میانبر ترامپ برای نرخ بهره

هفته پرتلاطم طلا

فلز زرد که ابتدای هفته را در انتظار نشست چهارشنبه شب فدرال‌رزرو آغاز کرده بود و امید به کاهش نرخ بهره و مخابره سیگنال‌های افزایشی در مورد تداوم هجومی کاهش نرخ بهره را داشت، دو روز ابتدایی هفته مجموعا ۷۵/ ۰ درصد افزایش ارزش داشت. روز چهارشنبه اما با نشت اخبار ناامیدکننده از سیگنال‌های پاول برای تداوم کاهش نرخ بهره در جلسات ماه‌های آینده فدرال‌رزرو، قیمت فلز زرد کاهش قابل‌توجه ۳/ ۱ درصدی را تجربه کرد. این کاهش قیمت در نیمه ابتدایی روز پنج‌شنبه نیز ادامه داشت تا اینکه دمیدن ترامپ بر جنگ تعرفه‌ای، روند قیمت طلا را دوباره در کانال افزایشی قرار داد. نکته جالب در روز پنج‌شنبه این بود که دو روند متفاوت قیمتی تحت دو عامل نام برده باعث نوسان ۵۰ دلاری قیمت طلا در یک روز شد. قیمت طلا برای لحظاتی در روز پنج‌شنبه کف ۱۴۰۰ دلاری را لمس کرد و در ساعات دیگری از همان روز تا سقف ۱۴۵۰ دلاری بالا رفت.  این سیگنال افزایشی به همراه وجود عوامل بنیادی دیگری از جمله کاهش رشد اقتصادی جهانی و احتمال افزایش تنش ژئوپلیتیک در خلیج‌فارس به حدی بود که در دو روز آخر هفته یعنی پنج‌شنبه و جمعه قیمت فلز زرد مجموعا بیش از ۲ درصد افزایش ارزش را رقم زد. طلا در هفته‌ای که گذشت مجموعا ۴۷/ ۱ درصد بازدهی مثبت داشت.

افزایش احتمال کاهش مجدد نرخ بهره

بازار پس از شنیدن وضع تعرفه جدید ۱۰ درصدی ترامپ روی ۳۰۰ میلیارد دلار کالای باقی‌مانده وارداتی از چین با موجی از ترس و نگرانی مواجه شد. بیش از این نیز آمریکا ۲۵۰ میلیارد دلار از واردات چینی را هدف تعرفه ۲۵ درصدی قرار داده بود. وضع تعرفه‌های جدید که به گفته کاخ سفید از اول سپتامبر -۱۰ شهریور - آغاز خواهد شد، موجب افزایش قیمت طلا شد. اما وضع تعرفه‌های جدید و بالا گرفتن تنش تجاری بین آمریکا و چین اثری غیرمستقیم نیز بر قیمت طلا در میان‌مدت هم خواهد داشت، اما این اثر چگونه رخ می‌دهد؟ بعد از جلسه چهارشنبه شب فدرال‌رزرو و مخابره سیگنال‌های مبهم از طرف پاول رئیس بانک مرکزی، فعالان بازار امید به کاهش تهاجمی نرخ بهره را از دست دادند و از این رو یکی از پشتوانه‌های قیمتی طلا تضعیف شد. اما کارشناسان معتقدند ترامپ با افزایش تنش تجاری به طریقی غیرمستقیم، برای کاهش بیشتر نرخ بهره، به پاول فشار می‌آورد. تداوم تنش تجاری ممکن است فدرال‌رزرو را مجبور به کاهش بیشتر نرخ بهره کند؛ زیرا بانک مرکزی آمریکا بسیار نگران چشم‌انداز تجاری این کشور است. طبق نظرسنجی‌های صورت گرفته در روز جمعه و پس از وضع تعرفه‌های جدید، شانس کاهش مجدد نرخ بهره در جلسه سپتامبر فدرال‌رزرو، بسیار بالا برآورد شده است. موضوعی که می‌تواند به‌عنوان محرکی مهم برای رشد قیمت طلا در ماه‌های آینده اثرگذار باشد. شاخص‌های سهام نیز تحت‌تاثیر دو عامل عمده، هفته سراسر کاهشی را پشت سر گذاشتند. دو عامل تاثیرگذار عدم‌شفافیت سیگنال فدرال‌رزرو درباره سیاست‌های پولی در ادامه سال‌جاری و وضع تعرفه‌های جدید توسط ترامپ، باعث ایجاد نگرانی دارندگان دارایی‌های پر ریسک شد؛ عاملی که منجر به فروش تهاجمی دارندگان سهام در هفته گذشته شد.