تغییرات نرخ ارز همچون سایر متغیرهای کلان پولی و مالی در تمامی اقتصادها چه توسعه‌یافته و چه در حال توسعه بر بازدهی سهام تاثیرگذار خواهد بود. البته باید توجه داشت که این تاثیر برای کشورهای مختلف نتایج متفاوتی دارد. در ایران با توجه به اینکه بخش قابل توجهی از شرکت‌های بورسی، حدود ۶۵ درصد از کل شرکت‌ها، صادرات‌محور هستند، به‌طور حتم این رابطه تاثیر مثبت بر عملکرد آنها خواهد داشت. بنابراین اینکه افزایش نرخ تاثیری مثبت بر بورس تهران خواهد گذاشت یا خیر، یک موضوع کاملا مشخص است که نتایج آن حتی در تحقیقات مختلف مشخص شده است.

اما آنچه در حال حاضر در حال رخ دادن است موضوع نوسانات شدید نرخ ارز به‌عنوان یک ریسک سیستماتیک است. تغییرات حدود ۳ تا ۴ درصدی در یک روز قدرت تصمیم‌گیری را از افراد سلب کرد. نوسانات شدید اخیر نه تنها سیگنال مثبتی به بازار نمی‌دهد، بلکه فرصت‌ها را برای بازار سرمایه به تهدید تبدیل کرده است. به عبارت دقیق‌تر نشانه‌های موجود در نوسانات بازار ارز همچون افزایش فاصله نرخ ارز آزاد و مبادله‌ای به بالاترین سطح، عدم تاثیر تزریق‌های مکرر ارز از سوی بازارسازها، عدم تاثیر اظهار نظر مکرر مسوولان و سیاست‌گذاران مبنی بر کاهش قیمت، ایجاد و تنوع نرخ‌های مختلف ارز و ۵ نوع ارز با نرخ متفاوت، تاثیر افزایش نرخ ارز  را از بین برده و آن را به یک تهدید تبدیل می‌کند.  در حال حاضر  هم با کنترل شدید بازار ارز، اعمال محدودیت‌ها و همچنین پلمب برخی صرافی‌ها می‌توان ادعا داشت که در صورت عدم رفع پارامترهای اقتصادی و سیاسی که اخیرا موجب افزایش نرخ ارزها شده، در آینده‌ای نزدیک شاهد نوسانات رو به بالای ارزها خواهیم بود.