معضل اصلی بورس، کمبود نقدینگی است

سارا فلاح کارشناس بازار سرمایه کمبود نقدینگی، مهم‌ترین عاملی است که این روزها بازار از آن رنج می‌‌‌برد. نقدینگی سرگردان و پول هوشمند به سمت بازار موازی سرازیر شده و همین امر باعث عقب‌ماندن بازار سرمایه نسبت به سایر بازارها شده است.

 یکی از مهم‌ترین عوامل عقب‌ماندن بازار سرمایه از سایر بازارهای موازی قیمت دلار نیمایی است. سایر بازارها همگام با رشد دلار رشد کرده‌‌‌اند؛ اما به دلیل اینکه شرکت‌های بورسی صادرات‌‌‌محور، دلار خود را به‌اجبار به نرخ دلار نیمایی تسعیر می‌کنند، از این رشد عقب مانده‌‌‌اند. این درحالی است که از اثرات تورمی دلار در امان نمانده و بهای تمام‌شده محصولات آنها متقارن با رشد دلار آزاد بیشتر شده است. بنابراین، کم‌شدن فاصله دلار نیمایی و دلار آزاد می‌‌‌تواند عامل محرکی برای رشد بازار باشد و نقدینگی را به سمت این بازار سوق دهد. از یاد نبریم که اختلاف قیمت دلار نیمایی و دلار آزاد به زیان اقتصاد کلان است و اگر این شکاف کم نشود، تجربه تلخ اختلاف قیمت ارز ترجیحی و ارز آزاد مجددا رخ خواهد داد.  البته مذاکرات احیای برجام و آثار آن بر بازار سرمایه در طولانی‌مدت، اصلی‌‌‌ترین مولفه بازگشت رونق به بازار سرمایه خواهد بود.