بازارسرمایه دور از رقابت

ضعف نهادهای راهبر بازارسرمایه نیز مزید بر علت شده است تا بازار نزولی باشد و تا زمانی که این ایرادات برطرف نشود، اعتماد به بازار برنخواهد گشت و نقدینگی به بازار روانه نخواهد شد. مشکلات حاکم بر سودآوری شرکت‌ها، ازجمله تامین برق و گاز شرکت‌های تولیدی هم هنوز وجود دارد و چشم‌انداز سودآوری شرکت‌ها را با ابهام مواجه کرده است. بنابراین چند توصیه برای بهبود روند کنونی بازار ارائه می‌شود:

- تقویت نهادهای بازار سرمایه همچون نهادهای ناظر و شفاف‌ساز؛

- جلوگیری از تغییرات مکرر قوانین و مقررات حاکم بر سودآوری شرکت‌ها؛

- جلوگیری از اقتصاد دستوری؛

- طراحی نهادهای اثرگذار بر سرمایه‌گذاری بلندمدت در بازارسرمایه؛

- تجدید دارایی شرکت‌ها؛

- تشکیل نهادهای مطالبه‌گر همچون تشکل حامی منافع سهامداران خرد؛

- جلوگیری از معاملات الگوریتمی تا زمانی که عمق بازار اندک است؛

- طراحی و بازنگری ابزارهایی برای جلوگیری از رویکرد نوسان‌گیری کوتاه‌مدت توسط حقوقی‌ها و بازارگردان‌ها.

مساله دیگری که در عدم‌توفیق بازار مشهود است، وجود شرکت‌های شبه‌دولتی در بازار است که عمدتا از انتخاب هیات‌مدیره تا سیاستگذاری به نحوی تابع دولت هستند و در واقع موجب شده‌اند بازارسرمایه از شرایط رقابت به دور باشد. بنابراین تا زمانی که تکلیف شرکت‌های شبه‌دولتی مشخص نشود، همچنان عملکرد بازار منبعث از تصمیمات دولت و به‌شدت پرریسک خواهد بود.