، توجه بسیاری از تحلیلگران را جلب کرده است. این ابزار مالی فراتر از یک تامین مالی ساده، پیام‌هایی کلان درباره استراتژی اقتصادی بلندمدت ریاض دارد.
چرا اقتصاد ما در همه زمینه‌ها به «مدیریت استارت‌آپی» نیاز دارد؟
روزنامه شماره ۶۵۶۶

نسخه نجات کسب‌وکارها

تا چند سال پیش، بسیاری تصور می‌کردند مدیریت استارت‌آپی فقط مخصوص چند جوان برنامه‌نویس در یک فضای کار اشتراکی است؛ مجموعه‌هایی که هنوز سودده نشده‌اند، اما با سرعت رشد می‌کنند. در مقابل، کارخانه‌ها، شرکت‌های خدماتی، بازرگانی‌ها و سازمان‌های سنتی، خود را بی‌نیاز از این نوع مدیریت می‌دانستند؛ اما اقتصاد امروز، این مرزبندی را از بین برده است. اکنون حتی یک شرکت تولیدی قدیمی نیز اگر با منطق استارت‌آپی اداره نشود، ممکن است در رقابت فرسایشی بازار حذف شود.

جمعه، ۲۵ اردیبهشت ۱۴۰۵

ورود پول به ابزارهای کم ریسک ادامه دارد؛

هفته متفاوت بازار سرمایه

دنیای اقتصاد: در هفته‌ای که گذشت، حقیقی‌ها نقش پررنگی نسبت به هفته‌های قبل در بازار سرمایه ایفا کردند. برخلاف هفته‌های گذشته که جریان سرمایه‌های خرد معمولا تنها میان یک گروه از صندوق‌ها، یعنی طلا یا درآمد ثابت، جابه‌جا می‌شد، این بار ورود پول به شکل همزمان در اغلب صندوق‌های فعال بازار مشاهده شد. همین موضوع باعث شد بخش عمده ابزارهای سرمایه‌گذاری فعال بازار سرمایه، هفته را با تراز مثبت پول حقیقی به پایان برسانند.

پنجشنبه، ۲۴ اردیبهشت ۱۴۰۵

تعدیل حباب در صندوق‌های املاک و مستغلات و استمرار موج تقاضا در صندوق‌های نقره
روزنامه شماره ۶۵۶۵

بازگشت پول به پناهگاه‌های کم‌ریسک

درحالی‌‌که بازارهای دارایی در روزهای اخیر تحت‌تاثیر نوسانات نرخ ارز و تغییر انتظارات تورمی قرار گرفته‌اند، جریان نقدینگی میان صندوق‌های سرمایه‌گذاری نیز دستخوش جابه‌جایی قابل‌توجهی شده است. معاملات روز گذشته صندوق‌های سرمایه‌گذاری نشان داد که بخشی از سرمایه‌گذاران حقیقی، پس از چند روز رفتار هیجانی در برخی صندوق‌های مبتنی بر دارایی، بار دیگر به سمت گزینه‌های کم‌ریسک‌تر حرکت کرده‌اند. همزمان، صندوق‌های املاک و مستغلات که طی هفته‌های اخیر با رشدهای پرشتاب و بعضا فاصله گرفتن قیمت از ارزش ذاتی همراه بودند، نشانه‌هایی از بازگشت به تعادل را بروز دادند. در سوی دیگر بازار نیز صندوق‌های نقره همچنان در کانون توجه معامله‌گران قرار دارند و ورود پول قدرتمند به این صندوق‌ها ادامه یافت؛ موضوعی که نشان می‌دهد بخشی از فعالان بازار همچنان ترجیح می‌دهند از مسیر دارایی‌های کالایی، خود را در برابر نااطمینانی‌های اقتصادی و نوسانات تورمی پوشش دهند.
کارشناسان تاثیر افزایش قیمت نفت بر صنعت پالایشی را بررسی کردند
روزنامه شماره ۶۵۶۵

شعله سبز در تالار شیشه‌ای؟

افزایش تنش‌های ژئوپلیتیک و جهش قیمت نفت در بازارهای جهانی، نگاه سرمایه‌گذاران را دوباره به سمت صنعت پالایشی معطوف کرده است. برخی کارشناسان معتقدند، رشد قیمت نفت و فرآورده‌های نفتی پس از جنگ آمریکا و اسرائیل علیه کشورمان، چشم‌انداز سودآوری پالایشگاه‌ها را تقویت کرده و این گمانه را به وجود آورده که صنعت فرآورده‌های نفتی ایران نیز بتواند مشابه تجربه جهش تاریخی سال۱۴۰۱، دوباره به یکی از برندگان فضای تورمی تبدیل شود. بررسی روند بازارهای جهانی نشان می‌دهد همزمان با افزایش ریسک‌های منطقه‌ای، حاشیه سود پالایشگاه‌ها در بسیاری از کشورها رو به افزایش گذاشته و قیمت فرآورده‌هایی مانند بنزین، گازوئیل و سوخت جت با سرعت بیشتری نسبت به نفت خام رشد کرده است.
روزنامه شماره ۶۵۶۵

صندوق املاک - ۱۴۰۵/۰۲/۲۴
روزنامه شماره ۶۵۶۵

آمار معاملات صندوق های درآمد ثابت (چینش بر اساس بیشترین ارزش معاملات)

چهارشنبه، ۲۳ اردیبهشت ۱۴۰۵

الگوی ورود پول حقیقی تغییر کرد؛

آرایش تازه بازارها

دنیای اقتصاد: معاملات امروز بازار سرمایه با تحرک بالای سرمایه‌گذاران حقیقی همراه شد. بخش عمده صندوق‌های فعال بازار، تراز مثبت پول حقیقی را ثبت کردند و جریان نقدینگی بار دیگر به سمت ابزارهای مختلف سرمایه‌گذاری حرکت کرد. در این میان، صندوق‌های نقره همچنان در مرکز توجه معامله‌گران قرار داشتند. پس از ثبت رکورد تاریخی ورود پول در روز گذشته، امروز نیز بیش از ۱.۲ همت سرمایه حقیقی وارد این صندوق‌ها شد. این در حالی است که میانگین ورود پول روزانه به صندوق‌های نقره از ابتدای سال معمولا در محدوده ۲۰۰ تا ۳۰۰ میلیارد تومان قرار داشته است.
رکوردزنی وقفه معاملاتی در بازار سهام ایران؛
روزنامه شماره ۶۵۶۴

تعطیلی تاریخی بورس

بورس تهران در طول فعالیت خود بارها با تعطیلی‌های مقطعی و پرچالش مواجه شده است. با این حال، هیچ‌یک از این وقفه‌ها به اندازه تعطیلی اخیر ناشی از جنگ آمریکا علیه ایران ادامه‌دار و کم‌سابقه نبوده است.«دنیای اقتصاد»، تعطیلی های مهم بورس تهران و پیامدهای آن را بر روند معاملات و رفتار سرمایه‌گذاران بررسی کرده است.
چگونه بسته بودن بورس باعث بی اعتمادی در بازار مشتقه شده است؟
روزنامه شماره ۶۵۶۴

آربیتراژ نکول؛ زخم پنهان بازار مشتقه

بازار مشتقه در بورس ایران به دلیل وجود محدودیت‌های ساختاری مانند «دامنه نوسان» و «حجم مبنا»، همواره با ناهنجاری‌های عمیقی دست‌به‌گریبان است. این محدودیت‌ها نه تنها مکانیسم کشف قیمت را مختل می‌کنند، بلکه رفتار معامله‌گران و بنیان‌های تئوریک ابزارهای مالی را نیز به چالش می‌کشند. یکی از مخرب‌ترین این ناهنجاری‌ها، پدیده «آربیتراژ نکول» در قراردادهای اختیار معامله است. شکست مدل‌های قیمت‌گذاری، نقد رویه اخیر نهاد ناظر اعلام‌شده در نامه شرکت سپرده‌گذاری مرکزی به مدیریت نظارت بر بورس‌ها و مقایسه آن با مکانیسم‌های بازارهای مالی در ادامه آورده شده است.
پیام ورود پول سرمایه‌گذاران حقیقی به صندوق‌های نقره، املاک و مستغلات چیست؟
روزنامه شماره ۶۵۶۴

تب حباب در صندوق‌های سرمایه‌گذاری

بازار صـــنـــدوق‌هــای سرمایه‌گذاری در معاملات روز گذشته، تصویری دوگانه از رفتار سرمایه‌گذاران را به نمایش گذاشت؛ از یک‌سو، فروکش نسبی التهاب در بازار ارز موجب کاهش تب خرید در صندوق‌های طلا شد و از سوی دیگر، صندوق‌های نقره با صدورهایی که در برخی صندوق‌ها اتفاق افتاد با ورود پول حقیقی‌ها همراه شدند و صندوق‌های املاک و مستغلات نیز همچنان در مرکز توجه معامله‌گران قرار گرفتند. در این میان، جریان خروج سرمایه از صندوق‌های درآمد ثابت نیز ادامه یافت تا مشخص شود بخشی از سرمایه‌گذاران خرد، همچنان ترجیح می‌دهند منابع خود را از ابزارهای کم‌ریسک به سمت دارایی‌هایی با خاصیت پوشش تورم منتقل کنند. با این حال، شدت تقاضا در برخی صندوق‌ها، به ‌ویژه صندوق‌های نقره و املاک، اکنون زنگ هشدار شکل‌گیری حباب قیمتی را به صدا درآورده و نگرانی‌هایی را درباره رفتارهای هیجانی در بازار ایجاد کرده است.
گمانه‌زنی‌ها بالا گرفت؛
روزنامه شماره ۶۵۶۴

چهره بورس پس از بازگشایی

بورس تهران پس از ماه‌ها تعطیلی حالا در آستانه یکی از مهم‌ترین آزمون‌های خود قرار گرفته است. بازگشایی بازار سهام می‌تواند نشان دهد تالار شیشه‌ای تا چه اندازه توان عبور از ریسک‌های مختلف را دارد. اینکه سهامداران پس از این وقفه طولانی چه واکنشی نشان می‌دهند و آیا بورس می‌تواند بدون شکل‌گیری موج سنگین هیجان، از نخستین روزهای بازگشت معاملات عبور کند یا نه، پرسشی است که توجه کارشناسان را به خود معطوف کرده است. حدود ۷۷روز از تعطیلی بازار سهام می‌گذرد و برخی شواهد حاکی از آن است که معاملات بورس تهران به زودی از سر گرفته خواهد شد.
روزنامه شماره ۶۵۶۴

صندوق املاک - ۱۴۰۵/۰۲/۲۳
روزنامه شماره ۶۵۶۴

آمار معاملات صندوق های درآمد ثابت (چینش بر اساس بیشترین ارزش معاملات)

سه‌شنبه، ۲۲ اردیبهشت ۱۴۰۵

چرا برخی از صندوق‌ها منزوی شدند؟

بازی پول‌های سرگردان در بازارها

دنیای اقتصاد: در حالی بیش از ۷۵ روز از تعطیلی بازار سهام می‌گذرد که همچنان درباره زمان بازگشایی بورس تهران ابهام وجود دارد. در چنین فضایی، بازار سرمایه امروز هم بار دیگر صحنه جابه‌جایی سنگین نقدینگی میان ابزارهای مالی بود. برای دومین روز متوالی، خروج پول از صندوق‌های درآمد ثابت رقم خورد، اما نکته مهمتر تغییر مسیر این نقدینگی بود؛ به‌گونه‌ای که بخشی از سرمایه خارج‌شده این بار وارد صندوق‌های نقره شد.
استقبال از صندوق‌های نقره به اوج رسید؛

روز عجیب بورس بازان

دنیای اقتصاد: رشد نرخ ارز و عبور دلار آزاد از کانال ۱۸۰ هزار تومان، جریان سرمایه‌های خرد را بار دیگر به سمت صندوق‌های کالامحور بازار سرمایه سوق داد. در معاملات امروز، سرمایه‌گذاران حقیقی با شدت بیشتری از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شدند و ترجیح دادند منابع خود را به دارایی‌هایی منتقل کنند که از نگاه آنها در برابر ریسک‌های تورمی و ارزی، ظرفیت حفاظتی بالاتری دارند. با گذشت چهار ساعت از معاملات صندوق‌های بازار سرمایه، بیش از دو هزار میلیارد تومان پول حقیقی از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شده است. این موضوع نشان می‌دهد، بخشی از فعالان بازار، دیگر تمایلی به ماندن در ابزارهای کم‌ریسک ندارند.
تاملی بر تعطیلی اجباری بورس و سناریوهای پیش رو؛
روزنامه شماره ۶۵۶۳

بازار سهام در مه انتظار

هفته‌هاست که نبض اقتصاد کشور در سکوت نهادینه‌شده‌ بورس به کندی می‌تپد. تعطیلی تحمیلی بازار سرمایه نه از روی ضعف ساختاری یا نابسامانی‌های مالی درون‌زا، بلکه پیامد شوکی بیرونی و تلخ بود: تجاوز ننگین و غیرقانونی ایالات متحده به تمامیت ارضی ایران عزیز. اقدامی که نه تنها نقض فاحش حقوق بین‌الملل و منشور ملل متحد به شمار می‌رود، بلکه آرامش ذهنی کنشگران اقتصادی را نیز نشانه رفته است. اکنون، در روزهایی که زمزمه‌های بازگشایی بورس از گوشه و کنار شنیده می‌شود،
ثبت ۵همت تقاضا برای پذیره‌نویسی هفتمین صندوق نقره
روزنامه شماره ۶۵۶۳

موج خرید دارایی‌های امن

افزایش انتظارات تورمی و نوسانات بازار ارز، در روزهای اخیر جریان نقدینگی میان ابزارهای مختلف سرمایه‌گذاری را تحت‌تاثیر قرار داده است؛ به‌طوری‌که بخشی از سرمایه‌ها از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شده و به سمت دارایی‌هایی مانند طلا، نقره و حتی صندوق‌های املاک و مستغلات حرکت کرده‌اند. معاملات روز گذشته صندوق‌های بورسی نیز بازتاب روشنی از این تغییر رفتار سرمایه‌گذاران بود؛ از تداوم ورود پول حقیقی‌ها به صندوق‌های طلا گرفته تا استقبال کم‌سابقه از پذیره‌نویسی هفتمین صندوق نقره بازار سرمایه. همزمان، ابهامات پیرامون برخی پلتفرم‌های فروش آنلاین طلا نیز بار دیگر اهمیت ابزارهای رسمی و تحت نظارت بازار سرمایه را برجسته کرده است.
چرخش سریع معامله‌گران چگونه رقم خورد؟
روزنامه شماره ۶۵۶۳

بازارها در تقاطع ابهامات

پس از بازگشایی ابزارهای کم‌ریسک بازار سرمایه در دوران جنگ و از هفته سوم اسفند ۱۴۰۴، جریان سرمایه‌های خرد به سرعت راهی صندوق‌های درآمد ثابت شد. در آن روزها بسیاری از معامله‌گران حفظ سرمایه را به هر استراتژی دیگری ترجیح دادند و رفتار آنها متاثر از فضای مبهم سیاسی و نگرانی نسبت به آینده وضعیت اقتصاد قرار داشت. در آن مقطع بخش مهمی از فعالان اقتصادی ترجیح دادند، منابع خود را به صندوق‌های درآمد ثابت منتقل کنند تا از نوسانات شدید بازارها فاصله بگیرند. همین موضوع موجب شد این ابزارهای کم‌دردسر در نخستین روزهای بازگشایی با رکوردهای قابل‌توجه ورود پول حقیقی ها همراه و به مهم‌ترین پناهگاه حقیقی‌ها در بازار سرمایه تبدیل شوند.
روزنامه شماره ۶۵۶۳

صندوق املاک - ۱۴۰۵/۰۲/۲۲

دوشنبه، ۲۱ اردیبهشت ۱۴۰۵

ورود پول به صندوق‌های طلا ادامه دارد؛

مقصد جدید معامله‌گران

دنیای اقتصاد: در معاملات امروز بازار سرمایه، جریان نقدینگی بار دیگر به سمت صندوق‌های طلا متمایل شد و نشانه‌های خروج پول از ابزارهای کم‌ریسک نیز پررنگ‌ شد. بررسی روند این هفته داد و ستدها نشان می‌دهد در هر سه روز معاملاتی اخیر، میزان ورود پول به صندوق‌های طلا از صندوق‌های درآمد ثابت سبقت گرفته است. این موضوع از تغییر تدریجی اولویت سرمایه‌گذاران در مواجهه با ابهامات موجود حکایت دارد.