روزهای آرام 2023 در بازار رمزارزها

به‌رغم آغاز صعودی بازار در سال‌۲۰۲۳، در دو روز گذشته بازار آپشن رمزارزها به‌خصوص بیت‌کوین با فشار فروشندگان مواجه بوده‌است. البته این فشار به اندازه‌‌‌‌‌‌ای نبوده که تاثیر قابل‌توجهی بر قیمت داشته باشد ولی روند آن را نزولی کرده‌است. به گزارش کوین دسک، معامله‌گران این بازار در تلاشند که استراتژی خود را به‌گونه‌ای تنظیم کنند که از نوسانات شدید احتمالی، بیشترین سود را کسب کنند.

بر این اساس برخی از معامله‌گران تلاش می‌کنند که با کمک اسپردهای کوتاه‌‌‌‌‌‌مدت در قراردادهای اختیار فروش، از دارایی خود در‌برابر ریزش احتمالی مراقبت کنند. اختیار فروش به خریدار این اجازه را می‌دهد که دارایی پایه را به قیمت از پیش تعیین‌شده در تاریخ مشخص یا قبل از آن به‌فروش برساند اما این قرارداد الزام‌آور نیست. خریداران قراردادهای اختیار فروش ذهنیتی نزولی نسبت به بازار دارند. عملکرد خریداران در بازار آپشن نیز درحال‌حاضر نمایانگر همین موضوع است که معامله‌گران انتظار دارند این گزارش اخبار چندان خوبی برای بازار نخواهد داشت.

فدرال‌رزرو در سال‌گذشته اعلام کرد که هرچند روند تورم نزولی شده، ولی سیاست‌های انقباضی خود را تا زمانی‌که بازار کار هم تحت‌کنترل قرار گیرد ادامه خواهد داد. پس از کاهش اثرات کرونا بر اقتصاد، بازار کار در سطح جهان به‌سرعت رشد کرد. در این مدت دستمزدها نیز رشد زیادی داشتند. این اتفاق موجب شد که علاوه‌بر سیاست‌های حمایتی، رشد دستمزدها هم بر توان خرید افراد بیفزاید و سطح تقاضا افزایش یابد. این موضوع هم به تورم دامن زد. حال فدرال‌رزرو در پی آن است که با جلوگیری از رشد بیش از حد بازار کار، از احتمال آغاز دوباره روند افزایش تورم جلوگیری کند. رویترز پیش‌بینی کرده که ۲۰۰‌هزار شغل جدید در آمریکا در ماه دسامبر ایجادشده باشد. پیش‌بینی می‌شود نرخ بیکاری بدون تغییر در ۷/ ۳درصد باقی‌بماند، درحالی‌که میانگین رشد درآمد ساعتی از ۱/ ۵درصد به ۵درصد در مقایسه با سال‌قبل کاهش یابد. فدرال‌رزرو از مارس ۲۰۲۲ نرخ بهره را ۲۵/ ۴واحد‌درصد افزایش داده‌است، به این امید که انقباض شدید بر بازار کار تاثیر بگذارد و به کنترل تورم کمک کند، با این حال بازار کار به‌طور قابل‌توجهی انعطاف‌پذیر باقی‌مانده‌است، به‌طوری که میانگین حقوق و دستمزدها از ماه سپتامبر بسیار بالاتر از ۲۰۰‌هزار بوده‌است، در نتیجه تنها در صورتی بازار صعودی خواهد بود که میزان رشد مشاغل جدید خیلی کمتر از ۲۰۰‌هزار شغل باشد.

بی‌ثباتی قیمت ارزهای دیجیتال موضوعی بوده‌است که سرمایه‌گذاران در ۱۴ ماه گذشته با آن دست‌وپنجه نرم می‌کردند و به‌نظر نمی‌رسد به این زودی‌ها از بین برود. این بدان معناست که مشتریان فعال یا کنجکاو در مورد ارزهای دیجیتال احتمالا قبلا با دنیای‌وحشی پیش‌بینی‌های سالانه ارزهای دیجیتال روبه‌رو شده‌اند. سال‌گذشته تیم درپر، یکی از سرمایه‌‌‌‌‌‌گذاران بزرگ بازار رمزارزها پیش‌بینی کرده بود که بیت‌کوین تا پایان سال‌۲۰۲۳ به ۲۵۰‌هزار دلار برسد. این موضوع یکی از مثبت‌‌‌‌‌‌ترین پیش‌بینی‌هایی بود که در سال‌گذشته مطرح شد. این دست از پیش‌بینی‌‌‌‌‌‌ها در کنار ریزش قیمت بیت‌کوین موجب سردرگمی شدید معامله‌گران شده و به‌نظر می‌رسد که حساسیت‌‌‌‌‌‌ آنها به اخبار بیشتر شده‌است.

ارزهای دیجیتال بر اساس مبانی متفاوتی نسبت به سرمایه‌گذاری‌های سنتی عمل می‌کنند و احساسات سرمایه‌گذار نقش بسیار بیشتری در تعیین قیمت‌ها ایفا می‌کند. احساسات انسانی به‌طور مشهور غیرقابل پیش‌بینی است و می‌تواند به‌طور قابل‌توجهی تحت‌تاثیر رویدادهای پیش‌بینی نشده قرار گیرد.

البته از این دست تحلیل‌های غلط بسیار است، به‌همین‌دلیل است که تحلیلگران عموما از پیش‌بینی‌های یک‌ساله بازار سهام نیز خوشحال نیستند. در اواخر سال‌۲۰۲۱، زمانی‌که تحلیلگران وال‌استریت پیش‌بینی‌های خود را برای شاخص سهام در سال‌۲۰۲۲ منتشر می‌کردند، هر تحلیلگر اصلی حداقل یک روند افزایشی متوسط را در شاخص S&P۵۰۰ برای سال‌جدید پیش‌بینی می‌کرد. این بخشی از دلیلی است که پیش‌بینی سرمایه‌گذاری بلندمدت به‌ندرت جدی گرفته می‌شود. تحلیل‌های بیش از حد بدبینانه یا خوش‌بینانه - مانند افزایش ۱۴۰۰درصد در ارزش یا ۷۰درصد کاهش- عناوین خوبی را ایجاد می‌کنند، اما به‌ندرت درست از آب در می‌آیند.

در نتیجه چنین امری به‌نظر می‌رسد که ارائه تحلیل بلندمدت برای قیمت هر نوع دارایی کار چندان منطقی نباشد. در چنین شرایطی سرمایه‌‌‌‌‌‌گذاران باید نسبت به اخبار حساس باشند. شرایط اقتصادی کنونی با عوامل سیاسی به‌‌‌‌‌‌شدت گره‌خورده و همین موضوع پیش‌بینی رخدادهای اقتصادی را حتی برای سیاستگذاران هم سخت کرده‌است. فدرال‌رزرو هرچند می‌دانست با افزایش نرخ بهره تورم را کنترل خواهد کرد و البته رکود نیز ایجاد خواهد شد، اما حتی این نهاد هم از پیش‌بینی آثار اقتصادی دقیق این موضوع عاجز بود، در نتیجه این شرایط پیچیده، بهتر است برنامه‌‌‌‌‌‌ریزی برای سرمایه‌گذاری، به‌صورت کوتاه‌مدت و میان‌مدت صورت گیرد.