ادغام دو ریسک متفاوت

سحر فرهمندي/ کارشناس بازار سرمایه صندوق‌های سرمایه‌‌گذاری از جمله نهادهای مالی فعال در بازارسرمایه کشور هستند که این نهادهای مالی با جمع‌آوری وجوه از صاحبان سرمایه و تخصیص آن به دارایی‌های مندرج در امیدنامه صندوق‌های سرمایه‌‌گذاری که شامل سپرده بانکی، انواع صکوک و اوراق بدهی و سهام و حق تقدم سهام است نسبت به ایجاد بازدهی برای دارندگان واحدهای صندوق اقدام می‌کنند. این روش سرمایه‌گذاری که به عنوان روش غیرمستقیم و از طریق خرید واحدهای صندوق سرمایه‌گذاری صورت می‌پذیرد، امروزه مورد اقبال سرمایه‌‌گذاران بازار پول و سرمایه قرار گرفته است. وجود انواع مختلف صندوق‌های سرمایه‌گذاری برای طیف متفاوت سرمایه‌گذاران از منظر قدرت پذیرش ریسک، سرمایه‌گذاری مطابق با سلیقه‌های افراد را امکان‌پذیر کرده است و در حال حاضر بالغ بر ۴.۵۰۰.۰۰۰ میلیارد ریال مجموع منابع در اختیار صندوق‌های سرمایه‌گذاری در انواع مختلف است.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری بادرآمد ثابت، صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلط همان‌گونه که از نام آنها مشخص است؛ به ترتیب به عنوان محلی برای سرمایه‌گذاری کم‌ریسک، پر‌ریسک و با ریسک متوسط سرمایه‌گذاری هستند. سرمایه‌گذاران تلاش می‌کنند پس‌اندازهای خود را در جایی که بیشترین بازده را  دارد سرمایه‌گذاری کنند، اما در این راستا باید به ریسک سرمایه‌گذاری توجه کرده و در صورتی متحمل ریسک شوند که از بابت آن بازده بیشتر سرمایه‌گذاری عایدشان شود. همچنین بسته به شرایط بازار‌های مالی و پارامترهای اقتصادی، می‌توان برای حفظ ارزش پول در انواع صندوق‌های ذکر شده سرمایه‌گذاری کرد.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی در شرایط اقتصاد تورمی و برای حفظ ارزش پول و برای سرمایه‌گذاری میان‌مدت و بلندمدت و با بازدهی بالاتر و صندوق‌های سرمایه‌گذاری بادرآمد ثابت برای سرمایه‌گذاری‌های کوتاه‌مدت و جایگزینی برای سپرده‌های بانکی به شمار می‌روند. باید گفت صندوق‌های سرمایه‌گذاری مختلط نیز از نظر بازدهی و ریسک حد وسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی و صندوق‌های درآمد ثابت هستند.  بر اساس گزارش‌های موجود صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهامی به دلیل رابطه مستقیم بین ریسک و بازده، دارای بیشترین بازدهی از آغاز فعالیت خود بوده‌اند (مرکز پردازش اطلاعات مالی ایران، میانگین بازده صندوق‌های سرمایه‌گذاری). آنچه امروز برای سرمایه‌گذاران در شرایط تورمی اقتصادی اهمیت دارد حفظ ارزش پول است، اما چون فرصت و دانش کافی برای حضور مستقیم در بسیاری از بازارها ازجمله بازار سهام را ندارند ممکن است متضرر شوند.

بنابراین لازم است سرمایه‌گذاری غیر‌مستقیم از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری که با ریسک کمتر و نقدشوندگی بالاتری همراه هستند را انتخاب کرده و همواره این نکته را بدانند که همه تخم مرغ‌های خود را در یک سبد نگذاشته و برای پوشش ریسک و کسب بهترین بازدهی بخشی از دارایی‌های خود را به دارایی ریسکی و بخشی از آن را به دارایی‌های کم‌ریسک اختصاص دهند.