سبزپوشی یکدست گواهیهای کالایی در هفته دوم شهریورماه
بازیخوانی دلار و نفت در تالار نقرهای
برنده بازار کامودیتی
بازار کامودیتیها در هفته گذشته، بیش از هر چیز تحتتاثیر افزایش ریسکهای ژئوپلیتیک و تغییر انتظارات نسبت به سیاست پولی آمریکا قرار گرفت. در حالی که تشدید تنش میان ایران و آمریکا بار دیگر نفت را به کانون توجه بازارها بازگرداند، فلزات گرانبها و صنعتی میان دو نیروی متضاد دلار و چشمانداز نرخ بهره در نوسان بودند. در پایان هفته، نفت برنت با رشد حدود ۷.۶درصدی به محدوده ۹۵.۵ دلار در هر بشکه رسید و قیمت نفت آمریکا نیز بیش از ۱۰ درصد افزایش یافت.
نفت را میتوان برنده اصلی این هفته در میان کامودیتیهای مهم دانست. افزایش درگیریهای نظامی و نگرانی درباره اختلال در عرضه نفت خاورمیانه، بهخصوص با افزایش محدودیتهای کشتیرانی در تنگه هرمز، ریسک عرضه را دوباره وارد قیمتها کرد. شاخص نفت برنت اکنون در بالاترین سطوح چند هفته اخیر قرار دارد و فاصله چندانی با مرز ۱۰۰ دلار ندارد. در کنار تنشهای خاورمیانه، حملات به زیرساختهای پالایشی روسیه نیز نگرانیها درباره ظرفیت عرضه فرآوردههای نفتی را افزایش داده است. با این حال، رشد قیمت نفت تنها ناشی از کاهش عرضه واقعی نیست و بخش مهمی از آن ناشی از افزایش پریمیوم ریسک است. ادامه عبور نفت از مسیرهای صادراتی و افزایش عرضه عراق میتواند در صورت کاهش تنشها، بخشی از رشد اخیر را خنثی کند.
در بازار فلزات گرانبها، طلا هفته را در محدوده ۴هزار و ۴۷۰ تا ۴هزار و ۵۰۰ دلار در هر اونس سپری کرد. اگرچه افزایش قیمت نفت نگرانیهای تورمی را بالا برده، اما افت دلار و کاهش بخشی از انتظارات برای افزایش نرخ بهره فدرال رزرو از قیمت طلا حمایت کرده است. قیمت طلا در پایان هفته همچنان حدود ۲۵ درصد بالاتر از سال گذشته قرار دارد. در بازار نقره اما نوسان بیشتر بود. این فلز پس از رشدهای قبلی با فشار فروش مواجه شد و در مقطعی تا حوالی ۶۳ دلار در هر اونس عقب نشست؛ افتی که نشان میدهد نقره در مقایسه با طلا حساسیت بیشتری به تغییرات نرخ بهره و رفتار سرمایهگذاران دارد. اما اکنون هر اونس نقره در محدوده ۶۷دلار در حال معامله است.
مس نیز هفتهای کمنوسانتر داشت. قیمت مس در بازار لندن در پایان هفته حوالی ۱۴هزار و ۳۴۰ دلار در هر تن بود و رشد چندانی را به ثبت نرساند؛ با این حال، ۱۰هفته متوالی بود که این فلز بازدهی مثبت به ثبت میرساند. با وجود عقبنشینی از رکوردهای اواخر اوت، محدودیتهای عرضه در معادن شیلی، کنگو و اندونزی همچنان پشتوانه بنیادی بازار است.
بازار کامودیتیها در پایان هفته تصویری دوگانه ارائه میدهد. نفت تحت سلطه ریسک سیاسی قرار گرفته، طلا از ضعف دلار و تقاضای پناهگاه امن بهره میبرد و فلزات صنعتی همچنان با محدودیت عرضه و چشمانداز تقاضای بلندمدت دستوپنجه نرم میکنند. در هفته آینده، مسیر نرخ بهره آمریکا و تحولات خاورمیانه میتواند تعیینکننده جهت حرکت بخش بزرگی از بازار کالا باشد.
رشد هماهنگ در تالار نقرهای
بازار گواهیهای سپرده کالایی در هفته قبل، در شرایطی به کار خود پایان داد که رشد ۹.۵ درصدی دلار در بازار داخلی، در کنار تحولات بازارهای جهانی، به یکی از مهمترین محرکهای قیمت داراییهای کالایی تبدیل شد. بررسی بازدهی گواهیهای سپرده کالایی بورس کالا نشان میدهد تقریبا تمام داراییهای مورد بررسی با افزایش قیمت مواجه شدند، اما شدت این رشد یکسان نبود. در این میان، گواهی سپرده قیر با فاصله قابلتوجهی در صدر جدول قرار گرفت و بازدهی ۲۴ درصدی را ثبت کرد؛ رقمی که نشان میدهد اثر افزایش نرخ ارز برای کالاهای وابسته به بازارهای جهانی، در برخی موارد بسیار سریعتر از سایر داراییها در قیمت داخلی منعکس شده است.
قیر در بازار جهانی بیش از آنکه یک دارایی سرمایهای باشد، به نفت و فرآوردههای نفتی وابسته است. در هفته گذشته نیز بازار نفت تحتتاثیر تشدید تنشهای ایران و آمریکا قرار گرفت. برنت در پایان هفته در محدوده ۹۵ دلار قرار گرفت و رشد هفتگی آن به حدود ۷.۶ درصد رسید. نگرانی از اختلال در عرضه خاورمیانه و کاهش عبور کشتیها از تنگه هرمز، پریمیوم ریسک بازار انرژی را افزایش داده است. چنین شرایطی در کنار جهش دلار داخلی، فضای مناسبی برای رشد قیمت گواهی قیر ایجاد کرده و فاصله بازدهی آن با سایر گواهیها را توضیح میدهد. به خصوص آن که این گواهی در نوسان بازارهای داخلی، دچار بیش واکنشی میشود.
پس از قیر، میلگرد و شمش سرب هرکدام بازدهی ۸ درصدی داشتند. این رشد را میتوان ترکیبی از اثر نرخ ارز و تحولات بازار جهانی دانست. در بازار فلزات پایه، قیمتها همچنان از محدودیت عرضه برخی مواد معدنی و چشمانداز تقاضای صنعتی حمایت میشوند. با این حال، برخلاف بازار انرژی، مسیر فلزات هنوز با ابهام درباره رشد اقتصاد جهانی و سیاست پولی آمریکا روبهرو است.
در بخش داراییهای گرانبها، گواهی تمام سکه بهار آزادی با بازدهی ۶ درصدی در رتبه بالایی قرار گرفت. گواهی شمش طلا و نقره نیز به ترتیب ۵ و ۵.۵ درصد رشد کردند. نکته قابل توجه آن است که بازار جهانی طلا در همین هفته از کاهش انتظارات برای افزایش نرخ بهره آمریکا حمایت گرفت؛ بهطوریکه اظهارات رئیس فدرال رزرو، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را کاهش داد و طلا در معاملات پنجشنبه بیش از ۲ درصد بالا رفت. بنابراین رشد گواهیهای طلا و سکه در بورس کالا تنها حاصل جهش دلار داخلی بود و احتمالا انعکاس نوسان قیمت طلای جهانی باید در معاملات روز شنبه، مشاهده شود.
در ادامه، گواهی شمش روی با رشد ۶ درصدی و گواهی کاتد مس با افزایش ۳ درصدی هفته گذشته را به پایان رساندند. مس در بازار جهانی همچنان از محدودیتهای سمت عرضه و تقاضای بلندمدت برای فلزات مورد استفاده در صنایع جدید حمایت میشود، اما رشد داخلی آن نسبت به قیر و برخی فلزات دیگر کمتر بوده است. گواهی گندله سنگآهن نیز با بازدهی تنها ۲ درصدی، کمترین رشد را میان داراییهای جدول ثبت کرد؛ رشد شدید گواهی گندله در هفتههای گذشته به دلیل جاماندگی قیمتی، موجب کند شدن سرعت رشد قیمت این گواهی شد.
همچنین گواهی سپرده پسته به بورس کالا آمد که آمار هفتگی آن برای نخستین بار در گزارشها مشاهده میشود. گواهی پسته طی هفته گذشته تحت تاثیر افزایش قیمت دلار بازدهی ۳ درصدی را برای سرمایهگذاران به ارمغان آورده است.
