تداوم محدودیت برای جذابیت بورس

بازار سرمایه ایران همواره تحتتاثیر ریسکهای سیاسی داخلی و بینالمللی قرار داشته است. از جمله این ریسکها، تنشهای منطقهای و بهویژه بحرانهایی مانند درگیریهای غزه بوده که سرمایهگذاران را دچار تردید و احتیاط میکند. با کاهش تنشهای سیاسی در سطح منطقهای و بهویژه با اعلام آتشبس در غزه، یکی از ریسکهایی که بازار سرمایه ایران با آن روبهرو بود، بهطور قابلتوجهی کاهش یافته است. این تغییرات سیاسی، که میتوانست فشارهای منفی بر بازار وارد کند، اکنون دیگر بهعنوان یک عامل تهدیدکننده تلقی نمیشود و به نظر میرسد فضای نسبتا آرامتری برای رشد بازار فراهم آمده است.
در ماههای اخیر، بورس ایران تحتتاثیر تصمیمات جدید در خصوص محدودیت دامنه نوسان قرار گرفته است. از مهرماه، دامنه نوسان سهامها در بازار سرمایه به مثبت و منفی سهدرصد محدود شد. این تصمیم بهطور اولیه بهمنظور کنترل نوسانات شدید بازار و حفظ تعادل در روندهای کوتاهمدت اتخاذ شد. اما در شرایطی که بازار از ابتدای آبانماه روند صعودی قابلتوجهی را تجربه کرده، به نظر میرسد این محدودیتها بهطور غیرمستقیم به کاهش جذابیت بازار برای سرمایهگذاران و ایجاد شکاف در اعتماد سرمایهگذاران منجر شده است.
محدودیت سهدرصدی دامنه نوسان بهویژه در روندهای صعودی بهشدت بر روند طبیعی قیمتها تاثیر میگذارد. در یک بازار آزاد و بدون محدودیت، سرمایهگذاران قادر خواهند بود تا بهطور سریع و موثر به تغییرات بازار و اخبار اقتصادی واکنش نشان دهند. اما در شرایط فعلی، برخی از کارشناسان معتقدند که دامنه نوسان محدود باعث شده که سهام نتوانند بهطور موثر به تحولات جدید پاسخ دهند و این موضوع مانع از کشف قیمت واقعی در بازار میشود.
از سوی دیگر، زمانی که سهام در این محدوده نوسانی گیر کرده و نمیتوانند آزادانه رشد کنند، بسیاری از سرمایهگذاران از ورود به بازار منصرف میشوند.یکی از مهمترین عواملی که میتواند جذابیت بورس را برای سرمایهگذاران افزایش دهد، امکان کسب سود از نوسانات طبیعی و منطقی قیمتهاست. در حال حاضر، با وجود اینکه بازار بهویژه از ابتدای آبان روند صعودی خوبی را تجربه کرده، محدودیت سهدرصدی دامنه نوسان باعث شده که بازار از پویایی طبیعی خود فاصله بگیرد. این امر بهویژه برای سرمایهگذاران بلندمدت که به دنبال سودآوری پایدار و واقعی هستند، تبدیل به یک عامل بازدارنده شده است.
بنابراین در حال حاضر با محدودیت دامنه نوسان، عملا بورس ایران از یک بازار نوسانی و فرصتساز به بازاری با روند کند و بیتحرک تبدیل شده است. سرمایهگذاران بهویژه کسانی که بهدنبال بازدهی سریع از تحولات بازار هستند، از این شرایط بهشدت ناامید میشوند. در نهایت، این امر میتواند به کاهش حجم معاملات، کاهش نقدشوندگی و در نهایت به افت تقاضا برای سهامهای مختلف منجر شود. با توجه به کاهش ریسکهای سیاسی و روند صعودی بازار در ماههای اخیر، تداوم محدودیت دامنه نوسان سهدرصدی ممکن است به ضرر بازار سرمایه ایران باشد.
در این شرایط، لازم است که مسوولان بازار با توجه به وضعیت فعلی بازار و بازگشت آرامش به فضای سیاسی، اقدام به بازنگری در سیاستهای محدودیت دامنه نوسان کنند. افزایش دامنه نوسان به ۵ یا ۱۰درصد میتواند به این معنا باشد که بازار فضای بیشتری برای واکنش به تغییرات جدید اقتصادی، سیاسی و جهانی داشته باشد و در نتیجه، این امر میتواند به افزایش جذابیت بازار برای سرمایهگذاران داخلی و خارجی منجر شود.
در نهایت، با توجه به کاهش ریسکهای سیاسی و رشد مثبت بازار در ماههای اخیر، محدودیت دامنه نوسان بهویژه در شرایطی که روند بازار بهطور طبیعی به سمت رشد میرود، تبدیل به یک مانع بزرگ برای کشف قیمتهای واقعی و بهطور کلی کاهش جذابیت سرمایهگذاری در بورس شده است. در این وضعیت، لازم است سیاستهای محدودیت دامنه نوسان تغییر کند تا بازار بتواند بهطور آزادانهتر به تحولات پاسخ دهد و فرصتهای بیشتری برای سرمایهگذاری ایجاد شود.